【定西高强】IPO雷达 - 定西高强闯关北交所，业绩增长难掩毛利率下滑，五大客户撑起上半年80%营收

　　深圳商报·读创客户端记者程茹欣

　　背靠 金风科技 、 三一重能 等大客户，定西高强度紧固件股份有限公司（下称“定西高强”）正向资本市场发起冲击。

　　据北交所官方网站，10月20日，定西高强IPO申请获受理，保荐机构为第壹创业证券。

　　招股书显示，定西高强建立于1997年，主要从事高强度紧固件的研发、生产和销售，产品包含风电紧固件、核电紧固件、石化及重型装备用紧固件和其它领域用紧固件。

　　报告期（2022年至2024年度、2025年上半年）各期，定西高强业绩稳健增长，分别实现营业收入约4.47亿元、5.92亿元、7.99亿元、5.62亿元人民币。期内，公司净收入分别约为4764.25万元、4902.44万元、6103.2万元、4612.2万元。

　　定西高强透露，公司主要客户为 金风科技 、 三一重能 、 明阳智能 、 运达股份 、 中国电建 、 东方电气 、 中国能建 、中核集团等风电、核电行业的上市公司或知名企业。报告期内，公司向前五大客户销售金额（同一控制下口径）占营业收入的比率分别为60.36%、71.54%、75.31%和80.59%，客户集中度较高。

　　定西高强表示，公司客户集中度较高主要系公司下游的风电、核电的顾客集中度相对较高，符合行业实际情况。假如未来公司主要客户因经营状况发生重大不利变化而减少或停止对公司产品采购，或延长付款时间，将对公司经营规模和盈利能力发生重大不利影响。

　　另外，深圳商报·读创客户端记者了解到，报告期各期，定西高强毛利率分别为20.73%、18.99%、16.26%和18.74%，整体呈下降趋势。

　　定西高强解释称，公司产品主要应用于风电、核电和石化及重型装备制造等领域，由于上述行业尤其是风电行业客户相对集中，市场占有率较高，因此客户议价能力较强，同时面对市场激烈竞争，公司在产品价格议价方面处于弱势地位。未来如果出现市场竞争进一步加剧、市场需求短暂下降等变化，不排除发生产品降价等不利变化，同时如果主要原材料钢材等成本上涨，则上述因素会造成公司产品毛利率存在进一步下降的危险。

　　合规方面，招股书显示，报告期内，定西高强子公司浙江长瑞受到1次行政处理。

　　具体而言，2022年11月29日，浙江长瑞收到 海盐县 消防救援大队《行政处理决定书》（盐消行罚决字〔2022〕第0134号），因浙江长瑞其它场所与居住场所设置在同一建筑物内不符合消防技术标准，违反了《中华人民共和国消防法》第十九条第贰款之规定，根据《中华人民共和国消防法》第六十一条第贰款之规定，决定给予浙江长瑞处以研发车间停产停业并处罚款3.5万元的处罚。

　　定西高强强调，截至本招股说明书签署日，浙江长瑞上述行政处理事项已完成整改。2023年6月12日， 海盐县 消防救援大队出具证明，认定该处罚涉及的犯法行为轻微，罚款数目较小，不属于重大违法，浙江长瑞已按要求完成整改并支付了罚款，未造成不良后果和不良社会影响。