【富泰和】IPO雷达 - 富泰和回复北交所首轮问询 - 聚焦控制权稳定性，实控人之一经营贷资金流向成谜
深圳商报·读创客户端记者穆砚
深圳富泰和精密制造股份有限公司（以下简称“富泰和”或“公司”）于5月30日完成对北京证交所首轮审核问询函的回应。北交所官方网站显示，2月21日富泰和披露的首轮问询函聚焦12个问题，主要包含控制权稳定性及实际控制人认定准确性、境外销售真实合理性、募投项目的必要性和合理性，和对赌协议等。
公开资料显示，富泰和建立于2005年，位于深圳龙岗区坪地街道，公司主要从事汽车发动机零部件、汽车底盘零部件、 新能源 车电驱零部件、家电卫浴零配件的研发、生产和销售。是一家专注于汽车零部件及家电卫浴零配件的高新技术企业，产品主要供应奔驰、通用、上汽等整车厂商及博世、采埃孚等一级供货商。公司于2025年1月正式提交北交所上市申请，拟募资3.3亿元用于 新能源 及传统汽车零部件智能化生产线建设。
富泰和自2015年11月12日起在新三板挂牌，并于2022年5月转入创新层。在2022至2024年挂牌期间，公司及董监高、核心技术人员，因股份代持及违规减持等诸多问题，屡次受到了股转公司的自律监管措施。公司挂牌时的主办券商为国投证券，2020年末更换为 山西证券 。本次北交所上市由中德证券担任保荐机构。
北交所重点关注公司控制权稳定性及实际控制人认定准确性。在问询回复中，富泰和重点说明了实际控制人朱江平、朱洪、WU JIANG ZHONG三人的一致行动关系。值得注意的是，三人中朱江平与朱洪为父子关系，WU JIANG ZHONG则是通过2018年战略投资进入股东名单。回复中特别表明，朱洪和WU JIANG ZHONG系兄弟关系。
富泰和称，自公司挂牌直到今天，实际控制人朱江平、朱洪、WU JIANG ZHONG严格遵循公司章程和公司内部管理制度的规定行使各自的职权，在日常经营中形成了分工协作、统筹管理的工作机制。各实际控制人分别负责不同业务板块，同时由董事会统筹管理，并严格遵守公司统一的制度规范，共同参与公司重大经营决策。
回复文件中特别强调，报告期内三人从未出现决策分歧，且已建立完善的法人治理结构作为补充保障。
富泰和对北交所关于WU JIANG ZHONG大额负债的形成原因和441万元的经营贷的钱财流向，是否与发行人存在联系的问题进行了回复。截至本回复出具之日，WU JIANG ZHONG尚未清偿完毕的负债包含金融机构借款及民间借贷，借款余额分别为996.73万元、475.00万元人民币，主要用于个人投资理财及资金周转等用途。WU JIANG ZHONG尚未清偿的负债及贷款形成的原因主要系个人投资理财和资金周转等，已申请豁免披露。相关资金未流向发行人的供货商、客户，与发行人的经营业务无关。WU JIANG ZHONG拥有众多投资资产，可以通过资产处置变现、公司分红和利用相关资产进行融资等多种方式进行资金筹措，偿债能力较强。
对于股东中企汇投资所持1.17%股份被冻结事项，公司提供了司法机关出具的情景说明，证实该冻结仅涉及普通债权纠纷，不会对公司控制权稳定性发生实质影响。
关于市场空间问题，富泰和论述了汽车零部件行业分层供应体系的特点，强调公司作为二级供货商的技术积累。截至2025年初，公司产品种类繁多有400余种，公司拥有境内外专利103项，包含19项发明专利。公司特别指出，其创新性体现在“多材料复合加工技术”和“超高精度机加工工艺”两个方面，目前已在 新能源 汽车轻量化部件领域获得 比亚迪 、蔚来等客户的认证。
在应收账款方面，富泰和表示，发行人信用政策稳健，报告期各期末，公司应收账款账龄主要为1年以内，占比分别为98.44%、99.87%和99.66%，应收账款账龄结构合理；报告期各期末，截至2025年3月31日的回款比例分别为99.94%、99.79%和89.73%。发行人主要客户经营及资信情况较好，公司应收账款回款情况良好。发行人已考虑有关过去事项、当前状况和对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的危险为权重，对应收款项以单项或组合的形式确认预期信用损失。总体来看，相关应收款项回收不存在重大风险，公司坏账准备计提政策具有谨慎性，已按会计准则要求及时足额计提坏账准备。
募投项目合理性是问询的另一焦点。富泰和拟以募资建设 新能源 车零件智能制造基地，预计2026年投入生产后可新增年产值4亿元人民币。回复文件详细论证了项目必要性，指出目前公司产能利用率已达95%，现有场地无法满足订单增长需求。 新能源 车渗透率提升的市场趋势与公司募投项目的产品规划相匹配，下游汽车市场需求的扩张可充分消化公司现有及未来新增的产能。公司预测2025年全年募投项目相关产品在手订单金额约2.59亿元人民币，在手订单情况良好。公司优质稳定的顾客群体，可保证本次项目实行后新增产能的有效消化。
回复中特别提到，受客户结构单一等影响，富泰和德国所处的欧盟地区企业经营固定成本较高，造成连续亏损；整体评估富泰和墨西哥、富泰和北美的财务表现，受前期高额固定资产投入及汇率波动影响，最近两年出现亏损。
值得注意的是，招股书透露富泰和曾与外部股东签订对赌协议，但相关条款已在上市申请受理后自动终止。
此次问询回复标志着富泰和上市进程进入关键阶段。北交所审核通常关注企业持续经营能力与信息披露质量，富泰和能否成为2025年北交所首批过会企业值得关注。