【华勤技术】股市特别报道·IPO雷达 - 华勤技术递交H股上市申请 毛利率下降、客户集中度高等风险不容忽视

　　 华勤技术 9月16日晚公告称，公司16日已向港交所递交H股发行上市申请。此次发行由 中金公司 和美银证券担任联席保荐人。

　　公开资料显示， 华勤技术 于2023年8月在上海证交所主板上市，发行价为80.8元/股，募集金额为58.5亿元人民币。

　　 华勤技术 建立于2005年，是一家专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司。公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、 智能穿戴 、AIoT产品及服务器等智能硬件产品。

　　 华勤技术 主要服务于国内外的智能硬件品牌厂商及互联网公司，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等。

　　招股书显示， 华勤技术 2022年、2023年、2024年营业收入分别为926.48亿元、853.38亿元、1099亿元；期内利润分别为25.14亿元、26.57亿元、29.16亿元人民币。

　　2025年上半年， 华勤技术 实现营业收入839.39亿元人民币，同比增长113%；期内利润为19.1亿元人民币，同比增长49.30%。

　　 华勤技术 在招股书中表示，公司业务的扩张及盈利能力决定于消费者对智能产品的切实需求及支出水平，这可能会受到公司无法控制的因素的影响。

　　值得注意的是， 华勤技术 毛利率下降、客户集中度高等风险也不容忽视。

　　毛利率波动风险。据 华勤技术 招股书，2022年毛利率为9.6%，2023年毛利率升至10.9%，2024年毛利率降为9.0%，截至2025年6月30日止6个月为7.4%，2025年上半年较去年同期下降3.9个百分点。

　　客户集中度高风险。招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年， 华勤技术 最大客户销售金额占比分别为30.7%、25.9%、18.9%、14.6%，五大客户销售金额占比分别为65.4%、64.6%、56.7%、56.7%。

　　供货商集中度风险。2022年至2024年及2025年上半年， 华勤技术 最大供货商采购额占总销售成本的比率分别为15.0%、16.2%、14.5%、11.2%，五大供货商采购额占比分别为37.4%、38.6%、37.4%、41.2%。

　　技术变革风险。行业技术更新换代快，若公司研发无法跟上技术发展，产品可能面临竞争力下降、市场份额被抢占的危险。例如，竞争对手推出更顶尖的芯片技术或产品功能，可能使公司产品相对落伍。

　　 华勤技术 表示，本次H股IPO募集资金将用于加强全球化运营和先进制造能力，拓展未来增长界限，并完善人才与组织管理体系。