【南京证券】回复问询后延期！南京证券50亿定增-难产-，77亿元债券年内到期

　　6月30日晚间， 南京证券 (601990)发布公告称，公司在股东大会上通过了《关于延长公司向特定对象发行A股的决议及相关授权有效期的议案》。这意味着，其50亿元定增计划有效期将自原有效期届满之日起再次延长12个月，即2026年7月4日到期。

投向合理性被监管聚焦

两年经历重大调整

　　据了解， 南京证券 的50亿元定增计划在2023年4月第壹次披露，历经两年的漫长等待，仍未尘埃落定。在此期间，其方案也经历了重大调整，并于今年5月收到上海证交所的《问询函》。

　　而刚在6月26日， 南京证券 对问询函进行了回复，监管层聚焦的问题主要在于募资投向的合理性、公司经营情况分析及行政处理整改情况三个方面。

　　对于融资规模和时机的合理性， 南京证券 表示，本次发行募集资金将用于公司主要业务条线的发展，增加信息技术和合规风控投入，偿还债务及补充其它营运资金，为公司未来发展提供资金、运营方面的支撑和保障，是实现公司战略目标的重要保证。

　　行政处理方面， 南京证券 披露了公司及子公司收到的1项行政处理与4项行政监管措施。

　　其中，2024年7月， 南京证券 宁波锦寓路证券营业部因存在为客户提供服务时未能勤勉尽责、审慎履职，全面了解客户情况，和不相容岗位未有效分离等诸多问题被出具警示函；2024年7月， 南京证券 因廉洁从业制度不完善，廉洁风险评估、识别及管理存在不足等诸多问题被出具警示函

　　保荐机构 红塔证券 及国浩律师(上海)事务所认为， 南京证券 及其控股子公司、分支机构报告期内受到的行政处理和行政监管措施均已整改完成，相关处罚不属于重大犯法行为。

13亿元用于偿债补流

年底前到期债券余额77亿元

　　记者了解到，50亿元定增的募投项目中，有13亿元是用于偿还债务及补充其它营运资金。

　　近年来， 南京证券 的负债总额在不断攀升，资产负债率也在走高。截至2025年一季度末，公司辐照总计高达574.44亿元人民币，短短3个月增加了58.99亿元人民币。

　　截至2025年3月31日，公司合并报表资产负债率为69.21%，与同行业可比公司的平均水平64.68%相比略高，主要系报告期内为满足业务发展需求，公司通过发行债券、债券质押式回购等方式进行融资，造成负债规模增加所致。

　　截至回复出具之日，公司已发行尚未兑付的债券余额为214亿元人民币，其中将于2025年年底前到期的债券余额为77亿元人民币。

　　 南京证券 称，为了降低公司财务风险，提高抗风险能力，同时及时补充公司在业务发展进程中的其它营运资金需求，紧跟监管政策和市场形势变化，增强服务实体经济能力，保障各项业务有序开展，公司本次发行拟投入不高于13亿元募集资金用于偿还债务及补充其它营运资金，增强公司风险抵御能力，具有合理性。

　　债务情况上，截至2025年3月31日，公司未来一年以内需要偿还的长短时间债务本金及利息金额合计为345.34 亿元人民币，其中长期债务137.99亿元人民币，短时间债务207.35亿元人民币。

　　 南京证券 表示，公司融资渠道及工具较丰富，银行授信、债务融资工具额度充裕，持有的优质流动性资产储蓄充分。

上市后业绩如坐“过山车”

经营性资金流暴降至负值

　　公开资料显示， 南京证券 股份有限公司2018年6月在上海证交所主板上市，公司的主要业务是证券及期货经纪、证券投资、投资银行、资管及投资管理等。

　　上市来，公司的业绩如坐“过山车”，去年创新高后，今年首季度增利不增收。2018年至2024年，公司归母净收入分别为2.32亿元、7.10亿元、8.10亿元、9.77亿元、6.46亿元、6.77亿元、10.02亿元人民币。

　　2025年一季报，公司营业收入为7.79亿元人民币，同比下降11.6%；归母净收入为2.77亿元人民币，同比上升5.3%；扣非归母净收入为2.74亿元人民币，同比上升7.0%。

　　值得强调的是，公司经营性资金流净额同比减少459.65%至-29.98亿元人民币，主要系证券市场行情波动，为交易目的而持有的金融工具、拆入资金减少额增加。

　　 南京证券 强调，证券行业的行业特性造成公司经营活动资金流量净额波动，系正常经营行为，公司不存在重大偿债风险。

　　二级市场上，截至7月1日收盘， 南京证券 报8.08元/股，总市值为297.86亿元人民币。和2020年7月的高位相比，公司股票价格已跌超五成。