【中央汇金】汇金系券商股领涨！能否上车？

　　6月9日， 券商概念 股全天表现强劲，最终收涨1.49%。其中， 信达证券 涨停， 东兴证券 收涨4.72%， 中国银河 、 中金公司 、 中信建投 、 申万宏源 等股票价格也表现不错。

　　消息层面上， 信达证券 和 东兴证券 均发布公告称，公司实控人由财政部更改为中央汇金已获核准。

　　这也意味着，中央汇金旗下控股券商机构达7家，包含 信达证券 、 东兴证券 、长城国瑞证券、中金证券、银河证券、 中信建投 和 申万宏源 。在现今券商合并的大趋势下，同一实控人的背景使得这些券商之间的合并事宜更容易推进，这一预期对相关券商的股票价格起到了提振作用。

　　分析人士称，当前券商板块估值仍处于历史低位，具备较强的配置吸引力。不过，短时间内需重点关注资金面的动态变化和短时间利好因素的驱动。对于券商板块的操作，投资者需保持极大的耐心，低位布局可能会是更好的决策。

　　券商股集体收涨

　　本周的第壹个交易日，55只 券商概念 股集体收涨，上上涨幅度度超过1%的合计42只。其中 信达证券 涨停报16.04元/股， 东兴证券 收涨4.72%报10.88元/股， 湘财股份 大涨3.54%， 指南针 、 东方财富 、 同花顺 等个股股票价格也表现不俗。

　　中央汇金控股的其它券商股也表现出色。其中， 中国银河 收涨2.6%报16.6元/股， 中金公司 收涨1.38%报34.43元/股， 中信建投 收涨1.33%报23.68元/股， 申万宏源 收涨1.67%报4.88元/股。

　　消息层面上，6月5日，中国证券监督管理委员会发布公告，审核批复中央汇金为长城国瑞证券、 东兴证券 、 信达证券 、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货的实际控制人。在6月7日， 信达证券 和 东兴证券 均发布公告称，公司实控人更改为中央汇金已获得核准。

　　对于今日券商股的表现，排排网财富研究员隋东向《国际金融报》记者分析，券商板块今日表现强势，主要受到以下三方面因素驱动：

　　第壹，中央汇金正式成为 信达证券 、 东兴证券 实际控制人，这一本质进展强化了市场对券商行业整合与高质量发展的期待；

　　第贰，政策面持续释放利好叠加市场情绪逐步修复，使券商板块成为资金重点配置方向；

　　第叁，行业基本面改善与估值修复形成共振，上半年券商业绩显现明显回暖态势，部分头部券商已实现超预期增长。而当前板块估值仍处于历史低位，具备较强的配置吸引力。

　　引发重组遐想

　　早在2月14日，中国信达、东方资产、长城资产、中证金融公司相继发布公告，股东拟将持有的部分股份划转至中央汇金。其中，中国信达、东方资产、长城资产均是财政部控股的AMC公司（资产管理公司），旗下控股的券商分别为 信达证券 、 东兴证券 、长城国瑞证券。划转完成之后，中央汇金将控股这四家重要金融机构。

　　如今股权变更获得批复，意味着中央汇金正式接收相关股权，旗下券商牌照数量增至7张，包含 信达证券 、 东兴证券 、长城国瑞证券、中金证券、银河证券、 中信建投 和 申万宏源 。在券商行业合并的大趋势下，同一实控人的背景使得这些券商之间的合并事宜更容易推进，这也引发了市场对它们可能进行并购重组的遐想，进而推动了相关券商股票价格的上涨。

　　有业内人士猜想，中央汇金可能会推动旗下券商的整合。一种可能是 中金公司 与 中国银河 合并，形成更大规模、更强实力的头部券商。另一种可能是 中金公司 、 中国银河 等券商分别整合其各AMC旗下的 东兴证券 、 信达证券 、长城国瑞证券，助力业务互补和资源共享。若整合落地，这将大力推动券商行业的供给侧改革。

　　明泽投资基金经理胡墨晗向记者分析，中央汇金控股 东兴证券 、 信达证券 等机构获批，市场预期券商行业整合将提速。这一控制权变更被视为“国家队”重组券商的标志性事件。在证券行业内，同一实控人环境下的行政化与市场化并购主线吸引了市场资金的关注，由此推动券商板块上涨。

　　能否持续上涨

　　 券商概念 板块年内微跌0.02%，个股分化明显。其中， 湘财股份 因收购 大智慧 消息等影响，股票价格异动明显，年内上上涨幅度度近18%； 中国银河 、 东吴证券 、 信达证券 年内上上涨幅度度超过7%。这时，有11只券商股年内下下跌幅度度超过10%，国联民生以近25%的下下跌幅度度领跌，第壹创业、 东方财富 、 锦龙股份 、 五矿资本 下下跌幅度度均超过15%。另外， 招商证券 、 太平洋 证券、 首创证券 等个股年内表现较为一般。

　　券商股一直被视为“股市旗手”，其股票价格表现与大盘走势、交易量、业绩等密切相关。尤其是在A股近期保持振荡整理行情，板块轮动明显，市场缺乏明显投资主线的环境下，券商股的上涨更显得有目共睹。结合当前市场因素，投资者当下是否适合布局券商股？

　　在胡墨晗看来，后续券商股能否延续上涨，关键在于板块成交量能不能有效放大，和是否有后续利好政策落地。从短时间来看，需重点关注资金面的动态变化和短时间利好因素的驱动。从长期角度考量，布局时机应综合宏观经济、行业政策和个股基本面等多方面因素。鉴于当前无风险利率持续下行，且利好政策频出，这为中长期布局提供了较为有利的时机。

　　“近期市场热点变换频繁，若细分行业里有表现比较好的龙头率领，那么相关板块应该会有一定想象空间。”顺时投资权益投资总监易小斌对《国际金融报》记者表示。不过，需要谨防的是，在当下的市场行情下，券商股要实现大涨存在一定难度：

　　一方面，券商板块整体联动性较强，基本显现齐涨齐跌的态势，对大盘指数的助推作用较为明显，但从目前来看，市场似乎还不具备发动指数级行情的条件。

　　另一方面，整个券商行业的市值较大，如果没有重大利好因素或政策措施的推动，仅凭一般资金很难将其有效推高。

　　另外，券商股的表现与PE（PE）和市净率（PB）关联度极高，这也使得其很难成为游资的关注对象。

　　因此，易小斌指出，对于券商板块的操作，投资者需要保持极大的耐心，低位布局或许是一个更好的决策。

　　从投资时点来看，隋东表示，券商板块的布局机遇可能聚焦在以下几个关键窗口期：

　　第壹，即将召开的 陆家嘴 论坛可能释放重要政策信号，若有利好出台将明显提升板块配置价值；

　　第贰，中报业绩兑现期，若行业整体业绩持续超预期，将强化板块上涨动能；

　　第叁，行业并购重组进程加速期，整合预期的升温有望成为板块重要催化剂。

　　“当前市场环境下，券商板块兼具政策支持、业绩改善和估值优势，值得投资者重点关注。”隋东称。