【哈空调】标的失信+经营停摆+欠款！哈空调拟381万元底价转让富山川40%股权

　　在业绩承压与转型升级的双重环境下，老牌空调制造企业 哈空调 （SH600202，股票价格5.88元，市值22.54亿元）正试图通过剥离不良资产轻装上阵。

　　11月21日晚间， 哈空调 发布公告，宣布拟在黑龙江联合产权交易所公开挂牌转让其持有的控股子公司哈尔滨富山川生物科技发展有限公司（以下简称富山川）40%股权，挂牌底价很多于评估值381.26万元。

　　《每日经济新闻》记者了解到，资产剥离动作背后是标的企业深陷亏损泥潭、经营全面停摆和身背失信被执行人等多重风险。

　　挂牌底价381万元人民币，富山川已停止经营但估值反增

　　根据公告，公司拟以很多于381.26万元的价钱转让富山川40%股权。交易完成后， 哈空调 将不再持有富山川股权，后者也将不再并入公司合并报表范围。

　　作为 哈空调 多元化布局的一环，富山川主要从事生物化工产品研发、 消毒剂 生产等业务，与 哈空调 核心的空冷器主业协同性较弱。近年来，富山川因市场竞争力不足，资源分散且所处细分市场规模有限，造成营业收入和利润持续下滑。

　　《每日经济新闻》记者了解到，根据财务数据，富山川2024年经审计的净收入为-1609.63万元人民币，占到 哈空调 上一年度经审计净收入绝对值的218.83%。

　　尽管富山川业绩惨淡且已于2024年5月完全停止经营，目前处于“休眠状态”，但此次评估仍然给出了溢价。

　　评估机构采用资产基础法，以2024年12月31日为基准日，对富山川股东全部权益进行了评估。评估结果显示，富山川股东全部权益账面值为885.06万元人民币，评估值为953.14万元人民币，增值率为7.69%。

　　公告称，由于富山川实际经营未能实现预期计划，未来收益无法合理预测，与企业未来收益的危险水平相对应的折现率也无法合理估算，因此不宜采用收益法；同时因缺乏充分的可比交易案例，亦不宜采用市场法，最终选择了以资产负债表为基础的资产基础法。

　　 哈空调 表示，本次公司拟公开挂牌转让持有的富山川股权，是公司提质增效的管理举措之一，有助于公司聚焦主要业务，进一步优化公司资源配置与资产结构，降低管理运营成本，提高公司资产运营效率。

　　其实， 哈空调 自身业绩也面临挑战。2025年前三季度，公司实现营业收入8.27亿元人民币，同比下降12.19%；归母净收入为-2382.15万元人民币，同比骤降1765%。

　　富山川已经被列为失信被执行人

　　 哈空调 意欲“甩负担”，富山川自身也有法律纠纷和债务问题。

　　公告披露，富山川目前已经被列为失信被执行人，其银行账户因法律诉讼已经被查封。富山川深陷与苍龙集团有限公司、明度智云（浙江）科技有限公司等合同纠纷中。在与苍龙集团的纠纷中，富山川财产不足以清偿债务，法院已裁定追加股东 哈空调 及哈尔滨工业投资集团有限公司为被执行人，要求股东在未缴纳出资的范畴内承担连带还款责任。

　　这引出了此次交易中重要的钱财风险——未实缴出资。

　　《每日经济新闻》记者了解到， 哈空调 在富山川的认缴出资额为2000万元人民币，持股40%。但直到今天， 哈空调 仍有1547.18万元（含注册资金及资本公积）未实缴。

　　 哈空调 在公告中明确表示，本次转让仅将未实缴出资义务转移至股权受让方，不涉及债权转让。根据公司法第八十八条， 哈空调 对上述未实缴出资仍承担补充责任，若富山川债权人追偿，公司清偿后可向受让方追偿。

　　这时，转让还涉及内部欠钱。富山川目前存在经营性往来款、内部借款及其它往来款等应付 哈空调 资金的情景，合计1979.55万元。对于这笔款项， 哈空调 仅表示“后续拟在转让中约定处理方式”，并未给出明确的偿还计划或担保措施。

　　另外，富山川的另外两名股东——哈尔滨工业投资集团有限公司（持股35%）和日本股份有限公司爱湾地（持股25%）均已签署股东会决议，明确放弃行使本次 股权转让 的优先购买权。 这也意味着， 哈空调 务必在公开市场上寻找愿意接手的外部买家。

　　 哈空调 也做出相关提醒称：本次交易将通过公开挂牌的形式转让，交易成功与否及最终交易对方、交易价格等均存在不确定性。