【良品铺子】控制权转让-告吹- 良品铺子面临股权与业绩双重考验

　　最近，良品店面（603719.SH）发布公告，宣告耗时3个月的控制权转让计划正式终止。武汉国资旗下长江国贸未能如约入主，宁波汉意开创团队仍为实控人。这场被市场寄予厚望的“自救”交易，最终因控股股东股权冻结等遗留问题而折戟，这家昔日的“高端零食第壹股”面临股权与业绩的双重考验。

　　资本“联姻”终止

　　7月10日晚，良品店面公告称宁波汉意正规画控制权变更的重大事项。值得注意的是，当日发布公告前，公司股票价格就已提前涨停。当日晚间，上海证交所也向良品店面发出监管工作函，就公司重大事项披露前股票价格涨停一事明确监管要求，对象涵盖上市公司、董监高、股东、控股股东及实控人、中介机构等。

　　7月18日，该公司正式披露协议细则，控股股东宁波汉意及一致行动人拟以每股12.42元的价钱向武汉国资转让21%股份，若交易完成，长江国贸将成为良品店面的控股股东，良品店面实控人将更改为 武汉市 国资委。

　　同时，为推进交易，各方还将协议截止日延后30天至10月15日。

　　该公司在公告中曾明确表示，引入长江国贸是看中其产业协同性，能充分施展长江国贸在供应链综合服务、国际及国内贸易、现代仓储物流等方面的资源优势。

　　然而，由于宁波汉意与广州轻工的诉讼纠纷未能解决，其股权冻结状态未能解除，造成协议约定的“无权利瑕疵”条件未达成，交易最终告吹。

　　“一股两卖”惹争议

　　回溯上述纠纷事件的脉络，2025年5月宁波汉意与广州轻工签署《协议书》，前者为化解自身债务，约定后者在尽职调查后有权受让良品店面部分股份。协议中明确，截至2025年5月28日，广州轻工对交易股份享有优先购买权。

　　然而，宁波汉意并未在约按时间内与广州轻工签署股权交易协议，而是在不足两个月以后转向与武汉国资签约。

　　今年7月，广州轻工对宁波汉意提起诉讼并申请财产保全，宁波汉意所持良品店面19.89%的股份因此被冻结。另外，除了要求宁波汉意继续履行协议外，广州轻工还要求宁波汉意按交易总价款日万分之五计算持续违约金，截至7月31日，该项诉讼涉及金额已达10.23亿元人民币。

　　业绩下滑股东减持

　　记者了解到，良品店面控股股东转让控制权的背后，是公司业绩承压，经营形势日益严峻。

　　财报数据显示，2024年，公司实现营业收入71.59亿元人民币，同比下滑11.02%；归母净收入为亏损4610万元人民币，同比下降125.57%，出现自2020年2月上市以来的第壹次年度亏损。

　　2025年上半年，公司业绩延续颓势，营业收入同比缩水27.2%至28.29亿元；归母净收入为亏损9455万元人民币，同比下降491.59%；扣非净收入狂跌1694%至-1.19亿元；毛利率下滑至24.42%。

　　另外，良品店面线下门店出现明显收缩趋势。数据显示，截至上半年末，公司门店数量共2445家，较年初减少259家；较2023年公司业绩巅峰时期的3293家，减少848家。

　　良品店面在财报中表示，营业收入变动主要系公司2025年持续对产品进行优化和调整，部分产品的销售价格下调，且公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，造成门店数量下降；同时，受平台流量下滑影响，公司线上营业收入下降，造成整体营业收入下滑。

　　另外，良品店面实施的全渠道降价保量、品类扩张等策略，均未能扭转业绩下滑的颓势，而控股股东也试图通过转让控制权实现债务出清。2024年5月，良品店面宣布了两位重要股东“宁波汉意”和“达永有限”的减持。