【上半年】万科披露2025年中期业绩预告，上半年销售金额691.1亿元，回款率超100％

　　7月14日晚间，万科企业股份有限公司（下称“万科”，000002.SZ）披露2025年中期业绩预告。公告显示，由于房地产开发项目结算规模明显下降、毛利率仍处低位等原因，公司预计2025年半年度业绩将出现亏损，其中归属于上市公司股东的净亏损约100亿元到120亿元人民币。

　　不过，在第壹大股东深圳地铁集团有限公司（下称“深铁集团”）的支持下，万科今年上半年的财务情况及生产经营保持稳定态势。《华夏时报》记者从万科方面获悉，上半年公司实现销售金额691.1亿元人民币，回款率超过100%。同时，偿债工作有序推进，上半年公开债全部如期兑付，且2027年之前已无境外公开债到期。

　　上半年生产经营保持稳定

　　万科在公告中解释说，上半年业绩预亏的主要因素包含三个方面：一是房地产开发项目结算规模明显下降，毛利率仍处低位；二是公司结合行业、市场和经营环境变化，考量到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；三是部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

　　尽管面临业绩压力，但万科上半年仍保持了生产经营的稳定，完成了超4.5万套房的交付；实现销售金额691.1亿元人民币，回款率超过100%，实现大宗交易签约金额64.3亿元人民币。其中，上海、杭州、天津等多地新项目开盘去化率超80%。

　　资产盘活方面，2023年以来，万科已盘活项目64个，可售货值约785亿元人民币，通过盘活资源累计实现新增销售超200亿元人民币。今年上半年，万科还于武汉、郑州、成都等多个城市补充了优质项目资源。

　　上半年，公司经营服务类业务（涵盖长租公寓、物业、商业、物流）也整体保持增长势头。例如，其长租公寓业务规模、效率、纳保量行业第壹，出租率超93%，整体GOP（经营毛利）利润率保持近90%；物业在业内率先推出“弹性定价体系服务模式”，获得市场认可等。同时万科还加快建设包含资产证券化在内的资产退出渠道。上半年Pre-REIT基金取得新进展，万科与中信等知名机构携手成立了万新金石（厦门）住房租赁基金，收购泊寓旗下项目，推动业务“由重变轻”。

　　尤为值得强调的是，在债务风险化解方面，上半年万科持续获得各类金融机构支持，合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款）；公司完成164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

　　万科还在业绩预告中表示，公司将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、经营提振等多项措施，推动业务布局优化和结构调整，增进开发业务回归良性循环，经营服务业务稳步增长，加快构建适应房地产新模式的核心能力，持续为客户提供“好房子”“好服务”“好社区”，推动公司重归健康发展的轨道。

　　再获大股东超62亿元借款

　　“今年以来，在大股东及各方大力支持下，万科坚定信心、直面挑战，坚持在发展中化解风险，全力以赴实现了经营稳定，多项业务稳健增长并保持了竞争力，并积极推动多元场景、多业态复合的融合发展，”万科方面向记者强调：“同时，大股东对万科也不仅是金银财宝支持，更有‘造血式’的业务协同，增强了各方对万科的信心。”

　　公开信息显示，自2023年底以来，深圳国资及第壹大股东深圳地铁集团有限公司（下称“深铁集团”）就在帮助万科进行资产和股权处置，参与万科旗下消费基础设施REIT的认购，并协调各类金融资源支持公司开展融资。

　　2025以来，深铁集团持续以“金银财宝”支持万科，累计提供近150亿元的股东借款。

　　就在7月3日，万科公告称，公司向深铁集团申请不高于62.49亿元借款，用于偿还公开市场发行的债券本金与利息，借款期限不高于3年，利率为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）减66个基点。同时，公司同意为15.51亿元已经有借款提供万物云股权质押。另外，深铁集团同意对万科8.9亿元已经有借款展期至2025年12月31日。

　　今年是万科的偿债高峰期。克而瑞研报显示，截至2024年末，万科有息负债共3612.8亿元人民币，短债规模1582.8亿元人民币，占比超四成；中诚信发布的2025年跟踪评级报告也显示，截至2025年5月末，万科于年内到期及到回售期的境内外债券金额仍有217.6亿元人民币。

　　不过，今年以来万科已逐渐完成多笔债券的偿付。其中，一季度万科兑付了5笔公开债，本金规模合计98.9亿元；5月份，万科先后兑付了一笔发行规模为4.23亿美元债，和本金规模约15亿元的“20万科04”；6月初，本金余额3.5亿元的“22万科03”也如期兑付。

　　值得注意的是，在6月底召开的股东大会上，万科董事会主席辛杰表示，深铁将在资金、资源、技术、产品等方面继续支持万科。

　　记者了解到，继二季度双方在长租公寓领域开展战略合作后，近日万科与深铁又上线了全球首例由“ 机器人 自主搭乘地铁为商家配送货”的试点合作。在深圳地铁2号线湾厦站，由万科旗下万纬物流集成研发的 机器人 可利用地铁的空闲时间段满载补给商品，自主规划最优搭乘线路，为湾厦站及线上其它站内7-Eleven门店配送货。万科方面表示：“此次试点只是起点，随着试点技术的逐步成熟，未来将有望推广至更多的地铁商家。”