【金山软件】金山软件三季度净利大幅下滑48%，游戏业务拖后腿

　　11月19日，金山软件（03888.HK）发布了2025年第叁季度财报。数据显示，公司该季度总收入为24.2亿元人民币，同比下降17%；净利为2.13亿元人民币，同比大幅下滑48%。

　　公司两大核心业务显现分化态势。其中，办公软件及服务业务收入达15.2亿元人民币，同比增长26%； 网络游戏 及其它业务表现拖后腿，收入为9亿元人民币，同比下降47%。

　　金山软件三季度财报核心数据

　　办公软件及服务业务仍是营业收入“顶梁柱”，主要得益于 金山办公 旗下WPS软件、WPS 365及WPS个人业务的增长。WPS软件业务因 信创 订单推动，实现了明显提升；WPS 365业务则在民营企业及地方国企客户拓展方面成效明显，增速较快；WPS个人业务主要通过AI新产品落地推广及精细化运营，带动付费用户数稳步提升。

　　截至9月底，该公司WPS Office月活跃设备达6.69亿，同比增长9%。过去12个月， 金山办公 累计付费个人用户达4179万，较去年同期提升10%。

　　相比之下， 网络游戏 及其它业务下滑明显。金山软件首席执行官邹涛解释称，主要由于若干现有游戏的 利润贡献减少，新上线游戏处于发展早期，仍在逐步建立市场影响力。

　　在 网络游戏 业务中，旗舰游戏《剑网3》是一款运营超16年的3D武侠MMORPG（大型多人在线角色饰演）游戏，于2009年8月正式公测，由金山软件旗下西山居工作室开发。不过，面对“开放世界”“竞技网游” 等新兴品类的冲击，MMO赛道用户整体收缩，加之多年积累的剧情与玩法体系较复杂，让很多新玩家望而生畏。

　　西山居开发的另一款轻科幻3D第叁人称射击（TPS）游戏《尘白禁区》自2023年公测以来，凭借“二次元美少女+射击”的融合玩法，一度成为市场关注的焦点。但在去年4月到12月，Steam数据显示，该游戏在线人数显现“断崖式下滑”。

　　新游戏方面，《解限机》作为一款科幻机甲主题TPS游戏于今年推出后，成为机甲游戏赛道的焦点产品。还有两款国际化IP游戏《鹅鸭杀》和《愤怒的小鸟》，预计在未来季度于国内逐渐上线。

　　值得注意的是，三季度该公司销售及分销开支同比增长55%，达5.64亿元人民币，环比增长33%，反映出与 网络游戏 业务相关的推广及广告投入增加。研发成本也有所增加，同比提升4%，达8.99亿元人民币，主要由于对AI及协作产品的投入加大，但部分被计提绩效奖金减少所抵销。

　　截直到今天日港股收盘，金山软件报30.72港元，跌1.6%，市值为430.21亿港元。