【上半年】万科2025年上半年销售额691亿元 - 偿债有序推进

　　中经记者陈婷赵毅深圳报道

　　7月14日晚间，万科（000002.SZ）发布2025年半年度业绩预告。上半年，万科净收入将亏损100亿—120亿元人民币，扣非净收入亏损95亿—115亿元人民币，亏损主要因素包含房地产开发项目结算规模明显下降，毛利率仍处低位；结合行业、市场和经营环境变化，考量到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

　　万科方面对《中国经营报》记者表示，今年上半年，自充实经营管理力量、多方表态积极支持以来，万科全力以赴，实现了队伍稳定、财务稳定和生产经营稳定，改革化险取得积极成果。

　　报告期内，万科实现销售金额691.1亿元人民币，回款率超过100%，实现大宗交易签约金额64.3亿元人民币。公司继续获得各类金融机构支持，加快债务风险化解，上半年合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款），顺畅完成164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

　　改革化险

　　对于业绩亏损，万科在公告中表达了歉意，并表示将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、经营提振、管理提升、科技赋能、融合发展等措施，推动业务布局优化和结构调整，增进开发业务回归良性循环，经营服务业务稳步增长，加快构建适应房地产新模式的核心能力，持续为客户提供“好房子”“好服务”“好社区”，推动公司重归健康发展的轨道。

　　有业内人士认为，自今年年初充实管理力量、多方表态支持以来，万科的积极变化市场有目共睹。

　　公告显示，报告期内，万科保持生产经营稳定，按期保质完成超4.5万套房的交付。通过存量盘活回款57.5亿元人民币，并以盘活模式新增获取项目3个，自2023年以来公司已累计盘活项目64个，涉及可售货值约785亿元；经营服务类业务整体保持增长势头，经营效益在行业细分领域保持前列。

　　记者获悉，上半年，万科在上海、杭州、天津等地项目开盘去化率超80%。其中，据克而瑞统计，广州理想花地项目于今年一季度实现销售金额10.5亿元人民币，位居全市成交金额排行第贰，成交套数和成交金额在其所在荔湾区均位列第壹。

　　这时，借助各类支持性政策，万科形成可存量盘活的系统性打法，优化资源结构，补充储蓄资源，并通过盘活资源累计实现新增销售超200亿元人民币。

　　经营服务业务方面，上半年，万科长租公寓业务出租率超93%，整体GOP（经营毛利）利润率持续保持近90%；物业在业内率先推出的弹性定价体系服务模式获得市场认可；商业业务客流、销售稳步增长，并已为GIC、黑石等知名机构业主提供商业轻资产运营服务；物流业务出租率行业领先，并以高于行业的服务标准和一体化供应链服务获得知名客户认可。另外，万科加快建设包含资产证券化在内的资产退出渠道。上半年，Pre-REIT基金再次取得进展，万科与中信等知名机构携手成立了万新金石（厦门）住房租赁基金，收购泊寓旗下项目，推动业务由重变轻。

　　大股东“造血式”支持

　　万科改革化险稳步推进，融合发展也取得积极进展。

　　此前，万科管理层在股东会上表示，将进一步强化与大股东深圳地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）的融合发展，施展好双方资源天赋，形成多元场景、多业态复合的城市服务新生态。

　　继二季度万科与深铁集团在长租公寓领域开展战略合作后，最近，万科与深铁集团上线了全球首例由“ 机器人 自主搭乘地铁为商家配送货”的试点合作，即在深圳地铁2号线湾厦站，由万科旗下万纬物流集成研发的 机器人 利用地铁的空闲时间段满载补给商品，自行搭乘地铁，自主规划最优搭乘线路，为湾厦站及线上其它站内7-Eleven门店配送货。

　　万科方面表示，此次试点合作将明显提升配送效率，将科技有效应用于民生。“此次试点只是起点，随着试点技术的逐步成熟，未来将有望推广至更多的地铁商家。面向未来，除了‘轨道+物流’的业务模式外，深铁集团与万纬物流还将基于地铁车站、车辆段等深铁优质资源，拓展更多城市物流配送模式。如深圳地铁、万纬物流与通力电梯的三方合作，将建立华南物流配送中心业务。”

　　值得注意的是，今年以来，万科已从深铁集团累计获得借款超200亿元人民币。业内人士分析指出，大股东不仅以金银财宝支持万科改革化险，更通过融合发展进行“造血式”支持，相信在自身努力和各方支持下，以时间换空间，万科将逐步回到健康发展轨道。