【证监会】证监会新Logo来了！机构喊话 - 超配中国股市

　　今年上半年，A股主要股指全线上涨，上证指数上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%。同时，6月中国制造业采购经理指数（PMI）上升，宏观经济景气度延续回升。央行近日在二季度例会指出，“我国经济显现向好态势，社会信心持续提振”。

　　机构观点认为，展望下半年，战略看多2025年中国股市。新兴科技是主线，周期金融是“黑马”。建议在高股息、科技创新、消费产业链中精选个股，并耐心持有。

　　官方LOGO更新

　　6月30日，中国证券监督管理委员会发布微博显示，中国中国证券监督管理委员会更换新的机构标识（LOGO），系三个V字形环抱的开放式设计。

（来源：中国证券监督管理委员会官方微博）

　　自1992年成立以来，中国中国证券监督管理委员会共经历两次官方标识更迭。在成立早期，中国证券监督管理委员会未设立统一官方标识，多以文字标识为主。

　　2012年5月16日，中国证券监督管理委员会在其承办的国际中国证券监督管理委员会组织第37届年会上，第壹次发布其官方LOGO。2025年6月30日，官方LOGO再次更新。

（来源：中国证券监督管理委员会官方网站，第壹代LOGO）

　　记者查询发现，在各地证监局网站上，新的徽标已逐渐更新中。

（来源：上海、广东证监局官方网站截图）

　　对于中国证券监督管理委员会此次更新LOGO，业内人士认为，与市场改革方向相契合，有助于进一步提振市场信心。

　　盘古智库顶级研究员余丰慧在接受《国际金融报》记者采访时表示，中国证券监督管理委员会更换新的徽标，这一改动象征着“打破枷锁、释放活力”，与资本市场改革方向相契合。这体现了监管机构对于推进市场自由化、提升市场活力的决心。新的LOGO设计传达出更开放透明的监察管理态度，有助于提振市场信心，并鼓励更多的创新和投资进入资本市场。

　　泰石投资董事总经理韩玮在受访时表示，一方面，新Logo保存了三个“公”字的底蕴，表现出监管机构对资本市场公平、公开、公正“三公”原则毫不动摇的坚守；另一方面，新Logo的三个V型环抱的设计，不仅给人以更加开放自信之感，而且还令投资者联想到价值（Value）、活力（Vitality）、胜利（Victory）等积极乐观的寓意，这有益于提振市场的信心。

　　独立财经评论员郭施亮在受访时表示，中国证券监督管理委员会LOGO更换，被市场有趣地解读为“解套”。从第壹眼来看，新LOGO更像是公平的“公”字，反映出市场将更加重视公平、公开、公正，有望给市场长期发展注入信心。

　　上证指数半年涨超2%

　　6月30日，A股半年度收官，从上半年市场表现来看，主要股指全线上涨。

　　其中，上证指数上半年涨2.76%；北证50指数大涨39.45%，一度创出历史新高；国证2000指数涨超10%。

　　从板块来看，上半年题材概念获资金追捧，AI（ 人工智能 ）大模型、人形 机器人 、新消费、 创新药 、 固态电池 等多个热点轮番活跃。另外，近20只银行股在上半年创出历史新高。

　　整体上，中小盘股表现更佳，全市场3700多只个股上半年上涨，逾百股涨超100%，化工股 联合化学 大涨440%，问鼎上半年“股王”。

　　“上半年，国际贸易局势风云激荡，海外地缘军事冲突惊心动魄。”韩玮强调，在如此复杂的环境中，A股市场上证指数、深证指数、沪深300指数、创业板指数、科创50指数等主要指数全线振荡收红，高股息主题和科技创新主题轮番表现，表明A股市场的内在价值在不断提升、市场结构在不断优化。

　　“今年上半年，A股市场显现出反复振荡但总体向上的 势头，主要股指均有所上涨，尤其是芯片板块和其它科技相关领域表现突出。”余丰慧说。

　　“上半年港股牛冠全球，A股表现微涨，收在3400点上方。”郭施亮认为，如市场运行重心持续向上，股市成交额稳中有升，上市公司基本面持续改善，A股下半年实现向上突破的存在性会比较大。

（来源：6月30日A股单日表现截图）

　　万霁资产老总牛春宝在受访时表示，A股上半年以结构化行情为主，下半年预计情况类似。下一步，以 创新药 、AI、出海等为主的结构性行情值得重点把握。

　　经济景气度延续回升

　　股市向好，经济数据也稳中有进。

　　6月27日，央行发布中国人民银行货币政策委员会2025年第贰季度例会全文。央行对上半年经济表现给予高度肯定，指出“我国经济显现向好态势，社会信心持续提振”。

　　业内人士指出，这一表述较一季度例会“我国经济运行总体平稳、稳中有进”更显积极，尤其突出社会信心的修复。

　　6月，宏观经济景气度延续回升。根据国家统计局公布的数据，2025年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月提高0.2个百分点；中国非制造业商务活动指数为50.5%，比上月回升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.7%，比上月回升0.3个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《国际金融报》记者采访时表示，在稳增长政策效应持续显现、外部环境回稳带动下，6月制造业PMI指数延续回升态势，综合PMI产出指数也在扩张区间继续上行，这表明6月宏观经济继续处于稳中偏强状态。

　　王青预计，在央行5月7日宣布降息降准之后，下半年货币政策还有较大“适度宽松”空间，财政政策在促消费、扩投资方面也将进一步出台增量政策措施。

　　展望下半年，国泰 海通证券 宏观首席梁中华表示，全球进入货币体系重构时代，各国之间信任度变化的 势头很难改变，这也决定了本轮黄金牛市是长期的、历史性的变化。中短时间来看，需要关注美元信用可能进一步下降，美元存在持续贬值风险，黄金上涨会加速，日元、欧元、英镑等国际货币不排除进一步升值。

　　回归国内视角，梁中华认为，中长远来看，我国经济具有较大潜力，但短时间经济的切实需求仍然需要提振。宏观政策方面，下半年宏观政策继续边际加码，同时下半年或进一步全面降息。

　　建议超配中国股市

　　站在年中展望，机构纷纷发表下半年市场走势分析及投资策略。

　　 中信证券 表示，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。港股和A股市场将有望迎来指数牛市。建议聚焦三大长期趋势：一是我国自主科技能力的提升；二是欧洲提升能源、基建和资源储蓄；三是我国加速完善社会保障并激发内需潜力。最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提高港股配置。

　　国泰 海通证券 策略首席方奕表示，战略看多2025年中国股市。以化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于重新提振投资者对长期的假设。新兴科技是主线，周期金融是“黑马”。

　　“中国这轮行情会持续时间很长，现在应该超配中国股市。” 东方财富 证券研究所副所长、首席策略官陈果认为，金融危机以来，全球十大经济体对应九个股市都创了新高，只有中国没有。所以如果进入一轮持续的美联储降息周期，且中国继续实施宽松货币政策，全球增量流动性在寻找低位资产时，中国股市非常突出。

　　对于投资策略，韩玮建议，下半年应当继续坚持价值投资、长期投资和理智投资，在高股息、科技创新、消费产业链中精选个股，耐心持有。

　　配置策略上， 长城证券 首席经济学家汪毅建议，采用“防御—灵活—进攻”组合：防御端关注高股息银行（净息差企稳+不良率改善），灵活端布局 创新药 （ADC/双抗国际化管线突破），进攻端聚焦AI算力硬件（光模块、服务器国产替代）、新消费龙头（宠物食品抗周期属性）。