【派林生物】中国生物拟控股派林生物 - 血液制品行业格局生变

　　6月9日晚间，派斯双林生物制药股份有限公司（以下简称“ 派林生物 ”）公布重大公告称，公司控股股东共青城胜帮英豪投资合伙公司（有限合伙）（以下简称“胜帮英豪”）已与中国生物技术股份有限公司（以下简称“中国生物”）正式签署《收购框架协议》，计划将所持 派林生物 21.03%的股份转让给中国生物。此次交易若顺畅完成， 派林生物 的控股股东将更改为中国生物，实际控制人也将由 陕西省 人民政府国有资产监督管理委员会更改为 中国医药 集团有限公司（以下简称“国药集团”）。

　　根据公告， 派林生物 股票自6月10日开市起复牌，以保障公司股票的流通性并维护广大投资者利益。此次股份转让的价钱设定为胜帮英豪2023年3月20日收购 派林生物 控制权时的交易本金38.44亿元人民币，加上该本金在利息期间根据年化单利9%计算的利息。

　　 派林生物 作为血液制品行业的领军企业，其财务表现一直备受市场关注。2024年， 派林生物 实现营业收入26.55亿元人民币，同比增长14.0%；归属于母公司所有者的净收入达到7.45亿元人民币，同比增长21.76%；基本每股收益1.02元，同比增长21.43%。截至停牌前最后一个交易日， 派林生物 收盘价为16.96元/股，总市值为161亿元人民币。

　　血液制品作为国家重要战略性储蓄物资及重大疾病急救药品，在我国医疗体系中占据无足轻重的地位。自2001年以来，我国对血液制品生产企业实行总量控制，不再批准新的血液制品生产企业设立，造成行业集中度不断提高。我国年血浆收集量仅占全球收集量约18%，产品种类最多的企业仅14种。根据市场研究机构统计数据，2024年，我国血液制品市场规模达到600亿元人民币，预计到2030年我国血液制品市场规模将达到950亿元人民币，行业未来成长空间巨大。

　　在此环境下， 派林生物 等头部企业通过并购整合加速扩张，行业集中度有望进一步提高。某券商研报认为，在现阶段终端需求持续旺盛的环境下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益。血制品行业由于监管严格，准入壁垒高，确保了业内良性的竞争格局。

　　北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星在接受《证券日报》记者采访时表示：“从总体发展趋势而言，血液制品作为国家重要战略性储蓄物资及重大疾病急救药品，未来随着我国经济发展水平、老龄化、医疗体制改革、血液制品临床刚需增加、消费结构趋于合理、血浆综合利用能力提升等原因影响，我国血液制品行业未来仍将维持高景气度。”

　　中国生物此次收购 派林生物 ，是其布局血液制品领域的重要一步。目前，国药集团旗下已拥有一家血液制品上市公司——北京 天坛生物 制品股份有限公司（以下简称“ 天坛生物 ”）。此次收购完成后，国药集团将拥有两家血液制品上市公司，进一步巩固其在该领域的领先地位。

　　“国药集团此次出手意在一统血液制品江湖，并冲击国际一线血制品巨头。”上海爱钛技术咨询有限公司老总容宇对《证券日报》记者表示，“对于 派林生物 而言，有国药集团这样强大的实控人，对于公司浆站开拓和市场布局都有所助益。”

　　 派林生物 表示，本次交易不触及要约收购，亦不构成关联交易，不会对公司的正常生产经营造成不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

　　此次收购若顺畅完成，将进一步推动我国血液制品行业的整合与发展，提升行业整体竞争力。

　　对于 派林生物 而言，其将借助国药集团的资源与平台，实现更迅速的发展。未来，随着行业整合的深入和技术的不断进步，我国血液制品行业有望迎来更加广阔的发展前景。