【诺诚健华】合生创展集团 - 2025年中期亏损17.32亿港元

　　中证智能财讯合生创展集团（00754）9月19日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入64.71亿港元，同比下降53.14%；归母净收入亏损17.32亿港元，上年同期盈利10.73亿港元；据报告显示，合生创展集团基本每股收益为-0.457港元，平均净资产收益率为-1.86%。

　　以9月19日收盘价计算，合生创展集团目前市净率（TTM）约0.14倍，市销率（TTM）约0.44倍。

　　公司主要从事房地产开发和基建业务，通过四个部门发展业务。物业发展分部从事住宅物业的发展。商业物业投资分部涉及对商业、办公、产业、酒店、养老物业的投资。物业管理分部提供物业管理服务。基建分部主要承接公司自有项目的工程建设和工程设计，同时亦对外承揽业务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-1.86%，较上年同期下降2.98个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上期末增加2.9%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；货币资金较上期末减少26.08%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；长期股权投资较上期末减少10.35%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；投资性房地产较上期末增加1.39%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上期末增加14.24%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；短时间借款较上期末减少11.5%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；长期借款较上期末减少3.76%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；其它应付款(含利息和股利)较上期末增加16.16%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.60，速动比率为0.48。

　　核校：杨宁