【吉宏股份】早报 - 小米、拼多多业绩今日来袭；欧美贸易战缓和；吉宏股份上市

　　摘要：欧美贸易战缓和；小米、拼多多业绩今日来袭； 吉宏股份 上市。　　热点要闻：

　　特朗普推迟50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有“ 新动力 ”，计划“快速推进”

　　上周日特朗普说推迟对欧盟征50%关税后，欧盟表示，同意加快与美国的谈判，以避免跨 大西洋 贸易战。5月26日，据媒体透露，欧盟委员会讲话人Paula Pinho表示：谈判现在有了新的推动力，双方同意加快贸易谈判并保持密切关系。欧盟贸易专员谢夫乔维奇周一称，与美国商务部长卢特尼克和美国贸易代表格里尔进行了“良好的通话”，欧盟委员会仍然完全致力于以建设性和专注的形式，努力达成协议。“我们将继续保持密切关系。”受该消息刺激，美股三大期指集体走高，均涨超1%。

　　德国总理称或将还击美国关税政策

　　德国总理默茨当地时间26日表示，德国和其它欧盟国家不希望关税争端升级。从德国的视角看，加征关税会损害德国的利益，如果欧美谈判无法达成一致，德国没有选择，德国将会对美国关税政策进行还击。如今的欧美谈判正在努力避免局势升级，德国也希望避免关税战这种情景的出现。默茨还称，德国需要为欧盟与美国谈判的失败和其它任何情况做好准备。

　　关税延期只是缓兵之计？分析师警告美欧贸易“较量远未结束”

　　特朗普推迟欧盟关税大限，市场暂时松了一口气，但美欧之间的贸易较量仍远未结束，分析师警告投资者应“系好安全带”，为更多波动做好准备，贸易战要挟仍然笼罩在全球市场之上。7月9日将是下一个引爆点。欧盟正在推动分阶段降低关税和“相互尊重”谈判，但特朗普的“美国优先”姿态可能会将谈判变成一场激烈的较量。

　　估值折让10%、ROE反转、AI加速，大摩看好中国股市“结构性复苏”

　　中国股市正迎来微妙转折点，释放积极信号。大摩认为，中国股市的结构性改善正在逐步显现，企业ROE的触底反弹、盈利预期周期的改善、估值处于全球较低水平、政策支持加强和产业升级与技术创新的推进等，均提供了积极因素。

　　美联储高官：宽松暂停期可能更长，“不确定”形势是否足够明朗

　　FOMC2026年票委、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari表示，美国经济面临的最大风险是重大新政策的阴霾，包含贸易壁垒和移民政策，其实不确定到9月份时形式会足够清晰，美联储“务必看数据怎么说，同时也要看贸易谈判进展如何。”

　　日版杰克逊霍尔央行年会周二在东京开幕

　　由日本央行举办的为期两天的年度会议将于本周二（27日）在东京开幕，会议类似于美联储的杰克逊霍尔央行会议。美、欧、亚洲的知名学者和央行官员（纽约联储主席威廉姆斯等）将出席，会议将重点讨论两个令人不安的现实：经济增长乏力和通胀居高不下。虽然大多数演讲都是学术性的，不对媒体开放，但今年的主题是“货币政策面临的新挑战”，尤其是央行应如何应对持续的通胀、经济下行风险、动荡的市场和美国关税。其中一场会议的主题是“准备金需求、利率调控和量化紧缩”。另一场会议将讨论国际货币基金组织去年12月发表的一篇题为《货币政策与通胀恐慌》的论文。　　个股聚焦：

　　效仿MSTR？报道称特朗普媒体集团计划为加密货币募资30亿美元

　　据媒体透露，在比特币创新高之际，特朗普家族大举押注比特币，计划通过旗下媒体公司 $特朗普媒体科技集团 (DJT.US)$ 募资30亿美元直接买币，复制MSTR式市值暴富神话。融资方式包含增发20亿美元股票和发行10亿美元可转债，或将于本周加密大会前官宣。消息出来后， $比特币 (BTC.CC)$ 一度重返11万美元上方。对此，DJT发声明称，记者蠢得离谱，消息来源更蠢，但该公司并未否认报道内容。受此消息刺激，DJT夜盘涨近7%。

　　加州考虑就苹果手机关税起诉美国政府

　　美国总统特朗普5月23日要挟说，凡是在国外制造并在美国销售的 $苹果 (AAPL.US)$ 手机，应该面临至少25%的关税。针对特朗普的要挟，加州总检察长罗布.邦塔表示，随时准备向美国政府提起诉讼，以保护加州企业。业内人士称，苹果公司仅转移10%的供应链就需要耗资约300亿美元和3年的时间，全部转移则需要5-十年。

　　在2030年前启动10座大型核电站建设，特朗普宣布核电新政

　　特朗普政府刚刚点燃了美国核电行业的新引擎。通过四项行政令，白宫计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。Zerohedge称，核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。

