【大鹏工业】东方证券两保代被罚 - 大鹏工业IPO项目波折不断

　　最近，中国证券业协会发布的保荐代表人分类名单C（处罚处罚类）显示， 东方证券 保荐代表人李方舟、吕晓斌因在哈尔滨岛田大鹏工业股份有限公司（下称“大鹏工业”）IPO项目中履职违规，被采取自律监管措施。这一处罚再次凸显监管层对投行执业质量的严格要求，和对IPO项目全流程合规性的持续关注。

　　大鹏工业的IPO之路可谓一波三折。作为一家专注于工业精密清洗设备研发制造的企业，其自2020年第壹次冲刺创业板以来，经历了取消申请、更换保荐机构、审核中止等多重挫折。此次保荐代表人被处罚，不仅为其北交所上市进程蒙上阴影，也袒露出投行在项目尽职调查、风险把控等环节的潜在问题。

　　 东方证券 两保代因大鹏工业项目被罚

　　根据证券业协会分类名单C（处罚处罚类）的披露，李方舟、吕晓斌被北交所采取自律监管措施，涉及项目为大鹏工业的IPO，但具体原因北交所尚未披露。2025年以来， 东方证券 已经有6名保代被处以自律处罚。2024年以来， 东方证券 保荐的10家拟于北交所上市项目中有2家主动取消。

　　此次涉及到的大鹏工业于2023年11月被受理，目前已遭到北交所两次问询。结合问询函中内容来看，在申报辅导期内，大鹏工业对其多年的财务报告进行会计过失更正，涉及营业收入、净收入等多个科目。且此番上市，大鹏工业更换了可比公司，而其中一家原来选取的可比公司指出，其所处行业面临供过于求、价格竞争激烈等诸多问题。除此以外，2024年，大鹏工业两次更换年审会计师事务所，且在第贰轮问询审核前夕，大鹏工业发生一起机械伤害事故，造成一名工人不幸去世。

　　资料显示，2020年12月，大鹏工业曾申报创业板，后于2021年8月申请取消。原因在于根据2021年上半年项目验收及在手订单，预计2021年经营业绩会出现大幅下滑，无法满足创业板上市标准，因此主动申请取消。取消创业板申报后，大鹏工业“转战”北交所。

　　大鹏工业IPO坎坷历程：取消、换保代与人员迁徙链

　　大鹏工业的IPO挫折始于2020年12月。彼时，其第壹次向创业板递交招股书，由 申万宏源 证券保荐，保荐代表人为孙萍、刘智博。然而，因被疑问创新能力不足、 股权转让 合理性存疑，且预计2021年业绩大幅下滑，公司于2021年8月主动取消申请。

　　时隔两年，大鹏工业于2023年6月转战北交所，保荐机构更换为 东方证券 ，保荐代表人更改为李方舟、吕晓斌。此次更换背后，隐藏一条隐秘的人员迁徙链：孙萍与吕晓斌曾在 申万宏源 共同负责吉林 奥来德 光电材料股份有限公司（下称“ 奥来德 ”）的科创板IPO项目。 奥来德 于2020年9月成功上市后，两人先后从 申万宏源 跳槽至 东方证券 ，吕晓斌最终成为大鹏工业项目的保荐团队成员。

　　更值得注意的是，孙萍与吕晓斌的职业轨迹均指向 东北证券 。根据证券业协会官方网站信息，两人在加入 申万宏源 前，均曾在 东北证券 任职。这种“ 东北证券 — 申万宏源 — 东方证券 ”的迁徙路径，在投行圈中其实不罕见，但在大鹏工业项目中，却形成了一条微妙的利益关联链。

　　大鹏工业IPO的挫折与保荐代表人被处罚事件，折射出当前资本市场严监管、强问责的大背景。随着注册制改革深化，监管层对投行“看门人”职责的要求日益严格，项目撤否率、合规记录等指标已成为衡量券商投行业务能力的核心标准。对于拟上市企业而言，选择合规性强、专业能力过硬的保荐机构，是确保上市进程顺畅推进的关键；而对于券商而言，唯有强化内部风控、提升执业质量，才能在激烈的市场竞争中立足。未来，随着保荐代表人分类名单制度的持续完善，资本市场的“优胜劣汰”机制将进一步施展作用，推动投行行业向专业化、规范化方向发展。