【秦力洪】累计亏损超千亿元 蔚来李斌最新回应 - 钱都亏在明处 财报非常干净

　　据蔚来开创人、老总、总裁李斌7月6日上午在微博的直播，李斌和吴晓波和近百位企业家参观访问了合肥蔚来先进制造新桥二工厂。

　　在参访进程中，李斌表示蔚来一直以来的底色是技术创新，累计研发投入达到600亿元人民币。

　　他谈到，蔚来是全球唯一的在三地上市的汽车公司，蔚来财报里把研发投入计入当期费用钱都亏在明处，资产负债表非常干净。

　　对如今的蔚来汽车而言，最直接的问题就是，啥时候才能止损？

　　据公司历年财报，蔚来累计亏损已破千亿。6月3日，蔚来（09866.HK）发布的2025年一季度财报显示，公司营业收入约120.3亿元人民币，同比增长超21%；整车毛利率为10%；研发投入31.8亿元人民币，归母净收入亏损68.91亿元人民币。

　　在电动汽车百人会论坛（2025）上，李斌解释称，蔚来亏损的钱主要花在研发和布局充换电网络上。

　　“蔚来是第壹家三地上市的汽车公司，我们累计投入了接近600亿人民币研发，但我们公司资产负债表上的无形资产只有400万美金，这因为我们是用最高的财务标准来要求我们自己的，我们的钱亏在哪了，都是了然于目的，非常透明的，这也是蔚来对自己的一个要求。”

　　2024年，蔚来的研发投入达130.37亿元人民币，在“蔚小理”三家中遥遥领先。理想2024年研发投入110.7亿元人民币，同比增长4.6%。小鹏2024年研发投入64.57亿元人民币，同比增长22.4%。

　　李斌近期屡次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标。

　　在2025上海车展期间，李斌表示，“2025年是蔚来的产品和技术收获大年，技术量产上车、销量提振可以提升毛利率，再加上管理层面坚定推进降本增效，所以蔚来经营表现会逐个季度得到改善，我们很笃定第四季度会实现盈利。”

　　李斌在蔚来汽车一季度财报电话会上重申这一观点。“到今年第四季度，甭管是公司的新产品、新品牌、新产品渠道，亦或是公司整个降本增效的动作都会到一个合适阶段，所以公司在今年第四季度实现盈利是有机会的，我们也非常有信心去实现。”李斌称。

　　7月1日，据蔚来微博消息，2025年6月，蔚来公司交付新车24925台，同比增长17.5%。其中，蔚来品牌交付新车14593台；乐道品牌交付新车6400台；firefly萤火虫品牌交付新车3932台。

　　3月6日，天眼查数据显示，日前蔚来控股有限公司的注册资金从人民币78.57亿元增至82.57亿元人民币，投资总额由164.29亿元增至192.29亿元人民币。新增合肥建翔投资有限公司和安徽高新舆文蔚源科技合伙公司（有限合伙）两家股东。

　　此次增加的两家股东均为国资背景。其中合肥建翔投资有限公司是 合肥市 国资委的全资子公司，安徽高新舆文蔚源科技合伙公司（有限合伙）则由 安徽省 投资集团间接控股。

　　2024年9月，蔚来中国宣布获得国资股东33亿元增资。随后，蔚来开创人、老总兼总裁李斌在朋友圈发文对安徽及合肥国资股东的信任与支持深表感谢。