【科德教育】300192，易主终止！

　　官宣国资将入主后的30天， 科德教育 （300192）的易主计划却“告吹”了。

　　6月20日晚， 科德教育 公告称，公司于当日收到公司控股股东、实际控制人吴贤良，及十堰中经和道企业管理合伙公司（有限合伙）（简称“中经和道”）出具的《告知函》，本次股份转让暨公司控制权变更事项终止。公司控股股东、实际控制人仍为吴贤良。

　　根据30天前披露的规划，中经和道拟通过受让吴贤良所持股份，成为 科德教育 控股股东，而 十堰市 国资委将成为公司实控人。

　　谈及终止易主对上市公司的影响， 科德教育 称，本次控制权转让事项系公司股东的个人转让行为，不会对上市公司正常经营活动发生影响。

官宣易主后股票价格一路下行

　　回溯此次易主， 科德教育 于5月21日公告，吴贤良拟将所持公司股份7758.43万股，以每股14.72元、合计11.42亿元的价钱，协议转让给中经和道。若交易顺畅实施，中经和道将成为公司控股股东， 十堰市 国资委将成为公司实控人。

　　不过，对于这笔交易，二级市场却并未以“涨声”相迎。5月22日， 科德教育 收盘微跌0.06%，随后持续阴跌，从官宣易主当日的收盘价16.06元/股，一路跌至13.79元/股。

　　对照14.72元/股的协议转让价，中经和道原本商议好的折价收购，反而变成了溢价收购。有投行人士猜想，股票价格倒挂或是影响双方交易意愿的原因之一，在不考虑要约收购可能推高股票价格的条件下，买方直接从二级市场收购反而更“划算”。

　　 科德教育 并未在公告中说明双方为何终止协议转让，仅称“本次控制权转让事项系公司股东的个人转让行为，不会对上市公司正常经营活动发生影响。”

　　就业务层面而言， 科德教育 原有业务包含油墨业务板块、教育相关业务，其原本预计在国资入主后剥离油墨资产。

　　 十堰市 国资委此前也曾表态称，拟通过本次权益变动取得 科德教育 控制权，充分施展自身资源整合能力和资本运作能力，提高上市公司盈利能力和抗风险能力，同时助力区域经济高质量发展，延伸和优化产业链，推动国有经济布局优化和产业转型升级、实现国有资产保值增值。

　　终止易主后，对于上市公司业务又将如何变化？

　　 科德教育 的答复是，公司管理团队将继续秉持稳健经营，聚焦核心业务发展，持续关注新兴产业和 人工智能 对 职业教育 的影响其实不断投入，以良好的经营业绩保障全体股东的合法权益。

投中 AI芯片 龙头

　　业绩方面， 科德教育 2024年营业收入为7.95亿元人民币，同比增长3.10%；归母净收入为1.45亿元人民币，同比增长4.73%。今年一季度，公司实现营业收入1.83亿元人民币，同比下降2.27%；归母净收入3797.24万元人民币，同比下降6.8%。

　　对于一季度营业收入同比下降的原因， 科德教育 表示，主要是油墨业务存在季节波动，春节提前造成一月销售收入下降。

　　而净收入同比下降，主要是一季度公司确认对中昊芯英的投资亏损456.66万元所致。

　　中昊芯英建立于2018年，致力于为AIGC时代的超大规模AI大模型计算提供高性能 AI芯片 与计算集群，是国内掌握TPU架构 AI芯片 核心研发技术并实现芯片量产的企业。据 科德教育 披露，中昊芯英2024年度实现营业收入5.98亿元人民币，归母净收入8590.78万元。

　　2023年4月， 科德教育 以增资和 股权转让 形式合计出资1.3亿元参股中昊芯英。2024年，中昊芯英引入战略投资者进行增资扩股，公司基于自身业务发展规划、未来投入在AI 职业教育 领域等原因考虑，自愿放弃行使增资的优先认购权。最新数据显示，公司对中昊芯英的持股比例为5.9933%。

　　2024年，中昊芯英作为公司参股公司， 科德教育 对其净收入根据持股比例确认592.99万元投资收益。

　　今年5月，在接受机构调研时， 科德教育 表示，在围绕主要业务发展的同时，公司会高度关注中昊芯英的经营及发展情况，根据自身发展的客观情况和维护全体股东的利益动身进行投资活动。

　　谈及如何提高市场渗透率， 科德教育 称，公司会继续聚焦现代 职业教育 ，深化产教融合，持续完善产业链布局；加强技术创新与应用，子公司科德荟英推出了AI智能学习软件——科德AI学，未来会继续加大技术投入，推动 线上线下 融合；强化课程研发，开发符合市场需求的课程体系，满足不同学员的升学与职业发展需求。