【奇瑞汽车】尹同跃21年终圆-上市梦- 港股今年最大车企IPO诞生

　　9月25日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”，9973.HK）正式登陆港交所。此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的招股票价格上限定价，募资规模达91.4亿港元，成为今年以来港股市场规模最大的车企IPO。

　　《中国经营报》记者了解到，奇瑞汽车在本次发行中引入十余家基石投资者，累计认购约45.73亿港元，基石投资者包含混改基金、高瓴、景林、黄山建投、 晶合集成 、地平线、大家人寿、Martis Fund、 国轩高科 、合肥建汇、中邮理财、 星宇股份 等知名机构、产业链上下游企业和地方政府。

　　在上市庆祝活动上，奇瑞汽车老总尹同跃表示，正是各方的信任、期待和支持，为奇瑞注入了“把不会变成可能”的创新基因，让奇瑞一步步从“小草房”走向港交所。此次港股上市，是奇瑞迈进国际资本市场的重要一步，也是扛起更大责任、迎接更大使命的全新起点。

　　值得强调的是，开盘后奇瑞汽车股票价格继续上涨，市值一度超过2000亿港元。截至9月27日，奇瑞汽车股票价格为32.80港元/股，市值约为1891亿港元。

　　7次冲击资本市场

　　从2004年第壹次被曝提出上市计划直到今天，奇瑞汽车谋划冲击IPO已近20年时间。尔后，奇瑞汽车在2006年、2009年、2012年、2016年和2023年分别被曝公司或关联资方推出上市计划，均未果。但奇瑞的目标，是在2025年前完成IPO计划。

　　对于谋划上市的原因，尹同跃曾表示，奇瑞早期资金投入较少，加上没有上市，近年来在资本市场也木有发债，快速发展进程中的钱财需求主要通过银行融资。而登陆资本市场既有益于奇瑞建立长期资本补充通道，又有益于激活奇瑞 股权激励 机制。

　　2025年2月28日，奇瑞汽车正式向港交所递交招股书。8月27日，中国中国证券监督管理委员会国际合作司发布备案通知书，明确奇瑞拟发行不高于6.99亿股境外上市普通股，并允许18名股东将合计20.16亿股境内股份转为境外流通，这一备案为其赴港上市扫清了境内监管层面的关键障碍。

　　然而，8月28日，因尚未通过港交所聆讯，奇瑞汽车第壹次递表的六个月有效期正式失效。但仅一天后，奇瑞汽车便迅速重新向港交所递交上市招股书，并同步将财务数据更新至2025年一季度，展现出其冲刺港股的决心。

　　9月7日晚间，港交所官方网站发布消息称，奇瑞汽车正式通过香港联合交易所有限公司聆讯，宣告这家中国车企第七次冲击资本市场终于迎来本质突破。

　　记者了解到，奇瑞汽车此次引入13名基石投资者，分别为JSC International Investment Fund SPC、高瓴HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、地平线旗下Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、国轩香港、合肥建汇、中邮理财、星宇香港，共认购5.87亿美元（约45.73亿港元）。

　　根据咨询公司弗若斯特沙利文的资料，以2024年全球乘用车销量计算，奇瑞是我国第贰大自主品牌乘用车公司、全球第十一大乘用车公司，且是全球前二十大乘用车公司中唯一一家 新能源 汽车销量、燃油车销量、国内销量及海外销量较2023年均增长超过25%的企业；同期，其乘用车销量同比增速达 49.4%，位居全球前二十大乘用车公司之首。

　　招股书数据显示，2022—2024年，奇瑞汽车营业收入从926.18亿元攀升至2698.97亿元人民币，净收入从58.06亿元增长至143.34亿元；2025年第壹季度，公司收入实现682.23亿元人民币，同比增长24.2%；净收入为47.26亿元人民币，同比增长90.9%。

　　值得强调的是，奇瑞汽车自2003年起已连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第壹，2025年上半年整体销量更突破126万辆，同比增长14.5%，日均销量近7000辆，创下同期历史最佳业绩。

　　加速电动化转型

　　随着汽车制造业电动化、智能化的迅猛发展，奇瑞汽车在市场竞争中面临的挑战也不容忽视。

　　目前，奇瑞汽车的主要营业收入来源是传统燃油车。招股书数据显示，2024年，奇瑞汽车燃油车收入占比为69.6%，虽然较2022年的75.9%有所下降，但仍占据主导地位。

　　正因如此，尹同跃屡次公开称，奇瑞汽车在 新能源 汽车方面“起了个大早，赶了个晚集”。

　　2022年9月，奇瑞汽车发布“瑶光2025”战略，宣布未来5年计划研发投资超1000亿元人民币。这项战略涵盖了火星架构、鲲鹏动力、雄狮科技、银河生态四大核心领域。

　　2023年，奇瑞汽车决心全面转型 新能源 。尹同跃甚至放出豪言：“2024年，奇瑞在 新能源 的行业排名上就不会这么客气了，一定会进入头部位置。奇瑞要回到 新能源 前三，年底要成为 新能源 行业第贰位。”

　　2023年也是奇瑞汽车转型的阵痛期。招股书指出，彼时，奇瑞汽车优化了 新能源 汽车产品组合，淘汰了部分过时的纯电动汽车车型，从而造成公司 新能源 汽车销售收入由2022年的122.53亿元降低至2023年的79.12亿元人民币。

　　但从今年的表现看，奇瑞汽车在 新能源 业务方面进展迅速。招股书数据显示，2025年第壹季度，奇瑞汽车 新能源 汽车收入占比为27.3%。2025年1—8月，奇瑞累计销售汽车172.73万辆，其中 新能源 汽车49.6万辆，占比提升至28.7%。

　　智能化则是奇瑞汽车另一大发力方向。“2025年，奇瑞的智能化务必进入行业头部。我们会像20年前投入发动机一样，把智能化和AI作为奇瑞下一个20年、40年的重大机遇和突破方向。汽车越来越像一个可以自我进化的智能体，需要‘电动化+智能化’的统筹设计，需要AI大模型的全面加持。”去年10月，尹同跃强调。

　　对于上市后的战略规划，奇瑞汽车明确了四大方向。一是深化品牌向上，拓宽产品序列，强化各品牌细分市场定位；二是加大技术研发投入，突出“科技奇瑞”优势，重点攻关下一代汽车技术与先进电动化、智能化技术；三是拥抱全球出行变革，持续加强乘用车电动化与智能化转型，提升产品科技含量；四是巩固全球化优势，进一步拓展海外市场，优化海外生产与供应链布局，降低关税与物流成本。

　　盘古智库顶级研究员江瀚认为，车企需要大量的钱财来进行研发投入、扩大生产规模、建设销售网络和开展品牌推广活动。顺其自然，上市就成了汽车企业获取大量资本的重要途径。通过上市，企业可以在资本市场上筹集资金，增强自身的竞争力，从而在全面竞争的市场格局中占据有利地位。奇瑞汽车也不破例，面对这样的市场竞争形势，上市成了一定的决策。