【新筑股份】控股股东变更 新筑股份西南片区-依赖症-何解

　　历时约两个月， 新筑股份 （002480.SZ）控股股东完成变更。

　　目前， 新筑股份 方面宣布，其控股股东由四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”）更改为蜀道投资集团有限责任公司（以下简称“蜀道集团”），实际控制人仍为 四川省 国资委。

　　 新筑股份 此次控股股东变更涉及国有股权无偿划转。今年3月份，蜀道集团和四川发展一致同意，将后者所持 新筑股份 8.6%股份及四川发展轨道交通产业投资有限公司（以下简称“发展轨交”）100%股权无偿划转至蜀道集团，相应权益变动后， 新筑股份 控股股东更改为蜀道集团。

　　《中国经营报》记者了解到，近年来， 新筑股份 西南片区营业收入占比整体呈上升趋势，且已多年超70%。同时，蜀道集团与 新筑股份 存在部分相同或相似的业务，此次权益变动后，蜀道集团承诺在未来5年内，通过资产重组、业务调整、委托管理等行径化解同业竞争问题。

　　控股股东变更

　　两个月前， 新筑股份 公布了上述国有股权无偿划转事宜。

　　披露信息显示，四川发展将其所持 新筑股份 约6611.38万股股份、发展轨交100%股权无偿划转至蜀道集团。其中，约6611.38万股股份占 新筑股份 总股本的8.6%，发展轨交持有 新筑股份 约1.22亿股股份，占公司总股本的15.9%。

　　此次权益变动前，四川发展直接和间接控制上市公司29.97%股份，为 新筑股份 的控股股东。通过此次无偿划转，蜀道集团直接和间接合计共持有上市公司24.5%股份，成为 新筑股份 的控股股东；四川发展对 新筑股份 持股比例降至5%，其一致行动人纾困发展基金持有 新筑股份 0.47%股份。

　　从持股比例来看，上述权益变动后，四川发展及其一致行动人仍为 新筑股份 第贰大股东。 新筑股份 方面表示，本次无偿划转完成后，各方将依持股情况依法享有作为上市公司股东的各项权利，积极参与 新筑股份 公司治理，原四川发展享有的董事、监事提名及顶级管理人员推荐权利由蜀道集团享有。

　　对于此次国有股权无偿划转事项，权益变动双方均表示，是为深入推进 新型工业化 ，加快建设现代化产业体系，进一步落实深化国资 国企改革 ，推进国有经济布局优化和结构调整，响应国有企业资产专业化整合要求。

　　尔后，此次股权无偿划转事项经 四川省 国资委批复，发展轨交100%股权于今年4月完成无偿划转工商变更登记， 新筑股份 约6611.38万股股份也于日前完成过户登记手续，相应无偿划转事项历时约两个月完成。

　　存在同业竞争及关联交易情况

　　“本次权益变动对上市公司的人员独立、资产完整、财务独立不发生影响。” 新筑股份 方面表示，本次权益变动完成后，上市公司仍将具有独立经营能力，在采购、生产、销售、 知识产权 等方面仍将保持独立。

　　值得注意的是，蜀道集团与 新筑股份 存在同业竞争问题，且在过去两年间， 新筑股份 与蜀道集团关联企业间存在交易。

　　具体来看，蜀道集团与 新筑股份 在桥梁功能部件业务领域及光伏发电业务领域存在同业竞争的情形。此次权益变动完成后，蜀道集团承诺在未来5年内，通过资产重组、业务调整、委托管理等方式，推进相关业务整合以解决与上市公司的同业竞争问题。

　　同时，蜀道集团方面承诺，为避免同业竞争，在本次权益变动完成后，本公司将不在现有业务外新增与上市公司主要业务构成同业竞争的业务；本公司及所控制的下属公司，如出售与上市公司主要业务相关的资产、业务，上市公司在同等条件下均享有优先购买权。

　　另外，上述权益变动报告书签署之日前24个月内，蜀道集团下属企业与 新筑股份 间存在交易情况，具体涉及蜀道集团下属的高速公路业主单位、工程建设单位等向 新筑股份 或其子公司采购桥梁工程构件产品，蜀道集团下属融资租赁公司向 新筑股份 子公司提供融资租赁借款等。

　　其中，2023年3—12月、2024年度、2025年1—2月，蜀道集团下属企业与 新筑股份 间采购商品交易金额分别为2366.39万元、1307.70万元、385.16万元。上述融资租赁借款由蜀道集团下属融资租赁公司向 新筑股份 子公司四川发展磁浮科技有限公司提供，发生于今年1—2月，金额为1.2亿元人民币。

　　对此，蜀道集团方面承诺，本公司及本公司直接或间接控制的企业将尽可能避免、减少与上市公司之间不必要的关联交易。若存在确有必要且不可避免的关联交易，将根据公平、公允的准则进行相关关联交易，并将依法依规履行信息披露义务及必要的内部审批程序。

　　近八成收入来自西南片区

　　近年来， 新筑股份 业绩有所承压，扣非后归属母公司股东的净收入已连续亏损10余年。

　　Wind数据显示， 新筑股份 扣非后归属母公司股东的净收入自2012年以来已连续13年为负，归属母公司股东的净收入自2021年以来也已连续4年为负。

　　近年来， 新筑股份 营业收入也有所波动。2020年度， 新筑股份 营业收入规模一度超23亿元人民币，但2021年度降至12.49亿元人民币，2023年度再度增至25亿元人民币。2024年度， 新筑股份 营业收入微降1.05%至24.83亿元人民币，归属母公司股东的净收入亏损4.09亿元人民币，扣非后归属母公司股东的净收入亏损4.28亿元人民币。

　　分地区来看， 新筑股份 主要营业收入来自西南片区，且近年来整体呈增长势头。

　　Wind数据显示，2012年之前， 新筑股份 西南片区营业收入占比基本在20%及以下；2012—2015年，该公司西南片区营业收入占比也维持在50%以下。2016年度， 新筑股份 西南片区营业收入占比增至60%以上，2018年度增至69.92%，尔后基本保持在70%以上，2023年度一度超83%。

　　2024年度， 新筑股份 西南片区实现营业收入19.46亿元人民币，占整体营业收入比重为78.37%。

　　相应情况也引发投资者关注。不久前， 新筑股份 召开2024年度业绩说明会，会上有投资者提问称，公司在西南片区收入占比极高，对单一区域市场依赖渡过大，计划通过哪些渠道和方式来积极拓展其它区域市场？对此， 新筑股份 方面回复称，公司未来将加大产业结构调整力度，优化业务布局。

　　就相应事项，记者致电 新筑股份 方面采访，对方表示公司目前较忙，不便接受采访。