【三季度】申万宏源前三季度净利润80亿同比翻倍，资管及基金管理业务手续费净收入下滑

　　蓝鲸新闻10月31日讯目前， 申万宏源 （000166.SZ）披露2025年三季报。公司前三季度实现营业收入194.99亿元人民币，同比上升55.22%，归属于上市公司股东的净收入80.16亿元人民币，同比增长108.22%。截至报告期末，公司总资产7219.73亿元人民币，较上年末增长3.49%，净资产1111.92亿元人民币，较上年末增长6.12%。

　　业绩大幅增长主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的提升。财报显示，年初至报告期末，公司手续费及佣金净收入为62.31亿元人民币，同比增长50.14%，其中经纪业务与投资银行业务贡献突出，分别实现手续费净收入44.85亿元和8.51亿元人民币，较上年同期分别增长65.56%、30.32%，资管业务及基金管理业务手续费净收入5.18亿元人民币，同比下降13.38%。

　　另外，投资收益及公允价值变动损益合计达126亿元人民币，主要源于处置交易性金融工具造成的投资收益增加。尽管衍生金融工具公允价值变动收益有所减少，但整体投资端表现强劲，成为利润增长的核心驱动力。这时，利息净收入同比增长翻倍至4.62亿元人民币，主要因应付债券利息支出同比下降所致，进一步优化了财务成本结构。

　　值得注意的是，公司经营活动引发的钱财流量净额为33.63亿元人民币，同比大幅下降94.78%，主要系代理买卖证券收到的资 金净额同比减少418.86亿元人民币，同时融出资金净增加额同比上升所致。这一变化反映出市场交易活跃度波动和公司在两融业务上的主动布局调整。

　　在风险控制方面，根据其全资子公司 申万宏源 证券母公司口径数据，截至三季度末，公司净资本为889.28亿元人民币，较上年末下降1.64%；核心净资本增长5.46%至696.58亿元人民币，但附属净资本从243.6亿元降至192.7亿元人民币，降幅达20.89%，主要系次级债等附属资本工具到期或重分类所致。流动性覆盖率由上年末的199.70%降低至148.97%，净稳定资金率亦由152.05%回落至141.61%，两项指标虽仍高于监管要求，但降幅较为明显，提示公司在流动性管理方面需持续关注短时间资金来源稳定性。

　　另外，自营权益类证券及其衍生品/净资本比率从29.2%提高至42.24%，显示权益类自营业务配置比例有所提升，在增强盈利弹性的同时也对风险管理提出更高要求。

　　另据财报信息， 申万宏源 证券有限公司作为集团核心子公司，前三季度实现归属于母公司所有者的净收入86.07亿元人民币，期末净资产达1358.14亿元人民币。