【华融化学】增收不增利 - 华融化学盈利能力持续下滑

　　金融投资网记者林珂

　　营业收入快速增长背后，净收入却反向下滑，华融化学(301256.SZ)仍未开脱增收不增利的困境。

　　公开信息显示，华融化学身处基础化工行业，是一家致力于高品质氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，围绕新型肥料、高端日化、食品医药、 新能源 、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。

　　从华融化学最新披露的2025年三季报来看，今年前三季度，公司实现营业总收入12.64亿元人民币，同比增长53.53%；归母净收入5310.59万元人民币，同比下降17.01%；扣非净收入3265.44万元人民币，同比下降9.71%。报告期内，华融化学基本每股收益为0.1106元，加权平均净资产收益率为3.08%。

华融化学前三季度主要会计数据和财务指标

　　近年来，华融化学业绩波动明显。在经过2022年、2023年净收入连续两年两位数增长后，2024年开始收入持续增长，但净收入却逆向而行。

　　2024年华融化学营业收入同比增长13.88%，净收入同比下滑幅度达到27.52%。值得强调的是，在进入2025年以后，营业收入和净收入增速的差额在进一步加大，增收不增利的态势仍在延续。就今年上半年来看，华融化学营业收入同比增长48.32%，但净收入却同比下滑达到了25.29%。

　　增收不增利的背后，华融化学盈利能力下滑明显。盈利能力较为明显的下滑是在2025年上半年，公司的净利率由2024年上半年的8.48%下滑至4.27%，毛利率从17.55%下滑至9.99%，各项盈利指标也出现了不同水平的下滑；到了第叁季度，公司的净利率进一步下滑至4.2%。