【红塔证券】首份上市券商中报业绩预告精彩亮相

　　7月9日晚间，首份A股上市券商2025年中报业绩预告出炉。 红塔证券 预计2025年上半年实现归母净收入同比最高增长55%。从7月10日市场表现来看，受业绩预增等原因影响， 红塔证券 股票价格上涨幅度超6%。

　　具体来看， 红塔证券 预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净收入为6.51亿元至6.96亿元人民币，与上年同期相比将增加2.02亿元至2.47亿元人民币，同比增长45%至55%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非我们时常性损益的净收入为6.34亿元到6.79亿元人民币，与上年同期相比将增加1.81亿元到2.26亿元人民币，同比增长40%到50%。

　　对于业绩增长的核心驱动因素， 红塔证券 表示，报告期内，公司深入推进不同化、特色化建设，坚持以自身工作的确定性应对市场变化的不确定性，进一步提高资产配置的科学性和有效性，持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化、资产质量继续提升，从而实现公司业绩同比增长。

　　回顾 红塔证券 近年来过往业绩可以看到，经营数据显现出较好的增长势头。2024年全年，公司实现营业收入20.22亿元人民币，同比增长68.36%，归母净收入7.64亿元人民币，同比增长144.66%。2025年一季度，公司营业收入和归母净收入也分别实现了46%和147.24%的同比增长。

　　券商分析师普遍认为，随着业务结构持续优化与政策红利释放，上半年证券行业盈利回升趋势有望延续，板块估值修复空间值得期待。

　　开源证券非银金融领域首席分析师高超表示，上半年A股市场交易活跃度同比高增、IPO规模同比增速改善、二季度债市转暖，叠加上半年港股市场交易活跃度和IPO规模同比高景气，多重积极因素共振下，预计上市券商中报业绩延续高增长趋势。

　　在 广发证券 非银首席分析师陈福看来，资本市场内在稳定性不断提升，投资者回报不断彰显，有望带动增量资金接力入市，打开券商板块业绩和估值空间。

　　在细分业务领域方面， 东吴证券 非银金融首席分析师孙婷认为，证券行业转型有望造成新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均值得期待。

　　对于行业中长期发展逻辑及投资主线，东海证券非银首席分析师陶圣禹向《证券日报》记者表示，证券行业高质量发展框架已基本成型，开放合作的大趋势仍将深化，一流投资银行建设的有效性和方向性不改，券商分类评价指标优化助推业务细耕和效率提升，建议把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE（净资产收益率）提升等逻辑主线。