【金力永磁】三天股价暴涨40％！稀土永磁龙头金力永磁业绩炸裂 专家警示-情绪顶-

　　三季报业绩超预期，叠加政策端信号释放， 稀土永磁 头部企业 金力永磁 （300748.SZ）正成为市场焦点。

　　10月13日， 金力永磁 发布股票交易异常波动的公告，称其股票价格于10月9日—13日连续三个交易日收盘价上涨幅度偏离值累计达到39.94%。

　　公告内容显示，经自查， 金力永磁 经营运行正常，不存在应披露未披露的重大事项，也未涉及重大资产重组、股权变动或其它可能影响股票价格的敏感信息。

　　值得注意的是，就在股票价格启动前夜， 金力永磁 于10月8日晚间公布了2025年前三季度业绩预告。数据显示，报告期内归母净收入同比预计增长157%至179%，扣非后净收入更是同比增加365%至415%，显示其盈利能力同比大幅跃升。

　　多位机构投资者认为， 金力永磁 股票价格近期的强劲上涨，受益于业绩明显回升。业绩增幅远超市场预期，这无疑为股票价格上涨提供了强有力的支撑。

　　“ 稀土永磁 行业的核心价值正重新被市场定价。”一位长期跟踪稀土板块的基金经理在接受《华夏时报》记者采访时表示，“ 金力永磁 兼具技术壁垒与原料优势，而内外部结构性变化则为产业龙头造成了新的估值支撑。”

　　对业绩预告及股票价格波动事件，10月14日，《华夏时报》记者已向 金力永磁 发去采访联络函。截至发稿时， 金力永磁 方面暂未回复记者提问。

股票价格创历史新高

短时间情绪溢价风险难忽视

　　10月9日，商务部发布了两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项和相关技术实施出口管制。政策的实施，引发了市场对稀土产业链的再度关注。

　　 稀土永磁 板块近期活跃的表现，反映出市场对相关公司在产能、技术和需求端的复苏预期。具体到个股， 安泰科技 录得涨停， 金力永磁 单日飙升15.16%， 中国稀土 、 盛和资源 、 广晟有色 等个股亦纷纷走强。市场逐渐看到了这些企业在产业链中的优势地位和相对抗风险能力。

　　 金力永磁 同样成为本轮资本追逐的风向标之一。10月13日，其A股一度涨至47.77元/股，创下历史新高，较年初低点上涨约184%；港股亦同步飙升至29.3港元，上涨幅度超过280%。然而，随后的回调同样迅速。

　　仅过一日（10月14日）， 金力永磁 股票价格便回落至42.86元，单日下跌幅度达8.61%。波动背后，是市场的热情与理性正在进行一次博弈、拉扯。

　　数据及图片来源： 东方财富

　　 金力永磁 无疑占据着稀土产业链的重要位置。作为高性能 稀土永磁 材料制造商，其长期绑定 新能源 汽车与 节能环保 两大高增长赛道，并率先布局具身 机器人 、低空飞行器等前沿领域。其业绩的V型反转，一方面受益于稀土价格回暖，另一方面也源自内部较好的成本管控与稳定的大客户群。

　　“稀土被称为‘工业 维生素 ’，供需结构性变化对整个行业是一场系统性提振。”一位来自头部公募机构的研究总监向记者表示。他指出，“稀土价格进入结构性上行周期，这种趋势会在下游企业盈利中被迅速放大。”

　　然而，在资本市场的过度演绎下，逻辑的另一面开始浮现。中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜认为， 金力永磁 当前的市场表现更像是一种阶段性情绪释放，而非典型泡沫。

　　“年初直到今天（10月13日）股票价格上涨184%，而前三季度扣非净利增长365%。从季度环比来看，业绩增速的改善力度渐强。”柏文喜指出，二季度公司扣非净利约1.28亿元人民币，第叁季度预告中升至中值2.04亿元人民币，季度增速进一步加大。

　　他进一步分析称，当前市场在半强式有效市场状态下，股票价格已充分反映出口管制、订单饱和与稀土价格上涨等利好因素。“年内波动率低于业绩增速，说明市场隐含了‘高增长永续化’的假设。一旦未来业绩低于预期，估值调整可能将不可避免。”

　　柏文喜判断，短时间40—45元每股的价钱区间或已是情绪溢价上限，“若Q4稀土价格回落或订单兑现度低于95%，20%—25%的估值回撤将可能快速出现。”

　　他认为，值得注意的是， 金力永磁 的收益能力与稀土价格之间实则为“负相关”的关系，通过其库存管理及定价机制得到明显对冲，短时间内业绩弹性相对有限。若稀土价格出现回落，将有益于公司毛利率的修复与提升。

　　柏文喜谈道：“换句话说， 金力永磁 的理论正在发生微妙的转向——从‘稀土受益股’，逐步演化为‘成本稳定型龙头’。若市场对稀土价格的认知由上涨利好转向稳定利好，股票价格的估值逻辑也将随之切换。”

