【晟楠科技】去年毛利率大幅下滑超50个百分点晟楠科技 - 根据协议核减相关收入

　　7月15日晚，晟楠科技（BJ837006，股票价格36.09元，市值32.58亿元）就2024年年报问询函进行了回复。

　　据了解，2024年，晟楠科技实现营业收入7431.75万元人民币，同比下滑55.94%；归母净收入为亏损979.76万元；扣非归母净收入为亏损 1540.64 万元；毛利率9.99%，同比减少55.12个百分点。晟楠科技解释称，2024年，公司与中航工业A2单位签署了差价补充协议，核减了历史合同暂定价与实际结算价之间的差价。同时出于会计核算谨慎性考虑，对同类产品未签署差价补充协议的合约按实际结算价的平均价一并核减，从而造成当期营业收入同比大幅下降。

　　交易所要求晟楠科技详细说明收入核减的详细情况，历史合同暂定价与实际结算价的确认依据，未签署差价补充协议的同类产品合同对手方情况等。对此，晟楠科技表示，根据2024年的产品价格审核结果，对2024年度及以前年度已售产品价格进行调减，在当期核减了2024年度及以前年度的综合电源类产品中的继电器盒及变压整流器的收入，造成当期综合电源类产品毛利率由正转负，具有合理性。

　　核减6762.86万元收入

　　晟楠科技主要从事航空装备制造、军用电源领域相关产品的研发、生产和销售。主要产品包含航空减速控制器、航空阻尼器等航空机械类产品和变压整流器、继电器盒等综合电源类产品。

　　据公司对问询函的回应，晟楠科技在2024年根据或参照综合电源产品中继电器盒和变压整流器产品的审价结果，对2024年度及以前年度已售产品价格进行调减，累计收入核减金额为6762.86万元。

　　其中部分产品的销售合同已签署价差协议，价差协议对审定价格进行了明确，核减当期收入5531万元；部分产品的销售合同尚未签署价差协议，公司参照同类型产品价差协议中的审定价格进行了调整，核减当期收入1231.86万元人民币，涉及客户均为中航工业A2单位。

　　继电器盒的审定价格较暂定价格下降42.27%，造成核减后毛利率较原毛利率降低了23.51个百分点。变压整流器的审定价格较暂定价格下降17.29%，使得核减后毛利率较原毛利率降低了10.38个百分点。

　　已签署价差协议的继电器盒原毛利率是67.89%，未签署价差协议的继电器盒原毛利率为70.21%，由于未签署价差协议的继电器盒合同签订时间集中于2020年度，而晟楠科技自2017年开始供货，随着生产工艺流程的改进、机器自动化水平的提高及生产人员熟练水平的增加，生产成本逐渐降低并稳定，而已签署价差协议的合约包含开始供货早期签订的销售合同，其生产成本相对较高，所以毛利率相对较低。

　　已签署价差协议的变压整流器原毛利率是50.37%，未签署价差协议的变压整流器原毛利率为40.17%，存在不一样的起因是未签署价差协议的变压整流器销售合同签订时间主要在2016年及2018年，该年度内生产工艺流程不完善、机器自动化水平较低及生产人员熟练水平不高，公司销售规模较小，生产成本中分摊的固定成本较高等，造成其生产成本较高，综合毛利率较低。

　　晟楠科技表示，公司根据2024年签署的价差补充协议对2024年度及以前年度已售产品价格进行调减，调整当期收入不属于前期过失更正，也不涉嫌规避追溯调整以前年度财务报告。

　　不同产品毛利率不同大

　　2024年，受继电器盒和变压整流器产品收入核减的影响，晟楠科技综合电源类产品毛利率为负208.35%，扣除审价调整金额后的毛利率为49.17%，航空机械类产品毛利率为56.18%。

　　晟楠科技称，从市场环境看，航空机械类产品所处的行业壁垒高、竞争格局集中，且客户对可靠性的要求更高，这共同支撑了其毛利率一定水平高于综合电源类产品。相比之下，综合电源类产品通常面临更激烈的市场竞争环境，其技术相对成熟，标准化水平可能更高，毛利率的空间会受到较大限制。

　　值得强调的是，晟楠科技2024年航空机械类产品毛利率同比降低了14.04个百分点，代加工劳务毛利率同比降低了22.37个百分点，其它业务毛利率同比降低了11.25个百分点。

　　晟楠科技称，由于公司主要产品的特性不同，不同种类产品毛利率不同较大具有合理性。