【非银金融】权重股发力 - 上证指数创今年以来新高 - A股总市值刷新历史纪录

　　6月25日，A股市场继续放量反弹，在大金融等权重板块带动下，三大指数全线上涨，上证指数创今年以来新高，创业板指涨逾3%。炒股软件、 军工 、券商等板块爆发，整个A股市场超3900只股票上涨，80只股票涨停，市场成交额达1.64万亿元人民币。数据显示，截至6月25日，A股总市值为99.93万亿元人民币，创历史新高。

　　本周以来，A股市场连续3个交易日放量反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2.86%、3.89%、5.90%。资金面上，资金情绪持续回暖，沪深300大军队资金已连续2个交易日净流入。

　　分析人士认为，市场情绪逐渐回暖，投资者风险偏好提升，资金流入股市的意愿增强，推动了市场上涨。下半年估值逻辑整体有利，不确定性趋于下降，A股市场更上一层楼可期。

　　市场放量上涨

　　6月25日，A股市场放量走强，三大指数全线上涨。截至当日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.04%、1.72%、3.11%、1.73%、1.38%，上证指数报收3455.97点，创业板指报收2128.39点，上证指数创今年以来新高。

　　权重股拉升推动指数上涨，创业板指第贰大权重股 东方财富 上涨10.04%，对创业板指贡献点数达17.20点，占创业板指上涨点数的逾两成。对上证指数贡献点数居前的股票为国泰海通、 中国人寿 、 农业银行 、 招商银行 、 中国银行 等权重股，对深证成指贡献点数居前的股票为 东方财富 、 宁德时代 、 同花顺 、 比亚迪 等权重股。

　　大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨1.17%、1.44%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨1.32%、1.00%、0.36%，大盘股走势相对强势。

　　当日A股市场成交额为1.64万亿元人民币，较前一个交易日增加1914亿元人民币，其中沪市成交额为6201.73亿元人民币，深市成交额为9826.15亿元人民币。 东方财富 成交额最大，达332.35亿元人民币，较前一个交易日增长超150%。整个A股市场上涨股票数达3919只，80只股票涨停，1284只股票下跌，6只股票跌停。

　　从盘面上看，炒股软件、 军工 、券商等板块表现强势。申万一级行业中，多数行业板块上涨，非银金融、国防 军工 、计算机行业领涨，分别上涨4.46%、3.36%、2.99%；仅有煤炭、石油石化、交通运输行业下跌，下跌幅度分别为1.00%、0.57%、0.21%。

　　非银金融板块中， 东方财富 涨逾10%， 南华期货 、 国盛金控 、 天风证券 、 瑞达期货 、 湘财股份 等多股涨停，国泰海通涨逾9%。

　　安爵资产老总刘岩认为，6月25日A股上涨的动力主要有以下几个要点：一是央行等六部门打出金融“组合拳”，强调支持服务消费和新型消费，增强了市场信心，为股市提供了流动性支持和预期改善；二是国内宏观经济显现温和复苏态势，企业盈利有望逐步回升，基本面改善支撑了股票价格上涨，尤其是与经济复苏相关的板块如非银金融、商贸零售等表现出色；三是随着指数上涨和个股普涨，市场情绪逐渐回暖，投资者风险偏好有所提升，资金流入股市的意愿增强，进一步推动了市场上涨。

　　资金情绪持续回暖

　　在上周振荡调整后，本周前3个交易日，A股市场连日放量反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2.86%、3.89%、5.90%，上证指数一举创下今年以来新高。资金情绪也持续回暖，6月24日-25日，沪深300大军队资金连续2个交易日净流入。

　　具体来看，6月23日A股市场成交额为1.15万亿元人民币，6月24日为1.45万亿元人民币。本周前三个交易日，领涨的行业板块仍在轮动，从石油石化到电力设备再到非银金融，接力带动市场反弹，市场高低切换现象明显。本周前三个交易日，非银金融、计算机、电力设备行业上涨幅度居前，分别累计上涨8.41%、7.85%、5.73%，国防 军工 、商贸零售行业也均涨逾5%。

　　数据显示，6月25日沪深两市大军队资金净流出53.94亿元人民币，其中沪深300大军队资金净流入19.12亿元人民币，为连续2个交易日净流入。沪深两市出现大军队资金净流入的股票数为2074只，出现大军队资金净流出的股票数为3066只。

　　行业板块方面，6月25日申万一级行业中有6个行业出现大军队资金净流入，其中非银金融、计算机、国防 军工 行业大军队资金净流入金额居前，分别为56.88亿元、49.74亿元、24.17亿元人民币，非银金融领域获得资金青睐。在出现大军队资金净流出的25个行业中，电力设备、通信、基础化工行业大军队资金净流出金额居前，分别为26.73亿元、24.01亿元、18.11亿元人民币。

　　个股方面， 东方财富 、 宁德时代 、 中兵红箭 、 指南针 、 台基股份 大军队资金净流入金额居前，分别为37.59亿元、7.63亿元、7.19亿元、6.74亿元、4.60亿元； 万马科技 、 中际旭创 、 联化科技 、 中京电子 、 常山药业 大军队资金净流出金额居前，分别为5.93亿元、5.09亿元、4.68亿元、4.61亿元、4.29亿元人民币，均为相对高位股。

　　有望更上一层楼

　　数据显示，截至6月25日，A股总市值为99.93万亿元人民币，创历史新高。

　　对于A股市场，刘岩表示，后续市场能否持续走高需要关注几个主要因素：一是经济基本面的支撑，经济复苏态势如果能够持续，企业盈利将不断改善，进而为A股市场持续上涨提供坚实的条件。二是政策能否持续发力，可能会继续出台一系列政策措施，包含财政政策、货币政策等，这些政策出台将有助于市场稳定和上涨。三是观察外资流入趋势，随着A股市场不断开放和国际化，外资对A股市场的配置需求逐渐增加，外资持续流入将为市场提供增量资金，从而推动市场持续向上。

　　“中国资产信心重估的中期趋势仍将继续与强化。” 东方财富 证券首席策略官陈果表示，下半年估值逻辑整体有利，不确定性趋于下降，回调将是布局机会，资金流入有望增强，股市更上一层楼可期。

　　 华泰证券 研究所策略首席兼金融工程联席首席分析师何康表示，中期看，随着A股盈利周期从磨底到回升，中国资产重估行情将持续演绎。

　　对于市场配置，陈果表示，稳定红利底仓（城商行等）、结构景气和困境反转领域轮动，待不确定性逐步明朗，且风险偏好和盈利预期上升，市场有望向上突破振荡区间，关注AI、 创新药 、风电、 军工 、互联网、非银金融、有色等板块。

　　何康建议，布局产业周期有望加速、基本面周期有望反转的弹性品种和人民币升值受益的核心资产。具体配置上，第壹，大金融仍是底仓首选，短时间具备防御价值，中期受益于人民币升值，关注保险、国有行、城商行等。第贰，弹性品种分步低吸优质筹马，重点关注产业周期向上和产能周期反转有望共振的 创新药 。产业周期视角下，关注AI产业链，尤其是二季度景气度向上的 PCB 、游戏等板块。基本面反转视角下，关注 军工 、化学制品、农化、航空、饮料乳品板块。