【富煌钢构】富煌钢构发布跨界并购草案

　　5月26日晚间， 富煌钢构 发布公告，跨界并购超高速视觉仪器厂商中科视界。公司计划通过发行股份及支付现金的形式购买合肥中科君达视界技术股份有限公司（下称“中科视界”）100%股权，并募集配套资金。

　　根据公告，中科视界建立于2011年，是一家专注于高速视觉感知和丈量技术的科学仪器公司，其核心产品包含高速摄像仪及相关丈量分析系统。根据资料，中科视界在技术层面已取得一定突破。例如，其Neo 25系列超高速摄像仪，满幅帧率达到25,000帧/秒，这一参数突破了特定国家对高端高速视觉相机13150帧/秒的出口限制。

　　另外，中科视界是国家级 专精特新 重点“小巨人”企业，并作为牵头单位起草了国内首个高速视觉行业标准，在国防科技领域，公司承担了全国产化高速摄像仪项目（国家级），并已进入特定来源采购目录。

　　数据显示，中科视界2022年至2023年的营业收入分别为1.52亿元和1.91亿元人民币，呈稳步增长势头；研发费用则从2022年的3351.10万元（占营业收入比22.09%）增至2023年的5437.85万元（占营业收入比28.41%）。记者了解到，公司此举目的在于以战略性研发投入换取技术壁垒的构筑。

　　近年来， 富煌钢构 在产业周期下行的压力下，营业收入与利润的增长挑战日益显现。通过并购中科视界，公司拟通过注入新鲜的“科技血液”，将业务疆土拓展至高速视觉技术，寻求在“第贰增长曲线”上新的突破。

　　本次中科视界100%股权的交易作价为11.40亿元人民币。根据业绩承诺，中科视界承诺其在2025年度、2026年度和2027年度实现的净收入分别很多于3333.04万元、5072.21万元和7311.32万元。业内人士表示，若以此业绩承诺进行估算，本次并购的动态PE对于高科技成长型公司而言，处于一个相对正确的区间。

　　对照A股市场中从事相似或相关业务（如工业相机、 机器视觉 、精密光学仪器、科学仪器）的 奥普光电 、 永新光学 、 奥普特 、 聚光科技 、 普源精电 等公司的估值水平，结合中科视界在特定细分领域的技术独特性和国产替代的战略地位来看，高速视觉行业作为 机器视觉 的重要分支，预计未来仍将保持较高景气度，下游应用场景如工业检测、航空航天、科研等领域的切实需求将持续拉动行业增长。