10月28日，公募基金2025年三季报披露完毕。公募基金最新前十大重仓股出炉，分别是 宁德时代 、腾讯控股、 新易盛 、 中际旭创 、阿里巴巴-W、 立讯精密 、 工业富联 、 紫金矿业 、 中芯国际 、 贵州茅台 。
与2025年二季度末相比， 中际旭创 、 工业富联 新进成为公募基金前十大重仓股， 美的集团 、小米集团-W退出前十大重仓股行列。
宁德时代 重回公募第壹大重仓股
根据天相投顾提供的数据， 宁德时代 重回公募基金第壹大重仓股，公募基金持有市值为758.81亿元人民币。
2025年一季度末，腾讯控股取代 宁德时代 成为公募基金第壹大重仓股；二季度末，腾讯控股继续位列公募基金第壹大重仓股；三季度末，腾讯控股成为公募基金第贰大重仓股，公募基金持有腾讯控股市值为699.38亿元人民币。
位列公募基金第叁到第十大重仓股的分别是 新易盛 、 中际旭创 、阿里巴巴-W、 立讯精密 、 工业富联 、 紫金矿业 、 中芯国际 、 贵州茅台 。截至三季度末，公募基金持有上述个股市值均超280亿元人民币。
与2025年二季度末相比， 中际旭创 、 工业富联 新进成为公募基金前十大重仓股， 美的集团 、小米集团-W退出前十大重仓股行列。
从增持情况看，今年三季度，公募基金增持市值最多的是 中际旭创 和 新易盛 ，分别增持401.74亿元和369.30亿元人民币， 中际旭创 和 新易盛 也连续两个季度位列公募基金增持市值最多的股票。另外，公募基金增持 工业富联 的市值超过300亿元；增持阿里巴巴-W、 宁德时代 的市值均超过200亿元人民币。公募基金增持寒武纪、 立讯精密 、 中芯国际 等芯片和消费电子个股的市值也均超过120亿元人民币。
从减持情况看，今年三季度，公募基金减持市值最多的是小米集团-W，减持108.34亿元；公募基金减持 美的集团 、 招商银行 、 顺丰控股 的市值均超过70亿元人民币。美团-W、 格力电器 、 长江电力 、 比亚迪 等个股也被公募基金减持较多。
公募“擒牛”有方
三季度，科技板块表现突出，公募基金三季度增持的方向也聚焦这一领域，增持的前十大个股中，大多是科技股，尤其是光模块等与 人工智能 （AI）相关的细分领域。
中际旭创 三季度股票价格涨超170%， 新易盛 三季度股票价格上涨幅度超180%， 工业富联 三季度股票价格上涨幅度超210%，这是三季度公募基金增持市值最多的三只个股。另外，寒武纪、 立讯精密 、 中芯国际 、 沪电股份 等主要业务与AI相关的企业，也位列公募基金三季度增持市值前十的股票名单中。其中， 中际旭创 、 新易盛 、 沪电股份 等公司在二季度时就位列公募基金增持市值前十的股票名单中。
多只前三季度业绩独占鳌头的 基金重仓 了上述个股。永赢科技智选A是今年前三季度收益率最高的基金，截至三季度末，该基金的第壹大和第贰大重仓股分别是 新易盛 和 中际旭创 ，占基金资产净值比例分别为9.76%、9.48%，几乎顶格持有。另外，该基金还重仓 沪电股份 等科技股。中欧 数字经济 A、恒越优势精选等基金前三季度收益率较高，也重仓了 新易盛 、 中际旭创 、 中芯国际 、阿里巴巴-W、 沪电股份 等科技股。
多只白马龙头股在三季度被公募基金大幅减持，小米集团-W是公募基金三季度减持最多的股票，两只家电龙头股 美的集团 和 格力电器 ，两只银行股 招商银行 和 江苏银行 ，和美团-W、 顺丰控股 、 比亚迪 等被公募基金在三季度大幅减持。值得强调的是，在二季度得到公募基金较多增持的泡泡玛特，在三季度被公募基金大手笔减持。
对科技股保持乐观和谨慎
易方达基金基金经理张坤表示，三季度其管理的基金股票仓位基本稳定，调整了医药、消费和科技等行业的持仓结构。个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
银华基金基金经理李晓星认为，整体市场仍然处于比较健康的状态，在很多板块仍可以找到一些价值低估、拥有绝对收益空间的股票。从相对的长周期来看，随着股市造成的财富效应增加和宏观经济的逐步上行，一些估值分位处于历史低位的消费股可能会迎来表现时刻。同时，一些有股息保护、资产负债表较好的优质公司经过几个季度的调整后，在未来将给投资人造成绝对回报。
张坤表示，我国的内需消费市场长期仍是投资的沃土，当前较低的估值水平提供了充分的安全边际。如果企业仍然满足投资标准，则会充分理解“市场先生”的情感波动和收益分布的不均匀性。企业经营不断累积的自由资金流将反映到内在价值的积累中，而不断增长的内在价值终将投射到市值的增长中。
对于公募基金大举增持科技股，李晓星表示，AI仍是全球科技创新的主线。国产算力需求端旺盛，供应链瓶颈在逐步解决，展望明年高增长可期。重点关注AI硬件创新造成的消费电子相关投资机会。全球范围内，AI行业显现爆发式增长的 势头，国内互联网厂商加大AI方面的资本开支，同时业绩保持稳定的增长势头，在不远的将来，AI带动的收入利润占比将逐渐提高，目前估值仍处于合理区间，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。继续看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。
兴证全球基金基金经理谢治宇表示，以光模块和 PCB 为代表的海外算力板块继续成为驱动市场上涨的主要力量。随着估值定价开始向2026年的业绩进行切换，部分投资者对行业长期的景气度发生疑虑，主要理由是尚未在终端应用领域看到AI模型的广泛渗透。另外，技术路线的迭代对未来竞争格局的变化造成不确定性：甭管是模型侧各家大厂对于效率的不同追求，还是硬件侧集约化要求对于供应链的挑战，都会影响到相关公司长期的内在价值。面对一轮大的技术浪潮及科技股投资，需要同时保持乐观和谨慎。