【药明康德】药明康德再度上调全年业绩预期，但非核心资产剥离还在继续

　　此前已预期今年全年收入有望突破前年营业收入峰值的 药明康德 （603259.SH、02359.HK），再次上调全年业绩预期。

　　 药明康德 在10月26日发布的三季报中表示，将公司整体收入由半年报预计的425亿~435亿元上调至435亿~440亿元人民币，这是公司年内第贰次上调全年业绩预期。

　　公司表示有信心在2025年进一步提高经调整non-IFRS（非国际财务报告准则）归母净利率水平。

　　今年前三季度， 药明康德 实现营业收入328.6亿元人民币，同比增长18.6%；归属于上市公司股东的净收入120.76亿元人民币，同比增长84.84%；经调整non-IFRS归母净收入105.4亿元人民币，同比增加43.4%；经调整non-IFRS归母净利率同比提升5.6个百分点至32.1%。

　　对于业绩增长， 药明康德 称主要是公司持续聚焦及加强CRDMO（合同研究、开发和生产公司）业务模式，同时持续优化生产工艺和经营效率，和临床后期和商业化大项目增长造成的产能效率不断提升，提高了整体的收益能力；同时，公司出售持有的联营企业WuXiXDCCaymanInc.（药明合联）部分股票的 利润，进一步提高了公司的收益。

　　具体看，作为 药明康德 收入最大来源的化学业务，主要偏向临床后期和商业化生产。今年前三季度，化学业务实现收入259.8亿元人民币，同比增长29.3%。

　　 药明康德 化学业务板块中的TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入增长也明显。TIDES业务也涵盖了 减肥药 的生产。今年前三季度，随着去年新增产能逐季度爬坡，前三季度TIDES业务收入达到78.4亿元人民币，同比增长121.1%。截至9月底，TIDES在手订单同比增长17.1%。

　　延续上半年趋势，截至九月末， 药明康德 在手订单至598.8亿元人民币，同比增长41.2%。

　　今年以来，A股、港股的生物科技企业再融资市场迎来了一波复苏，一些药企已顺畅完成再融资。生物科技企业依赖融资进行研发。随着再融资完成，生物科技企业是否会加大研发投入，是否会给医药外包公司造成更多的研发外包生产订单，同样也受到关注。

　　不过，从 药明康德 三季报看，临床早期的业务仍有待复苏。其中，聚焦临床早期业务之一的测试业务，今年前三季度实现收入41.69亿元人民币，仍微跌0.04%，这主要是受市场价格原因影响。

　　公司另外一项临床早期业务是生物学业务，今年前三季度实现收入19.47亿元人民币，仍只有个位数增长，即同比增长6.64%。

　　目前 药明康德 对测试业务也进行了调整，对剥离临床研究服务业务进行剥离。其实，今年以来， 药明康德 持续在剥离非核心资产。

　　10月26日， 药明康德 宣布，拟把 药明康德 中国临床研究服务业务出售给高瓴投资，具体包含康德弘翼和津石医药，总出售价为28亿元人民币。

　　该业务将在 药明康德 2025年年报中被划分为终止经营业务，在2025年前三季度收入和净收入分别占公司整体收入和归母净收入的3.5%和0.7%。

　　 药明康德 表示，本次出售是公司基于聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务考虑所实施，可为公司加速全球化能力和产能的投放提供资金支持，符合公司发展战略和长远利益。