中经记者罗辑北京报道
截至7月11日晚间，9家上市券商发布2025年上半年业绩预告，全员实现净收入大幅增长。随着上半年A股活跃度回升，券商业绩也水涨船高。多位券商分析师认为，券商板块作为“牛市旗手”，在现今A股重回活跃的环境下，业绩提升、预期加码，板块有望强势领涨。
业绩暴涨
具体来看，9家首批披露业绩预告的上市券商全员实现业绩预增。9家券商整体净收入或超90亿元人民币，业绩平均增幅在3倍左右。不过，不同券商之间净收入规模和增长幅度不同较大。
2025年中报券商业绩预告 证券简称业绩预告摘要 红塔证券 净收入约65137.0800万—69629.3000万元,增长45%—55% 国信证券 净收入约478000万—553000万元,变动幅度为52%—76% 华西证券 净收入约44500.00万—57500.00万元,变动幅度为1025.19%—1353.90% 哈投股份 净收入约38003.8200万元,增长约233.10% 财达证券 净收入约36334.1400万—40424.7400万元,增长51%—68% 华林证券 净收入约27000万—35000万元,变动幅度为118.98%—183.86% 国盛金控 净收入约15000万—22000万元,变动幅度为236.85%—394.05% 吉林敖东 净收入约123616.05万—128990.66万元,变动幅度为130.00%—140.00%国联民生净收入约112900.0000万元,增长1183%
数据来源：Wind
截止时间：2025年7月11日
其中， 国信证券 作为大型券商，净收入基数大，上半年预计实现净收入47.8亿—55.3亿元人民币，变动幅度为52%—76%，是已披露数据的上市券商中预计实现净收入规模最大的券商。
中型券商 华西证券 因为此前去年同期基数较小，所以增长幅度大，其净收入预计达到4.45亿—5.75亿元人民币，变动幅度为1025.19%—1353.9%，增长明显。
值得注意的是，近期券商并购活跃，国联民生作为已经并表的上市券商，净收入或达到11.29亿元人民币，同比增长1183%，是已披露上市券商中预计增幅最大的券商。
另外，中小型券商整体表现也较好。其中， 国盛金控 净收入变动幅度为236.85%—394.05%， 华林证券 净收入变动幅度为118.98%—183.86%。 红塔证券 预计上半年实现净收入6.51亿—6.96亿元人民币，增长45%—55%。 哈投股份 则预计净收入约3.8亿元人民币，增长约233.1%。 财达证券 预计净收入3.63亿—4.04亿元人民币，增幅51%—68%。
资金涌入
券商作为典型的贝塔行业，近日券商板块屡次异动拉升。Wind数据显示，7月以来共有12.53亿元杠杆资金净买入非银板块，净流入规模在行业板块中位列第八。
多家券商发布研报，看好券商板块。其中， 招商证券 非银团队认为，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能。对于券商而言，在“公募平配”的政策红利、并购重组的主线题材和虚拟资产的事情催化下，券商指数向上亦为大成功率事件。
天风证券 非银分析师杜鹏辉表示，此次上涨“内生动力”占据主导。“我们认为，此次行情政策其实不是密集，而是缓步推动市场形成共识，指数的上涨更应解读为‘增量资金持续入场情境下，指数自发形成的向上突破’。因此，非银板块更应重视结构政策推动下，长期逻辑带动的期待改善。”
在杜鹏辉看来：“‘9·24行情’以宏观政策为主导，政策推动风险偏好修复，造成非银板块整体的估值修复。此次行情政策更加具象，更应重视于结构政策推动下阿尔法层面的行情，寻找长期逻辑支撑下的增量是核心。具体为三个方面，一是券商板块‘反内卷’下，行业整体盈利逻辑修复的方向；二是稳定币推动下的人民币国际化进程；三是叠加美国降息预期下港股估值的修复。”