【科大讯飞】上半年亏损幅度同比收窄 科大讯飞 - 研发投入占营收比重约20%-财报解读

　　受益于核心业务健康发展， 科大讯飞 （002230.SZ）预计上半年业绩同比增长超过3成，亏损幅度同比收窄。研发高投入对公司当下业绩形成拖累。

　　公司今日披露业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净收入-2.8亿元至-2亿元人民币。上年同期公司归母净收入为-4.01亿元人民币。

　　具体来看，公司预计上半年营业收入、毛利较上年同期增长15%-20%，归母净收入较上年同期增长30%-50%，扣非净收入较上年同期增长17%-34%；上半年，毛利增长超过6亿元人民币，销售回款总额约103亿元人民币，较去年同期增长约13亿元；本站告期末经营活动引发的钱财流量净额较去年增长超过7亿元人民币，增长约50%。

　　在大模型持续迭代和全国产化算力平台建设之中，研发投入是刚性支出。公司进一步称，积极抢抓通用 人工智能 的历史新机遇，继续保持面向未来抢占 人工智能 根红利的战略投入，研发投入占营业收入比重约20%。

　　国内通用大模型行业经过近两年发展，已从早期的“百模大战”转向技术分化与场景深耕阶段。 科大讯飞 大模型主要采用 华为昇腾 芯片构建国产算力平台，以实现全栈自主可控路线。

　　在今年4月接受投资者调研时，公司曾表示，由于国产算力生态在软件生态上的短板，为了完成 华为昇腾 910B算力的适配和优化并大幅提升训练效率（训练效率相比A100从55%提升到85%），造成讯飞自主研发的大模型迭代要晚于业界一流水平2-3个月。即便在算力更小的情景下进入了底座大模型的第壹阵营。

　　今年上半年，其“讯飞星火”大模型保持行业领先，仍是国内全民开放下载的通用大模型中唯一由全国产化算力平台训练的大模型。在迭代升级方面，4月20日公司再次升级的讯飞星火深度推理大模型X1（70B），推理性能再次提升，在教育、医疗、司法等行业领先优势再度扩大。

　　但这也造成其相比使用英伟达芯片的竞品，训练与部署成本更高。2024年，公司研发费用为45.8亿元人民币，约占营业收入的19.62%。高额的研发投入是造成其利润承压的主要原因。

　　 科大讯飞 的考虑是，如果国外高端算力芯片对我国完全断供，其它厂商基于英伟达算力的优势就无法持续。公司曾对投资者表示，通过坚持在国产算力上进行训练，虽付出额外算力成本和时间代价，但在未来战略竞争更激烈、美国完全断供的情景下，这些付出将转化为优势。