【摩尔线程】-中国版英伟达-摩尔线程获科创板IPO注册许可，国产GPU的春天还会远吗

　　它来了！科创板将迎国产GPU第壹股。

　　随着摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）于10月30日成功拿到科创板的“上市门票”，整个产业链为之沸腾，相关概念股热度飙升。

　　这股热潮背后，折射出资本市场对国产GPU稀缺标的的极高期待。放眼整个行业，一支代表着中国算力将来的“GPU天团”，正以高密度、快节奏的步伐，集体向IPO的终点线发起冲刺。

　　不难预见的是，一场汹涌澎湃的资本“芯”浪潮已然来袭。

　　摩尔线程获科创板IPO注册许可

　　据中国证券监督管理委员会网站信息显示，摩尔线程科创板IPO注册申请于10月30日获得批准。此次IPO，摩尔线程拟募集资金高达80亿元人民币，将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片等研发项目。

　　上市进程之迅捷，更为市场所瞩目。摩尔线程IPO于2025年6月30日获受理，2025年9月26日过会并提交注册，2025年10月30日注册生效，从受理至注册用时仅用时122天。

　　公开信息显示，2022年至2024年，其营业收入从0.46亿元跃升至4.38亿元人民币，年复合增长率超过208%，2025年上半年营业收入达7.02亿元人民币。更值得注意的是，公司毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2025年上半年的69.14%，这一转变充分体现了其产品竞争力和市场认可度的提升。

　　当然，这个资本市场的宠儿从不缺乏“明星资本”的青睐，作为国产GPU的领军企业，背后站着 中国移动 、深 创投 、上海国盛、中银国际、红杉资本等知名机构，和腾讯投资、联想 创投 、 中科蓝讯 等投资方。

　　被称为“中国版英伟达”的摩尔线程，在叩响科创板大门的关键一步上顺畅过关。对于资本市场而言，意义非凡。

　　对此，专家表示，摩尔线程获科创板IPO注册许可，是一次从技术突破到资本认可的关键跨越。这标志着中国在GPU这一战略高地的自主可控发展持续加速，更验证了科创板“1+6”新政对硬科技企业的精准赋能。

　　热度超标，带火相关概念股

　　在不远的将来，科创板将以最大的热情迎接国产GPU第壹股。

　　面对这一消息，率先作出反应的是资本市场，摩尔线程概念股热度飙升、跟风上涨。截至10月31日收盘，直接或间接参股的 中科蓝讯 、 初灵信息 、 联美控股 等小幅收涨。

　　值得强调的是，自摩尔线程启动科创板IPO以来，参股该公司的多家上市公司备受市场关注。其中，直接参股上市公司 和而泰 股票价格一路疯涨，截直到今天日收盘，报51.32元/股，股票价格较今年低点早已翻番。

　　这时，近期，多家上市公司回应摩尔线程持股和合作情况，提示投资潜在风险。

　　 中天科技 在互动平台表示，公司全资子公司中天金投有限公司于2023年12月认购北京中移数字新经济产业基金合伙公司（有限合伙）股权。根据摩尔线程招股说明书，该基金持有摩尔线程股权。

　　 中科蓝讯 在接受机构调研时表示，公司围绕GPU、AI及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司直接持有沐曦集成电路（上海）股份有限公司85.43万股，占其第壹次公开发行前总股本的0.24%；公司合计持有摩尔线程约0.51%；间接持有上海燧原科技股份0.23%。

　　另外， 健康元 、 越秀资本 、 初灵信息 、七匹狼等提示由关联方参与投资，持有比例有限，对公司业务无重大影响。

　　国产GPU头部企业集体冲刺

　　放眼整个行业，一场国产GPU企业的上市竞速赛已全面打响，头部企业正密集递表、加速进程，抢占下一代算力竞争的制高点。

　　其中，沐曦股份热度空前。10月24日，据上海证交所官方网站消息，上海证交所上市审核委员会审议通过沐曦股份的首发申请。晚于摩尔线程过会的沐曦股份，此次IPO拟募资39.04亿元人民币，主要用于新一代GPU芯片的研发和产业化项目。

　　从成立直到今天，沐曦股份完成9轮融资。红杉中国、真格基金、经纬 创投 、中金资本等机构逐渐成为其投资人，娃哈哈 创投 、七匹狼也在今年2月份的战略融资中加入进来。

　　业绩方面，目前沐曦股份尚未实现盈利。招股书显示，2023年至2025年上半年，沐曦股份实现营业收入0.53亿元、7.43亿元和9.15亿元人民币，净收入为-8.71亿元、-14.09亿元和-1.86亿元人民币。

　　这时，多家国产GPU企业亦在推进上市进程。有报道称，头顶“国产GPU四小龙”光环的燧原科技于2024年8月进入上市辅导期，目前仍在进行中；壁仞科技拟科创板上市的消息已在市场传开，但进展始终未更新。

　　有意思的是，整个10月，AI算力大事件接连发生。10月中旬，芯片巨头英伟达开创人黄仁勋称，受美国出口管制影响，公司已全面退出中国市场。说白了，其2025年中国市场份额从95%骤降至0%。这时，国产GPU企业沐曦股份、摩尔线程的上市进程正大步迈进。

　　基于此，面对巨大的供给空白，国产GPU企业精准发力。可以说，国产算力的东风已来，借势“起飞”的国产GPU企业有很多。

　　金融投资报记者了解到，国产GPU企业之所以“迷恋”资本市场，寒武纪或是一个典型个例。其作为较早登陆资本市场的 AI芯片 企业，其股票价格曾一度超越茅台，令众人艳羡。

　　但其实，大部分国产GPU企业都仍处于巨额投入期，距离自我造血还有一段距离。因此，若要继续在这条“烧钱”的赛道完成追赶，谋求上市或是融资捷径。在此环境下，一方面市场窗口全面打开，全球AI算力需求爆发；另一方面，资本市场容量有限，谁先成功上市，谁就能获得更大的融资优势。

　　当然，上市不是终点，只是打开资本市场神秘大门的开始。未来，更严峻的挑战在于，国产GPU企业务必要构建自主可控的供应链体系。