【津药药业】被6900万罚金-绊倒-，津药药业前三季度净利降逾六成，经营现金流暴跌

　　10月28日， 津药药业 (600488)公布2025年三季报。前三季度，公司营业收入为22.3亿元人民币，同比下降13.2%；归母净收入为6954万元人民币，同比下降62.8%；扣非归母净收入为1.36亿元人民币，同比下降26.1%。

　　其中第叁季度，公司营业收入为6.43亿元人民币，同比下降16.6%；归母净收入为2024万元人民币，同比下降54.7%；扣非归母净收入为1911万元人民币，同比下降56.5%。

　　财报显示，公司经营资金流净额为3339万元人民币，同比下降92.7%，主要是今年初至报告期末公司受院端回款周期拉长，市场竞争持续增强等原因影响，销售回款减少且报告期内支付罚款所致。

　　第叁季度净收入下降，主要是本站告期内公司受集采、终端用药减少、国际市场竞争持续加剧等影响，产品销售单价大幅下降，销售收入、毛利同比均出现一定幅度的下降所致。

　　前三季度净收入下降，主要是今年初至报告期末公司因反垄断事项受到行政处理6,919.24万元；同时公司受集采、终端用药减少、国际市场竞争持续加剧等影响，产品销售单价大幅下降，销售收入、毛利同比均出现一定幅度的下降所致。

　　上述提到的行政处理源于一起原料药垄断行为。2025年4月30日， 天津市 市场监督管理委员会出具《行政处理决定书》，认定 津药药业 因 地塞米松 磷酸钠原料药实施垄断行为，责令其停止犯法行为，并罚没款项合计6919.24万元。

　　同时，这笔反垄断罚没款也影响了 津药药业 上半年业绩，罚款金额甚至超过了公司上半年净收入。2025年上半年，公司实现营业收入约15.88亿元人民币，同比减少11.81%，归母净收入为4930.42万元人民币，同比减少65.28%。

　　近年来，公司屡次因垄断行为受罚。2021年4月， 津药药业 因对醋酸氟轻松原料药的垄断行为，被处罚超4400万元。

　　2023年3月， 津药药业 子公司天津金耀药业有限公司滥用在中国卡莫司汀注射液市场的支配地位，被处罚超2770万元。

　　2023年4月， 津药药业 控股孙公司天津天药医药科技有限公司因对氟尿嘧啶注射液的垄断行为，被处罚超2980万元。

　　资料显示， 津药药业 主要从事甾体激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售，主要产品包含 地塞米松 系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列、氨基酸等70余个原料药品种，和注射剂、软膏剂、乳膏剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂、吸入制剂、片剂等10余个剂型药品。

　　二级市场上，截至10月28日收盘， 津药药业 报4.22元/股，最新市值46.08亿元人民币。