【英伟达】英伟达-交卷- 业绩全面超预期 盘后大涨5%！黄仁勋发声 - AI已到一个-临界点-

　　美东时间11月19日周三美股盘后，英伟达再次公布了超出预期的季报。数据显示，英伟达第叁财季营业收入570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计第四财季营业收入约为650亿美元，市场预期620亿美元。

　　英伟达第叁财季 数据中心 营业收入为512亿美元，同比增长66%，市场预期为493.4亿美元。英伟达第叁财季调整后每股收益1.30美元。英伟达第叁财季调整后营业利润为377.5亿美元，同比增长62%，市场预期为364.6亿美元。英伟达第叁财季研发支出47.1亿美元，同比增长39%，市场预期为46.6亿美元。

　　英伟达总裁黄仁勋在财报公告中表示，公司最新一代Blackwell架构的芯片“销量远超预期，云端GPU也已售罄”。

　　财报公布后，收涨近3%的英伟达盘后上涨幅度迅速扩大，盘后上涨幅度超5%。

　　主要财务数据：

　　营业收入：三季度营业收入570.1亿美元，同比增长约62%，分析师预期551.9亿美元，英伟达自身指引529.2亿至550.8亿美元，前一季度同比增长56%。

　　EPS：三季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.30美元，同比增长60%，分析师预期1.26美元，前一季度同比增长54%。

　　毛利率：三季度调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，分析师预期73.7%，英伟达指引为73%至74%，前一季度为72.7%、同比下降3个百分点。

　　营业费用：三季度调整后营业费用42.15亿美元，同比增长38%，分析师预期42.2亿美元，英伟达指引为42亿美元，前一季度增长36%。

　　细分业务数据：

　　 数据中心 ：三季度 数据中心 营业收入512亿美元，同比增长66%，分析师预期为493.4亿美元，前一季度同比增长56%。

　　游戏和AI PC：三季度游戏和AI PC业务营业收入43亿美元，同比增长30%，分析师预期为44.2亿美元，前一季度同比增长49%。

　　专业可视化：三季度专业可视化营业收入7.6亿美元，同比增长56%，分析师预期为6.128亿美元，前一季度同比增长32%。

　　汽车和 机器人 ：三季度汽车和 机器人 业务营业收入5.92亿美元，同比增长32%，分析师预期为6.216亿美元，前一季度同比增长69%。

　　业绩指引：

　　营业收入：四季度营业收入预计为650亿美元，上下浮动2%，即637亿至663亿美元，分析师预期中值为619.8亿美元。

　　毛利率：四季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为75.0%，上下浮动50个基点，即74.5%至75.5%，分析师预期中值为74.6%。

　　营业费用：四季度调整后营业费用预计为50亿美元，分析师预期45.9亿美元。

　　财报显示，英伟达三季度营业收入达到创纪录的570亿美元，高于公司的整个指引区间，并且较分析师预期高3%以上。营业收入同比增速从前一季度的56%提升至62%，这是自2024财年第四财季以来两年来第壹次营业收入增速较前一季度加快增长。

　　贡献三季度将近九成营业收入的 数据中心 业务收入也创单季最高纪录，较分析师预期高将近4%，同比增速从前一季的56%提升至66%。

　　三季度调整后EPS盈利同比也加快增长，同比增速从前一季的54%提高至60%，为本财年内最高增速。

　　从业绩指引看，英伟达的整个四季度营业收入指引区间都高于分析师预期中值，以指引区间的中值650亿美元计算，英伟达预计的四季度营业收入将再创单季新高，较分析师预期中值高将近5%，预计将同比增长逾65%，也就是有望保持60%以上的增速。

　　不过，此前一些非常乐观的华尔街人士预期营业收入为750亿美元，较英伟达的引导区间中值高15%以上。

　　四季度英伟达预计，毛利率中值将较去年同期的73.5%提高至75.0%，那将是自2025财年第贰财季以来六个季度内第壹次毛利率同比增长。

　　英伟达称，云GPUs脱销。Blackwell Ultra如今是公司的领先架构，游戏收入得益于Blackwell面临的连续性需求，三季度H20销售其实不明显。

　　英伟达：上个季度“是杰出的”，重申5000亿美元收入承诺。

　　英伟达表示，需求继续超过预期，Agentic AI激增。

　　英伟达称，新款Rubin芯片平台进展顺畅，处于2026年下半年增产的正轨之上。

　　英伟达：Anthropic第壹次采用本公司的技术，该公司所有的AI模型现在都采用英伟达技术。

　　英伟达CFO在财报电话会上表示：六年前发货的A100 GPUs产品今天仍然满负荷工作。公司芯片仍然保持性能纪录，GPUs的使用寿命得到延长。

　　英伟达总裁黄仁勋称，成本在上涨，但设法维持利润；客户的财务问题是他们自己的事，每个国家将为自己的（AI）基础设施提供融资。

　　黄仁勋称，并未看到 人工智能 泡沫。

　　黄仁勋指出，AI（ 人工智能 ）已经达到一个“临界点”。他还称，“我的产品在推理领域（较竞争对手）拥有多年的优势。”

　　黄仁勋：“先考虑其它备选公司、然后将眼光转向英伟达的”客户数量实际上在增长。

　　黄仁勋称，外面并没有那么多的芯片设计师团队。英伟达已经转向为电脑制造许多组件，芯片数量和组件模型的多样性已经加剧挑战的复杂性。

　　英伟达CFO回应Bernstein分析师Stacy Rasgon的提问，重申：设法让利润率保持在70%~80%区间的中部。

　　每日经济新闻综合公开信息