　　截至10月14日，永磁稀土、小金属板块整体迎来回调，在监控的39家上市企业中，仅6家录得上涨。市场短时间的高波动，似乎预示着一次情绪的降温，也在考验此前被高估的“确定性溢价”。

可预见的业绩、不明确的未来

　　在永磁材料， 金力永磁 深耕16年。

　　其专注于高性能 稀土永磁 材料的研发、生产和销售，这些材料作为当前磁性最强的永磁铁，是高端制造业和清洁能源领域的核心驱动力。随着 新能源 汽车、风电、 机器人 等领域的迅速发展， 金力永磁 无疑处在了产业链升级的重要节点。

　　从 金力永磁 的2025年中期财报来看， 新能源 汽车、风电、 机器人 +低空飞行器成为拉动其增长的“三驾马车”，三大业务板块的贡献已超过80%的营业收入。上述板块恰逢处于“需求爆发期”为 金力永磁 提供了可预见的未来增长动力。

　　该财报还显示，尽管受稀土出口管制政策的影响， 金力永磁 仍然实现了稳健增长。期内营业收入为35.07亿元人民币，同比增长4.33%；归母净收入为3.05亿元人民币，同比大幅增长154.81%。扣非后净收入更是录得2.34亿元人民币，同比增长588.18%。

　　在营业收入的分布上，境内市场的表现较为坚实，达29.94亿元人民币，同比增长8.17%；境外市场营业收入为5.13亿元人民币，同比减少13.58%。

　　从业务层面来看， 金力永磁 的 新能源 汽车及汽车零部件业务表现强劲，营业收入为16.75亿元人民币，同比增长5.15%，销量同比增长28.14%。变频空调领域则贡献了10.5亿元的营业收入，同比增长22.66%。风力发电领域的收入为2.14亿元人民币，同比增长2.39%，而 机器人 及工业电机则贡献了1.33亿元的营业收入。

　　数据来源：企业公告制表：黄指南

　　据观望，对 金力永磁 而言，三季度业绩“井喷”其实不是偶然，而是得益于稀土产品的量价齐升和整体行业景气度的上行。多家永磁稀土相关企业均在前三季度业绩预告中，披露了盈利数据同比大幅提升的情景。

　　根据 金力永磁 发布的前三季度业绩预告，其第叁季度预计实现归母净收入2亿元至2.4亿元人民币，同比增长159%至217%。扣非后的净收入增幅更是达到228%至309%。

　　数据来源：企业公告制表：黄指南

　　柏文喜分析称：“ 金力永磁 全年出货量预计可达1.7万吨，同比增长45%，其中 新能源 汽车相关的出货量增长尤为明显，提升幅度达到70%。另外，公司在前三季度的吨净利大幅增长至2.9万元/吨，同比上升220%，这主要得益于高毛利产品占比的提高。”

　　除此之外， 金力永磁 的款项率持续优化，三费占比已降至7.4%，同比下降2.3个百分点，其精益管理和规模效应的成果。

　　2025年前三季度，其政府补助的非我们时常性损益为0.9亿元人民币，占净收入比重为17.8%—16.3%区间，而扣非后净收入增速仍然保持行业领先。

　　然而，随着行业竞争的加剧， 金力永磁 所面临的挑战也日益严峻。 中科三环 、 正海磁材 、 英洛华 等头部企业加大了高性能钕铁硼产能的布局。

　　 中科三环 规划在2025年新增1万吨钕铁硼产能，市场份额剑指20%、 英洛华 拟投建年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目、英思特计划在 包头市 建设 稀土永磁 材料一体化项目等。

　　若未来高端产能集中释放，而需求增长未能如预期，行业可能会陷入价格战，进而压缩毛利率， 金力永磁 的产品溢价优势或将受到挑战。

　　 金力永磁 寄望于 机器人 、低空飞行器等新兴赛道作为“第贰增长曲线”，然而，这些领域目前仍处于技术储蓄积累阶段，尚未形陈规模化收入及盈利。财报显示， 机器人 和低空经济赛道尚未为公司业绩提供有力支撑，整体收入规模仍不到10%。

　　柏文喜在其分析中预测， 金力永磁 的增长仍具有相应的可预见性，预计在2026年前能够维持高增长，但在2027年后需看 机器人 与海外产能的兑现。

　　“ 金力永磁 面临的危险之一是库存与价格的双周期波动，若2025年第叁季度渠道库存高于历史均值，而 新能源 车销量未能达预期，可能造成补库存的被动局面，进一步影响订单能见度。”他说。

　　另外，他还提出，若稀土镨钕价格跌至40万元/吨，虽然毛利可能得到改善，但市场可能会将其视作需求疲软的信号，从而引发估值调整。

　　因此， 金力永磁 需要在2025年第四季度实现2亿元至2.5亿元的净收入，才能有效匹配全年业绩预期。