【瑞康医药】董秘突遭留置 - 业绩持续下滑 - 合规风险暴露 - 瑞康医药经营困境亟待破局

　　如果投资者近日走进 烟台市 芝罘区凤鸣路103号13号楼 瑞康医药 集团股份有限公司（以下简称“ 瑞康医药 ”，002589.SZ）董事会秘书办公室，可能找不着董秘李喆的身影——这位拥有投行背景的金融精英在履职董秘近两年后，突然消失在公众视野中。7月3日， 瑞康医药 正式公告称，公司于7月1日收到 济南市 济阳区监察委员会的公告，公司董事、董事会秘书及副总裁李喆被 济南市 济阳区监察委员会实施留置措施。这时， 瑞康医药 自身也深陷营业收入下滑、扣非净收入亏损等困境，多重因素叠加使其成为市场关注的焦点。

　　投行精英掌信披任职近两年触危机

　　公开资料显示，李喆诞生于1986年，拥有硕士研究生学历。这位金融专才的职业历程起步于国际金融机构岗位，历任加拿大永明金融蒙特利尔分部理财顾问、加拿大帝国商业银行多伦多分部基金管理专员。回国后，李喆先后任职 国金证券 上海承销保荐分公司投行项目主管、 瑞康医药 资金管理部总经理、 瑞康医药 董秘职务。

　　2023年8月29日， 瑞康医药 第五届董事会第叁次会议通过一项关键任命：聘任当时担任资金管理部总经理职务的李喆担任董事会秘书及副总裁。公告还特别强调其“不属于失信被执行人”。

　　就在不久前的5月15日，李喆还出席了 瑞康医药 通过全景网“投资者关系互动平台”召开的业绩说明会。在会上，他与公司一众高管就投资者关心的回购、收购及养老产业布局等要点问题进行了详细解答。然而，仅仅30多天后，李喆却被实施留置措施，这一戏剧性的转变令人始料未及。

　　至于留置原因， 瑞康医药 在公告中并未详细说明，仅透露在李喆被留置期间，由公司证券事务代表王秀婷代行董事会秘书职责。另外， 瑞康医药 强调，公司拥有完善的治理结构和内部控制机制，除李喆外，董事、监事和其它顶级管理人员均正常履职。截至本公告披露日，公司董事会、监事会运作正常，公司及子公司生产经营秩序正常，本事项不会对公司正常生产经营发生重大影响。

　　营业收入五年下滑转型成效待验

　　掀开 瑞康医药 的年报数据，公司连续第五年下滑的营业收入曲线惊心动魄。最新年报显示，2024年，公司营业收入仅为79.66亿元人民币，仅相当于2019年352.59亿元峰值的22.59%。在医药流通行业集中度提升的环境下，这个曾经位居区域龙头的企业正逐渐边缘化。 瑞康医药 坦言，虽然面临严峻的行业变革和挑战，但公司视危机为转机，视变革和挑战为公司改革和发展的重要动力。

　　其实，近年来，为了推动业务转型升级， 瑞康医药 管理层试图用“双轮驱动”战略挽回信心。公司在过去一年中不断深化战略转型，构建“配送业务+中医药创新”双轮驱动模式，在维持医药流通、医疗器械及IVD（ 体外诊断 ）业务稳健增长的同时，重点推进中医药全产业链布局。在中药饮片领域，亳州生产基地通过GMP（药品生产质量管理规范）认证，建立“合作社+农户”种植网络；在创新业务端，合资设立山东瑞康微生态工程有限公司，布局肠菌移植技术。

　　不过，从 瑞康医药 2024年的业绩表现来看，可谓是喜忧参半。2024年，公司实现营业收入79.66亿元人民币，较上年的80.34亿元下降0.85%。这一下降幅度虽小，但仍反映出公司业务面临一定压力。其中，药品器械业务收入78.74亿元人民币，占营业收入比重为98.84%，同比下降1.04%，这是当年公司营业收入下降的主要因素。公司战略性放弃部分低毛利、长账期的药械产品和客户，造成总体营业收入小幅下滑。

　　在净收入方面，2024年，归属于上市公司股东的净收入为2062.16万元人民币，较上年的2031.77万元增长1.50%。公司净收入增长主要得益于非我们时常性损益的影响，报告期内非我们时常性损益合计1.49亿元人民币，包含非流动性资产处置损益1.27亿元、计入当期损益的政府补助236.87万元等。可是，扣除非我们时常性损益后，归属于上市公司股东的净收入为-1283.21万元人民币，已经连续四年亏损。

　　曾受监管警示袒露合规风险

　　除了业绩问题， 瑞康医药 在合规经营方面也曾存在隐患。2023年12月29日，山东证监局一纸警示函揭示了 瑞康医药 存在的合规问题。

　　未披露的关联交易埋下隐患。警示函指出，2021年10月， 瑞康医药 向山东乐康金岳实业有限公司（以下简称“乐康金岳”）认缴增资4.6亿元人民币，该公司系 瑞康医药 与控股股东关联方烟台诚厚投资有限公司（以下简称“烟台诚厚”）共同投资设立。同时， 瑞康医药 和烟台诚厚屡次向乐康金岳提供财务资助，发生资金往来。对于上述事项， 瑞康医药 未按规定履行相应的审议程序和信息披露义务。

　　这时，经查，截至2023年5月8日， 瑞康医药 连续十二个月内累计发生诉讼、仲裁事项金额达5.84亿元人民币，触及重大诉讼、仲裁事项的临时报告披露标准，尔后公司发生的诉讼、仲裁连续十二个月累计涉案金额及比例亦屡次触及临时报告披露标准，均未及时履行临时报告披露义务。直至2023年8月30日， 瑞康医药 才披露《关于累计诉讼情况的公告》。为此，山东证监局对 瑞康医药 和包含李喆在内的多位当时担任高管采取出具警示函的行政监管措施，并将有关情况记入证券期货市场诚信档案数据库。

　　目前，李喆被留置事件与 瑞康医药 经营、管理事宜是否有关尚不明确，有待相关部门深入调查和后续公告。但对于 瑞康医药 而言，如何稳定经营、提升业绩、加强合规建设、完善内控机制，无疑是摆在其面前的紧迫任务。未来， 瑞康医药 能否走出经营困境，值得投资者持续关注。