【*ST正平】均普智能拟定增募资不超11.61亿用于智能机器人等，公司提示持续亏损、商誉减值等风险

　　 均普智能 (688306)10月15日晚间披露《2025年度向特定对象发行股票预案》（以下简称预案），公司拟向不高于35名合格投资者定增发行股份，募资总额不高于11.61亿元人民币，发行价格很多于定价基准日前20个交易日均价的80%。

　　公司此次募资净额拟用于智能 机器人 研发及产业化、医疗健康智能设备应用及技术服务全球能力提升、信息化建设、补充流动资金等项目。

意在缔造业务第贰增长曲线

　　定增背景方面，预案称，具身智能 机器人 是智能制造领域的重要分支。根据形态划分，具身智能 机器人 包含轮式、四足和人形 机器人 多种类型，其中人形 机器人 是具身智能 机器人 的最顶级形态，得到广泛关注与重点发展。2025年《政府工作报告》第壹次提出“培育具身智能产业”与“大力发展智能 机器人 ”，标志着 人工智能 与具身智能 机器人 已跃升为国家战略层面。因而可知，具身智能 机器人 产业正依托政策红利，加速从实验室技术验证向商业化落地迈进，行业发展前景良好。

　　预案称，本次向特定对象发行股票有4大目的：1、把握具身智能 机器人 行业重要机遇，为公司缔造业务第贰增长曲线；2、突破场地限制，增强公司海外订单承接能力，助力企业实现业务发展战略；3、加大信息化数字化建设，助力公司全球化业务协同发展；4、优化公司资本结构，提升抗风险能力及盈利能力。

提示连续亏损、商誉减值等风险

　　根据预案，在风险提示环节， 均普智能 提示了连续亏损、境外经营、商誉减值等风险。

　　▲连续亏损风险

　　报告期内公司扣除非我们时常性损益后的净收入分别为1,393.41万元、-22,074.58万元、-1,639.29万元、-3,266.29万元人民币，经营业绩连续亏损。现今全球宏观经济形势下行压力较大，国际地缘政治和贸易摩擦等原因，可能对全球范围内汽车工业、消费品、医疗健康等行业发生一定不利影响。海外通胀高企利率水平保持高位，公司海外业务成本抬升，智能装备制造领域的市场竞争加剧，若公司不能持续向主要客户进行销售或及时开拓新客户，强化对海外项目的管控，提升盈利能力，将可能造成公司连续亏损的危险。

　　▲境外经营风险

　　报告期内，公司营业收入中境外占比分别为63.33%、69.72%、71.98%和79.31%，公司营业收入境外占比较大。公司境外收入、人员及资产主要来源于德国、奥地利、美国、加拿大、克罗地亚和墨西哥等国家。若公司无法对境外子公司的生产经营、人员和资产等进行有效的管理，将可能造成境外子公司经营管理不善，对公司的整体生产经营发生不利影响。

　　同时，公司的境外经营或因不同国家的法律法规、监管环境、文化背景、产业政策、贸易摩擦、汇率波动等发生较大不确定性。公司境外经营相关的危险主要包含：汇率波动的危险、外币报表折算的危险和海外专有技术转化风险等。公司若无法妥善处理上述境外经营的不确定因素，将可能对公司经营造成不利影响。

　　▲商誉减值风险

　　截至2025年6月30日，公司商誉账面原值为77,497.01万元人民币，减值准备为4,602.09万元人民币，账面价值为72,894.92万元。假如未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的危险，从而对公司业绩发生不利影响。

　　▲经营性资金流量波动的危险

　　报告期内公司经营活动引发的钱财流量净额分别为-22,959.17万元、25,484.82万元、13,587.25万元及3,027.42万元。公司经营性资金流量与项目实施周期、与客户签订的合约中约定的阶段性付款节点、验收周期、应收账款账期、与供货商的采购金额、采购付款条件等原因相关，上述因素可能造成公司经营活动资金流存在较大波动。若未来公司因市场因素等原因，不能获得持续稳定的经营性资金流量，造成经营性资金流入发生波动，将对公司资金发生一定压力，从而对公司的日常经营发生不利影响。

　　▲募投项目实施效果低于预期的危险

　　智能 机器人 研发及产业化项目、医疗健康智能设备应用及技术服务全球能力提升项目、信息化建设项目和补充流动资金项目，系在现今国家宏观经济环境、产业政策环境下，结合公司现有的市场地位和相关技术、人员、市场等储蓄下，根据下游市场的现有需求及未来发展趋势而做出。若工程进度、项目质量、产能消化、产业政策、市场需求等方面出现不利变化，将可能造成项目周期延长或项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展发生不利影响。

　　公开资料显示， 均普智能 主要业务是成套装配与检测智能制造装备、工业 机器人 及工业数字化智能软件的研发、生产、销售和服务，为 新能源 智能汽车、医疗健康、消费品及工业机电等领域的全球知名制造商提供智能制造整体解决方案。

　　最新业绩方面，8月22日， 均普智能 公布2025年半年报，公司营业收入为10.32亿元人民币，同比下降7.86%；归母净收入自去年同期亏损3040万元变为亏损2777万元人民币，亏损额有所减少；扣非归母净收入自去年同期亏损4994万元变为亏损3266万元人民币，亏损额有所减少；经营资金流净额为3027万元人民币，同比下降84.64%。

　　来源：读创财经