　　高盛调整 减肥药 市场规模预测，上调“美国以外”市场发展潜力

　　被市场广泛流传的“高盛预测 减肥药 市场2030年达1300亿美元”，目前已经变成950亿美元；高盛也将美国 减肥药 市场的峰值预期下调至700亿美元，而“美国以外”市场的峰值预估上调至500亿美元；高盛强调，现有市场参与者和新进入者仍将获得重大的增长机遇。其中高盛对 $礼来 (LLY.US)$ 未来12个月的目标价为883美元；对 $诺和诺德 (NVO.US)$ 的目标价为775丹麦克朗，对应美国ADR 为117美元。

　　欢聚集团第壹季度净营业收入4.944亿美元，同比下降12%

　　欢聚集团第壹季度净营业收入4.944亿美元，同比下降12%，预估4.86亿美元；经调整每股ADS净收益1.18美元，预估0.94美元。第贰季度预计净营业收入4.99亿美元至5.19亿美元，市场预估5.112亿美元。

　　禾赛Q1营业收入同比增46.3%，亏损大幅收窄！Q2营业收入指引强劲

　　禾赛Q1营业收入5.253亿元人民币，同比增长46.3%；净亏损1750万元人民币，同比收窄83.6%；预计Q2净营业收入6.8亿~7.2亿元人民币，同比增长48%~57%。　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净流出约15亿港元，大举减持腾讯和阿里流入美团

　　数据显示，南向资金今日成交约996.72亿港元，约为恒指今日成交总额的44.59%，份额占比低于近期平均水平。恒指今日也是跌超1%，短线趋势再度转弱。

　　今日南向资金净流出约15.07亿港元，其中沪港股通净流入约18.56亿港元，深港股通净流出约33.63亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，5月26日南向资金。

　　大幅净买入：美团-W(03690.HK)20.82亿港元； 建设银行 (00939.HK)5.65亿港元； 中国移动 (00941.HK)8.43亿港元。

　　大幅净卖出：腾讯控股(0700.HK)20.92亿港元；阿里巴巴-W(9988.HK)17.32亿港元； 比亚迪 股份(01211.HK)10.50亿港元；小米集团-W(01810.HK)6.96亿港元；吉利汽车(00175.HK)2.86亿港元。

　　投资要点

　　吉利汽车今日跌9.46%，短线资金连续流入，前5日加仓1345万股。

　　美团-W今日跌5.48%，短线资金加速流入，前5日加仓1806万股。

　　 建设银行 今日跌0.14%，短线资金加速流入，前5日加仓4.30亿股。

　　 中国移动 今日涨1.73%，短线资金持续流入，前5日加仓2358万股。

　　腾讯控股今日跌1.54%，短线资金延续流出趋势，前5日减持560万股。

　　阿里巴巴-W今日跌1.60%，短线资金继续流出，前5日减持275万股。

　　 比亚迪 股份今日跌8.60%，短线资金加速流出，前5日减持90万股。

　　小米集团-W今日跌3.21%，短线资金延续流出趋势，前5日减持3287万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为向前递延两个交易日的前5日数据。

　　港股公告精选

　　新股定价 | 吉宏股份 每股定价7.68港元，获49.39倍认购，一手中签率50%

　　 吉宏股份 公布招股结果，香港公开发售接获49.39倍认购，一手(500股)中签率50%，认购6,000股获稳派一手。按回补机制，公开发售股份已增至2,037.3万股，占发售总数30%。国际配售录得1.62倍认购。最终发售价7.68港元，近下限定价，集资净额4.15亿港元。 吉宏股份 预期今日(27日)上市。

　　新股定价 | 派格生物医药-B每股定价15.6港元，获743.78倍认购

　　派格生物医药-B公布配发结果，每股定价15.6港元，共发行1928.35万股股份，每手500股，今日正式上市。公开发售阶段派格生物医药-B获743.78倍认购，经回补、重新分配后，公开发售的发售股份最终数目为964.2万股股份，占发售股份总数的约50%。合共接获49627份有效申请，受理申请数目10396份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为8%。

　　美团-W(03690.HK)：一季度收入865.57亿元人民币，同比增加18.1%；净收入100.57亿元人民币，同比增加87.33%。

　　在业绩会议上，对于京东百亿补助对美团外卖业务造成的影响，美团总裁王兴回应称美团“将不惜代价赢得竞争。”他表示，过往美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信美团这次也能获胜。美团欢迎新玩家进入这一市场，也认可外卖行业有巨大的潜力。同时，美团关注到，当前行业竞争中，有些补助是非理性的，随同着低质量和低价格。

　　 紫金矿业 (02899.HK)：公司拟将其控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市，并计划在上市前将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下。本次分拆上市方案初步拟定为在香港联交所主板发行不高于发行后紫金黄金国际总股本15%的股份，并授予承销商不高于上述发行股数15%的逾额配售权。

　　安能物流(09956.HK)：一季度取得收入25.87亿元人民币，同比增加8.8%；净收入2.26亿元人民币，同比增加20.26%。

　　融创中国(01918.HK)：现有债务未偿还本金总额约64%的持有人已加入重组支持协议。

　　 中国软件 国际(00354.HK)：将携手深开鸿发布面向开源鸿蒙开发者的开鸿Bot系列产品。　　财经日历：