【开源证券】上游理财周报 - 上半年银行板块拉升13.40% 下半年能延续强势吗？

　　2025年上半年还剩1个交易日就要结束了。如果要问上半年哪个板块走势最稳健，那一定是银行莫属。

　　通达信数据显示：继2023、2024年银行指数上涨6.99%、46.64%后，2025年上半年继续上扬13.40%，一度创下3493.97点高峰，直到今天报于3380.96点。

　　个股方面，42家银行股中，除了 郑州银行 微跌0.48%外，其余不同水平录得正上上涨幅度度。其中， 浦发银行 、 江苏银行 、 杭州银行 、 南京银行 、 兴业银行 、 北京银行 、 上海银行 、 农业银行 、 工商银行 、 长沙银行 、 邮储银行 、 成都银行 、 建设银行 、 中国银行 、 中信银行 一共15只银行股股票价格突破了上市以来的新高。

　　更为可贵的是， 招商银行 、 成都银行 终于在今年上半年收复了“每股净资产”。

　　那么，周五银行股回调后，下半年银行板块还能延续之前的强劲升势么？

　　平安证券在《红利延续，顺驴下坡——银行行业2025年中期策略报告》中给出了下半年“强于大市”评级。他们认为“外部扰动持续，政策发力仍有空间”“基本面保持稳健，先抑后扬弱弹性”，因此主张投资者留意“资金结构深刻变化，顺驴下坡重配置轻交易”。

　　 太平洋 证券在《银行周报（0616-0622）：金融开放与创新节奏加快》中指出，增量政策持续落地稳定市场预期，公募基金考核评级机制改革落地有望提高银行板块配置力度；适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具备强吸引力。建议关注：受益于增量政策下预期修复的顺周期标的，如 中信银行 、 招商银行 ；区域红利充分、基本面改善、红利属性强劲标的，如 重庆银行 、 渝农商行 。

　　民生证券在《价值重估进行中，股息和ROE并重——银行业2025年中期投资策略》中提到两维度掘金：景气度方面：部分区域行业绩成长性较好，关注山东地区的 青岛银行 、 齐鲁银行 ，和重庆地区的 渝农商行 、 重庆银行 ，城商行中 江苏银行 、 成都银行 等。红利方面：关税风波之下，银行红利股的低波动的优势更为凸显，关注 招商银行 、 兴业银行 、 中信银行 ，和底部反转的 民生银行 。

　　 中银证券 则在《避险情绪上升，银行指数领先行业》周报中认为，年初直到今天银行板块在全行业中位列第壹，红利仍然是银行的主线，关注银行股投资价值，关注 招商银行 、 农业银行 、 江苏银行 。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有潜在风险，入市须谨慎）