【美凯龙】美凯龙居然智家创始人先后被查 - 富森美独善其身

　　还有一年也就是2026年，车建兴就将迎来自己的60大寿；再有两年，也就是2027年， 美凯龙 （601828）就将迎来成立40周年。只是宣布被立案并留置后，30周年盛典上翩翩起舞的车建兴还能自由地看到这一切么？

　　5月13日晚间， 美凯龙 发布公告，最近， 云南省 监察委员会对公司董事兼总经理车建兴立案侦查并实施留置措施。公司老总李玉鹏先生在此期间代行总经理全部职责。

　　家居龙头业绩皆大幅下滑

　　《财中社》注意到，在大约30天前，居 然智家（000785）发布公告，公司实际控制人、老总兼总裁汪林朋同样被立案侦查；公揭发出后，公司股票价格应声跌停。 美凯龙 在港股和A股虽有下跌，但下跌幅度其实不大，市场对车建兴被留置似乎早有预期。

　　时间拉回到2016年中， 美凯龙 在上海世博中心举办了“为中国生活设计”30周年盛典，彼时还是公司老总的车建兴宣布 美凯龙 将实施1001战略：在实体商场拓展到1000家的条件上，缔造1个互联网平台。

　　在30周年盛会上，除了代言人高圆圆和杨颖外，李宗盛、吴莫愁等演艺明星悉数到场，车建兴甚至还与吴莫愁共舞一曲，将晚会氛围推向了高潮。

　　绝大多数与会人员不会想到的是， 美凯龙 很快就走上了下坡路。2018年公司归属净收入达到44.8亿元后开始走向下坡路，下一年收入达到最高峰后也开始掉头向下。在2023年出现亏损后， 美凯龙 已经连亏两年且亏损扩大，2025年一季度持续亏损。

　　车建兴是 美凯龙 的开创人。建立于2007年的 美凯龙 前身，可以追溯到1986年开创人车建兴用600元启动资金开办的一家家具作坊。2015年 美凯龙 在港交所上市，2018年公司在A股IPO，成为家居业“A+H”第壹股。

　　如前所述，上市后， 美凯龙 也曾有过风光时刻，但受2022年房地产开始转淡影响， 美凯龙 盈利大幅下滑，并在2023年陷入亏损，且一下子归属母公司股东的净收入就损失了22.2亿元人民币。

　　不久前发布的年报显示，2024年 美凯龙 收入为78.2亿元人民币，不足高峰时的一半；归属净收入-29.8亿元人民币，亏损进一步扩大。2025年一季度， 美凯龙 收入继续下降逾两成至16.2亿元人民币，归母净收入亏损扩大近四成至5.1亿元人民币。

　　也正是在业绩变脸的2023年， 美凯龙 控股股东红星 美凯龙 控股集团有限公司将29.95%股份，以62.86亿元转让。车建兴让出了实控人的位置，并在随后8月份的董事会换届中卸任老总，担任董事、总经理一职。

　　转让 美凯龙 控股权约两年、任职总经理不到两年后，车建兴在任上被查。

　　在建材家居卖场业内，有着“北居 然、南红星”的说法，“南红星”指的就是 美凯龙 ，其更为颇有知名度的称号就是红星 美凯龙 。“北居 然”指的是居 然智家。虽然居 然智家并未亏损，但公司盈利也是接连下降。

　　2024年，居 然智家营业收入为129.7亿元人民币，同比微降4%；公司实现归属于上市公司股东的净收入7.7亿元人民币，同比下降40.8%。至此，公司净收入已经连续三年下降。

　　完成重组上市的2019年是居 然智家盈利最高峰，当年的归母净收入为31.3亿元人民币。这就是说，如今的净收入不到当初的四分之一。2025年一季度，公司归母净收入为2.1亿元人民币，继续下挫近40%。

　　 富森美 尚能独善其身

　　家居卖场两大龙头开创人先后被立案，两家公司要么盈利惨淡要么深陷亏损。与之相比，《财中社》注意到，“偏安一隅”的另外一个家居卖场上市公司- 富森美 （002818）盈利相对稳定。

　　 富森美 称公司深耕成都，品牌影响力辐射整个西南，但其实成都贡献的收入常年保持在95%以上。

　　2024年， 富森美 实现营业收入14.3亿元人民币，同比略降6.2%；实现归属于上市公司股东的净收入6.9亿元人民币，同比略降14.4%。虽然有所下降，但降幅其实不大。

　　家居卖场拥有万亿市场规模。根据中国建材流通协会数据，2024年全国规模以上建材家居卖场累计销售金额为1.49万亿元人民币，同比下降3.85%。

　　自2021年达到颠峰后，全国新建商品房销售面积已连续3年下降，新房市场未来很难再有大的增量反弹空间。根据亿欧智库数据，2024年装修占比中，二手房装修、存量房翻新、旧改房装修合计占比已超过 60%，存量房市场博弈已成为未来家居家装的主旋律。

　　正如 富森美 在年报中所说，由于需求减弱、市场低迷等原因，建材家居行业已从快速发展红利期过渡到了存量市场竞争阶段。