【控股股东】IPO雷达 - 仙工智能再次递表港交所 - 三年半累亏逾1.7亿元，毛利率波动下滑

　　11月28日，上海仙工智能科技股份有限公司（简称“仙工智能”）在港交所再次递表港交所，此前公司曾于今年5月底递交港交所招股书。

　　招股书显示，仙工智能是一家以 机器人 控制系统为核心的智能 机器人 公司，基于“ 机器人 大脑”- 机器人 控制全面的市场地位与领先技术，整合供应链资源，为真实场景提供涵盖开发、获得、使用的一条龙 机器人 解决方案。

　　2022年至2024年及2025年上半年（简称“报告期”），仙工智能分别实现营业收入1.84亿元、2.49亿元、3.39亿元及1.58亿元；年度/期间内亏损则分别为3226万元、4770.4万元、4230.8万元及5059.2万元。

　　从业绩数据来看，虽然仙工智能期内营业收入持续增长，但亏损却也整体显现扩大态势，公司三年半累计亏损超1.7亿元人民币。

　　仙工智能在招股书中解释，公司报告期内出现亏损的主要因素包含经营历史有限、大规模投资于研发、致力于销售及分销以扩大市场占有率及规模经济仍在逐步实现。公司认为这些投资对于建立令人信服的竞争优势以增进业务增长是不可或缺的，并预计截至2025年仍将亏损。

　　报告期内，仙工智能分别录得研发费用3930万元、6370万元、7130万元及3860万元人民币，分别占收入的约21.3%、25.6%、21.0%及24.4%。鉴于技术进步的速度及客户需求的变化，持续的研发对于强化现有的产品组合及扩展至新的产品领域非常重要。因此，公司预期在可预见的未来持续发生庞大的研发开支。

　　同时，公司报告期内毛利率波动下滑。数据显示，报告期各期仙工智能毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9%、45.4%。

　　公司表示，整体毛利率波动主要由于收入中销售 机器人 及 机器人 控制器的相应比例有所变动。截至2024年6月30日的六个月，公司整体毛利率为42.5%，低于2024年全年的45.9%，主要是由于2024年下半年公司向海外市场销售的 机器人 及 机器人 控制器比例较高，而海外市场的定价结构通常更为有利。

　　报告期内，仙工智能经营性资金流分别为-4999.1万元、1031.6万元、-2496.2万元及-3051.7万元。

　　仙工智能在招股书中称，无法保证未来将能从经营活动中发生正资金流量。若公司未来持续录得经营资金流出净额，营运资金可能会受到限制，进而影响为日常营运提供资金、推行战略计划或因应市场机会的能力。

　　仙工智能的流动资金主要决定于发生足够经营资金流入，和通过股本发售及债务工具取得外部融资的能力。该等外部资金来源可能无法为公司提供有利或商业上正确的条款，或完全无法提供。若公司无法及时并且以正确的条款取得充分资金，或完全无法获得充分资金，公司的业务、财务情况及经营业绩可能会受到不利影响。

　　另一方面，仙工智能还面临供货商集中风险。

　　招股书显示，报告期内公司五大供货商分别合共占同期销售成本总额的55.6%、40.1%、38.7%及34.8%，公司期内单一最大供货商分别占同期销售成本总额的16.3%、14.5%、15.8%及9.3%。

　　据招股书，报告期内公司的贸易应收款项及应收票据分别为3690万元、5370万元、1.09亿元及1.05亿元人民币，出现大幅增长。截至2025年9月30日，截至2025年6月30日的未偿还贸易应收款项中约3790万元或37.1%已获后续清偿。

　　来源：读创财经