【山西汾酒】山西汾酒前三季度业绩双增 -高质量-稳增长-成关键词

　　2025年前三季度， 白酒 行业持续深度调整，酒企综合能力迎来全方位“压力测试”，业绩目标普遍从过去的快速增长转变为如今的健康求稳。

　　目前， 山西汾酒 发布2025年三季报显示，其前三季度营业收入为329.24亿元人民币，同比增长5%；净收入为114.05亿元人民币，同比增长0.48%。其中，第叁季度营业收入89.60亿元人民币，同比增长4.05%。

　　在部分酒企同期负增长的情景下， 山西汾酒 这份“成绩单”含金量凸显，不仅进一步巩固行业前三地位，更扩大领先优势，彰显出公司在战略定力、品牌韧性与运营内力方面的实力。

　　苦练“内功”支撑业绩增长

　　在政策调控、消费转型与存量竞争“三期叠加”的宏观环境下， 白酒 行业整体告别过去狂飙突进式发展。根据中国酒业协会发布的《2025中国 白酒 市场中期研究报告》，上半年， 白酒 行业净收入同比下滑10.93%，887家规模以上企业中，仅6家实现营业收入、净收入双增长。

　　在行业低迷中， 山西汾酒 却展现出较强的抗周期韧性，这源于公司近年来积蓄的系统性势能。从产品布局、区域拓展，到渠道精细化运营、品牌文化建设， 山西汾酒 的品牌“护城河”更加宽广。

　　清晰的产品矩阵是稳健增长的根基。数据显示，2025年1-9月，作为核心庄家的汾酒系列产品，实现销售收入321.71亿元人民币，同比增长5.54%。这背后，是 山西汾酒 长期贯彻“抓青花、强腰部、稳玻汾”策略，构建起覆盖高、中、低全价格带的健康产品架构。其中，高端青花系列拉升品牌高度，腰部老白汾、巴拿马系列承接大众宴饮与商务消费，基础款玻汾巩牢大众消费基本盘。这一“金字塔”结构，有效增强了 山西汾酒 在市场波动中的应对能力和抗风险能力，使其不必依赖单一爆款。

　　2025年，汾酒全国化布局开启2.0版本，围绕“一轮红日、五星光辉、清香天下”的全国市场布局思路深耕细作，高端和超高端产品成为汾酒在 山西省 内市场的主攻方向；省外市场目标则是扩容、升级，继续扩大经销商规模，提高经销商平均营业收入。随着汾酒全国化2.0战略进入收获期，省外市场成为其增长主引擎。2025年前三季度， 山西汾酒 省外市场销售收入218.13亿元人民币，同比增长12.72%。

　　在 白酒 行业深度调整期，年轻消费者是各大品牌争取的关键对象。在年轻化方面， 山西汾酒 走在行业前列。 山西汾酒 确立“7个年轻化”主体思路，即颜值年轻化、产品表达年轻化、品质表达年轻化、文化表达年轻化、流传形式年轻化、意见领袖年轻化、流传渠道年轻化，通过酒体创新、包装创新、饮用方式创新，让年轻消费者乐于了解 白酒 ，愿意尝试 白酒 ，学会品鉴 白酒 ；同时，公司通过创新流传方式，融入消费场景，丰富消费体验，实现对年轻消费者的精准触达和有效互动。

　　落地层面， 山西汾酒 连续三年举办#大伙都爱汾酒#抖音挑战赛、推出“汾·动24H”快闪活动。直到今天，#大伙都爱汾酒#抖音挑战赛累计播放量达16.8亿次新高。10月17日至19日，“恰如其汾好彩好彩”——2025汾酒城市巡游计划广州站启动，该活动集“分享、交友、微醺、文创”创新模式于一体，让品牌深度融入年轻人生活场景。

　　从“加速发展”转向“稳健增长”

　　2022年， 山西汾酒 提出汾酒复兴“123”总纲领，确定“又好又快扎根中国酒业第壹方阵”的目标。2025年， 山西汾酒 正式进入复兴成果巩固期和要素调整期“第贰阶段”。站在新起点， 山西汾酒 提出市场统筹和产品统筹新目标，同时将探索品牌年轻化1.0版本、国际化1.0版本。

　　在实现“三分天下有其一”的占位之后， 山西汾酒 已将战略重心从“加速发展”模式，转向“稳健增长”模式。早在2024年12月举行的全球经销商大会上， 山西汾酒 就已提出，其2025年最重要的一条营销政策是“稳健压倒一切”。

　　展望未来， 白酒 行业向名酒品牌、头部企业集中的 势头仍将延续。《2025中国 白酒 市场中期研究报告》指出，行业深度调整阶段， 白酒 企业分化进一步加剧。大型名优 白酒 及区域知名酒企凭借品牌影响力、市场渠道和资金实力，持续稳固市场地位，中小酒企则面临销售承压。从消费市场来看，随着“态度理性+价格理性+选择理性”三理性消费时代到来，行业核心命题已从“企业主导”转向“消费者定义价值”，消费者将更全面追求产品品质和服务品质。

　　对 山西汾酒 而言，增长动能仍然充分。目前，汾酒全国化2.0战略仍处于红利释放期，省外市场尤其是南方潜力市场有广阔深耕空间。产品层面，随着“抓青花、强腰部、稳玻汾”策略持续推进，产品结构与盈利模型将不断优化。

　　面对Z世代等新兴消费力量， 山西汾酒 在年轻化方面的布局成效明显，有望抢占未来消费主力心智。作为国际化基础最好的香型之一，清香型 白酒 的全球化势能，叠加汾酒深厚的历史文化底蕴，将为其在国际化拓展方面打开想象空间。

　　业内分析认为， 山西汾酒 业绩稳健展现动身展韧性潜力，而高质量增长、全国化扩张、结构化布局是其核心能力，为行业打破周期提供了从“求速”到“求质”的转型样本。