【华谊兄弟】资产负债率升了、-中国迪士尼-卖了！华谊兄弟遭投资者追问未来规划

　　9月30日，“公司出售此核心实景资产后，公司影视IP的轻资产战略将如何具体推进？未来会如何规划和运营剩余的实景娱乐项目？”对于海合安文旅收购原“苏州 华谊兄弟 电影世界”一事， 华谊兄弟 (300027)在互动平台进行回复。

　　上述投资者针对本次交易的具体对价、付款方式、资金用途，和是否用于缓解短时间债务等方面，提出了细致的疑惑。

　　 华谊兄弟 仅回应称，公司与该项目的品牌授权合作期满，该项目引入新投资人，目前由项目方独立运营。 华谊兄弟 会继续创新探索IP多元延展与价值衍生，愿意与各合作伙伴一道为行业发展开拓更多可能。

　　9月21日，海合安文旅宣布，公司作为重整投资人，正式完成对原苏州 华谊兄弟 电影世界的全资收购，将项目更名为“海合安苏州阳澄半岛乐园”，受到市场的重视。值得强调的是，海合安文旅为韩国私募基金巨头MBK Partners旗下的企业。

　　据了解，苏州 华谊兄弟 电影世界是 华谊兄弟 首个电影主题乐园，“缔造中国迪士尼”规划的第壹步。然而，该项目自2018年开业以来连续亏损，2024年进入破产重整阶段。

　　在电影小镇被全资收购不久后，9月25日， 华谊兄弟 新增一则被执行人信息。据天眼查APP，该执行标的1140万余元，执行法院为 北京市 向阳区人民法院。

　　资料显示， 华谊兄弟 传媒股份有限公司的主要业务是影视娱乐、品牌授权与实景娱乐板块、互联网娱乐。公司的主要产品是影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐等。

　　2025年上半年， 华谊兄弟 实现营业总收入为1.53亿元人民币，同比下降50.37%；归母净收入亏损7443.68万元人民币，上年同期盈利2471.73万元人民币，同比降幅为401.15%；扣非净收入亏损1.12亿元人民币，降幅达697.75%。

　　据半年报，上半年 华谊兄弟 营业收入“腰斩”主要是报告期内影视娱乐业务收入减少所致。报告期内，影视娱乐板块实现主要业务收入1.52亿元人民币，较上年同期相比下降50.29%，毛利率同比减少18.61%。

　　同时，品牌授权及实景娱乐板块营业收入0元人民币，较上年同期相比下降100%，主要是报告期内无新增授权所致。报告期内公司投资收益为4624.40万元人民币，较上年同期相比上升94.37%，主要是因为报告期内处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的投资收益增加所致。

　　数据显示， 华谊兄弟 主要营业收入来自于影视娱乐产品，报告期内该产品收入占总营业收入的99.31%。另值得强调的是，公司境外收入期内为240.55万元人民币，较上年同期4.47万元大幅增长5284.31%。

　　其实， 华谊兄弟 早已经开始连年亏损。2018年至2024年， 华谊兄弟 实现的净收入分别亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元、9.81亿元、5.39亿元和2.85亿元人民币，累计亏损额度达82.46亿元人民币。

　　另据Choice数据， 华谊兄弟 近年资产负债率持续增长，已由2018年末的48.22%涨至2021年末的64.02%，到2024年末攀升至86.01%。最新数据显示，截直到今天年6月30日，公司资产负债率为86.64%。

　　二级市场上，截至9月30日收盘， 华谊兄弟 下跌1.52%报2.59元/股，最新市值71.86亿元人民币，今年来公司股票价格近乎原地踏步。

　　来源：读创财经