【自有资金】慧智微业绩会 - 5G产品的收入占比将提升

　　11月13日，慧智微(688512)举行2025年第叁季度业绩说明会。此前公布的2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入5.68亿元人民币，同比增长48.0%；归母净收入自去年同期亏损2.98亿元变为亏损1.22亿元人民币，亏损额有所减少；其中，第叁季度公司营业收入为2.13亿元人民币，同比增长63.7%；归母净收入自去年同期的亏损1.15亿元变为亏损5711万元人民币，亏损同比收窄。

　　慧智微是一家为智能手机、 物联网 等领域提供射频前端的芯片设计公司，主要业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。公司具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，同时具备高集成模组的高精度仿真和封装集成核心技术。

　　针对公司今年以来营业收入增长但仍亏损的状态，慧智微老总、总经理李阳表示，公司将努力提升经营水平，改善公司经营业绩，尽早实现结束亏损实现盈利。一方面，公司为海外安卓客户持续稳定出货；另一方面，公司Phase 8L全集成L-PAMiD产品在国内手机品牌客户的高端旗舰机型规模量产，为公司造成了明显的增量收入。随着与这些客户合作的深入和市场份额的提升，未来收入增长将持续受益。

　　在业务进展方面，李阳进一步指出，自2019年公司推出5GL-PAMiF产品以来，已在多家客户规模出货。同时，相比国内友商，公司5GL-PAMiF产品领先迭代，在性能和成本上形成了明显优势，因此具备了较强的市场竞争力。随着公司5G产品在海外安卓客户持续量产出货及Phase 8L全集成L-PAMiD产品规模量产，公司5G产品的收入占比将会得到提升，整体毛利率水平将逐步上升。同时，公司积极调整客户结构、优化采购成本、不断提升品牌客户收入占比，将进一步改善经营业绩，以期尽快实现盈利。

　　对于接着的战略规划，李阳表示，公司持续完善射频前端产品线，产品结构不断优化，同时公司积极开拓市场，芯片销量增长较多，推动营业收入实现大幅增长。公司将以5G技术为核心，聚焦品牌客户渗透率，深化现有合作，不断拓展新客户。目前公司5G MMMB产品在海外安卓客户持续稳定出货，同时公司L-PAMiF产品也已经在该客户出货，未来预期有更多的项目逐渐量产，将进一步深化大客户合作。

　　有投资者注意到，公司前三季度研发投入同比有所下降。慧智微财务总监、董事会秘书徐斌回答称，本期研发投入下降主要因素系研发投入中的职工薪酬、股份支付费用、流片费较上年同期减少。公司相关研发成果也逐渐进入下一阶段。

　　针对公司存货规模有所上升的情景，徐斌解释称，公司当前存货规模上升、周转天数出现一定变化，主要系为未来项目正常备货所致，整体周转状态良好、结构健康，其中原材料和在产品均处于合理范围内。针对上游产能波动与市场需求变化，公司将持续提升内部管理水平，不断提升存货周转率与资金使用效率，全力保障业务稳定运营。