【科力远】业绩考核目标遭质疑，科力远回应 - 预计储能板块2027年营收将达52.59亿元

　　 科力远 （SH600478，股票价格4.87元，市值81.11亿元）最新 股权激励 计划草案中的考核目标引起监管注意。

　　5月19日晚间， 科力远 披露对上海证交所监管函的回函。 科力远 表示，通过对公司发展规划及订单情况的分析及预测，营业收入方面，在未考虑贸易收入及其它额外收入的情景下，三大业务板块所引发的收入合计已达到考核目标。

　　值得注意的是，在分业务板块进行营业收入预计时， 科力远 对 储能 业务寄予厚望，2025年至2027年预计营业收入分别为20.15亿元、32.84亿元及52.59亿元人民币。

　　“ 储能 产业基金的投资规模及增长率是根据现行政策环境与公司战略规划进行的预计，实际执行中将根据市场变化适时调整投资规模。由于各地 储能 政策不同及运营模式不确定性，测算数据未包含 储能 电站运营业收入入。” 科力远 补充称。

　　考核指标并入净收入

　　其实，这其实不是是 科力远 第壹次因业绩考核目标受到外界疑问。

　　2022年11月， 科力远 曾披露过一则2022年股票期权激励计划（草案），业绩考核目标对应2023年至2025年三个年度的营业收入：2023年营业收入很多于60亿元人民币，2023年至2024年期间营业收入累计很多于150亿元人民币，2023年至2025年期间营业收入累计很多于280亿元人民币。

　　而从实际经营情况来看，2023年 科力远 实现营业收入37.11亿元人民币，2024年公司实现营业收入39.38亿元人民币。

　　对此， 科力远 回应称：公司前期未达成业绩考核目标的影响因素主要系碳酸锂价格过度下跌。在2022年初，随着需求走旺，碳酸锂价格迅速攀升，并在同年11月触及约60万元/吨的历史高位。2023年，受到行业下游采购策略、库存管理、需求预期变化等原因影响，碳酸锂市场经历了从供应紧张到供应过剩的转变，价格自年初开始显现单边下跌趋势，全年下跌幅度超过80%。

　　前事不忘，后事之师。最新一期 股权激励 计划草案中， 科力远 将净收入并入了业绩考核之中。

　　据 科力远 最新披露的2025年股票期权激励计划草案，公司计划授予股票期权总额不高于8300万份，占本激励计划公告时公司股本总额的4.98%。其中老总张聚东获授300万份，董事、总经理潘立贤也获授300万份。

　　业绩考核指标方面，2025年度营业收入很多于50亿元或净收入很多于1.50亿元；2026年度，营业收入很多于70亿元或净收入很多于2.25亿元；2027年度，营业收入很多于100亿元或净收入很多于3.50亿元人民币。

　　 储能 业务收入成关键

　　尽管业绩考核内容从单一的营业收入指标变为营业收入或净收入指标，但基于公司过往业绩表现，上海证交所还是下发监管函，要求 科力远 结合历史业绩表现及其变动情况、主要业务开展情况及发展规划、在手订单等情况，说明本次激励计划公司层面业绩考核目标的设定依据、合理性及可实现性。

　　最新回函中， 科力远 将主要业务划分为三个板块分别给出盈利预测，其中，公司预计 储能 业务到2027年营业收入将达52.59亿元人民币。

　　分别来看几个板块，电池材料板块方面， 科力远 预计HEV（混合动力汽车）镍氢动力电池关键材料客户的订单量基本稳定在40万台套/年左右，对应营业收入约每年12.62亿元人民币。锂电材料业务方面，因碳酸锂价格存在波动，公司预计2025年至2027年营业收入分别为5.31亿元、9.96亿元、14.16亿元人民币。

　　但公司也坦言，锂电材料业务收入的期待存在不确定性。

　　至于电池业务方面， 科力远 表示，公司2025年消费类电池订单量约为3100万组，对应销售收入约15亿元人民币，预计后续两年也能保持每年10%的增长速度。

　　上述业务较 科力远 定下的业绩考核目标尚存差距，其未来三年的营业收入重点实际在 储能 业务领域。

　　据 科力远 介绍，公司通过 储能 产业基金（公司参股49.75%）投资建设 储能 电站，主要布局电网侧 储能 ，并由公司在建设阶段负责 储能 柜及 储能 集成全面的生产，从而实现 储能 产品的销售收入和利润，这一部分预计将成为公司未来3年 储能 业务的主要收入来源。

　　“2025年，根据市场价格， 储能 系统含税单价在0.4元~0.6元/Wh之间，因此公司根据每GWh对应4亿元左右的 储能 产品收入测算，预计可实现18亿~20亿元的收入规模。2026~2027年， 储能 产业基金投资 储能 项目的规模预计将会以约60%的年增长率增长，公司相应的 储能 产品收入也将实现同步增长。” 科力远 补充称。