【完美世界】完美世界、星辉娱乐实控人减持套现 - 游戏股涨势还能持续吗？

　　不久前，关于 完美世界 股份有限公司（002624 SZ，以下简称“ 完美世界 ”）实际控制人池宇峰减持的消息受到关注，尤其是该公司去年业绩欠安，今年前三季度业绩有所企稳，大股东选择在此时减持更是引发资本市场的种种猜想。根据近日 完美世界 股票价格，池宇峰此次减持套现近5亿元人民币。

　　其实，随同着今年A股的牛市，很多A股上市公司的大股东都出现了减持情况。有观点认为，很多游戏公司最近几年都面临老的游戏产品慢慢在走下坡路，而新的游戏产品相对照较乏力的情景。

　　实控人近年来累计套现约25亿元

　　11月27日， 完美世界 披露其实控人池宇峰拟在披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价和大宗交易方式合计减持不高于3297.95万股，占总股本的1.7%，理由为“自身资金需要”。根据减持公告，截至公告披露日，池宇峰我持股14912.24万股，占比7.69%；其与一致行动人合计持股62753.19万股，占比32.36%。

　　若以12月1日 完美世界 股票收盘价14.56元/股计算，池宇峰此次减持上限对应套现金额约4.80亿元人民币。其实，根据公开披露信息显示，这其实其实不是池宇峰第壹次减持 完美世界 股份。数据显示，池宇峰最初持股1.76亿股，占总股本的13.41%。自2019年6月起，他已累计减持公司股票7692.99万股，累计套现约25亿元人民币。若加上此次拟减持，池宇峰累计减持套现金额将超30亿元人民币。

　　此次减持时间点微妙

　　 完美世界 此次减持计划的时间点微妙。其实， 完美世界 近年来的经营轨迹布满挑战。2024年，公司营业收入为55.70亿元人民币，同比降低了28.50%；净收入亏损12.88亿元人民币，较2023年的4.91亿元人民币，由盈转亏。其间，公司因预期收益欠安关停了《完美 新世界 》《灵笼》等多个在研项目，并同时进行了大规模人员优化，员工总数从2023年末的5700多人缩减至2024年末的不到4000人。

　　随同着游戏《诛仙世界》于2024年底的上线， 完美世界 公司的业绩开始回暖。今年前三季度，实现营业收入54.17亿元人民币，同比增长33.00%；实现净收入6.66亿元人民币，较上年同期结束亏损实现盈利；经营性资金流净额达8.89亿元人民币，同比增长943.44%。其中，游戏业务实现营业收入44.75亿元人民币，同比增长15.64%，游戏业务净收入7.17亿元人民币，游戏业务毛利率由65.78%提高至69.29%。另外，公司实现非我们时常性损益1.82亿元人民币，主要系第壹季度出售乘风工作室引发的处置收益等。

　　有观点认为，正是在 完美世界 业绩回暖、公司叙事需要将“成长故事”铺开的时间窗口， 完美世界 实控人却做出减持决定，这难免令市场怀疑其背后的理论和动机。因而，有市场人士担忧，本次减持可能对正处于业绩复苏期的 完美世界 造成压力，尤其是对中小股东与二级市场信心都构成不良影响。

　　公揭发布后，11月28日开盘 完美世界 股票价格一度重挫超7%，最终以17.17元/股报收，下下跌幅度度达6.59%。12月1日，公司股票价格有所回升，当天以14.56元/股收盘，上涨2.75%。不过， 同花顺 数据显示，当天大单呈净流出状况。

　　多家A股涉及游戏业务公司减持

　　值得强调的是，就在 完美世界 宣布减持前3天，另一家A股游戏公司—— 星辉娱乐 （300043 SZ）也发布公告称，控股股东、实际控制人陈雁升及其一致行动人陈冬琼因自身资金需求，自计划通过集中竞价或大宗交易方式减持 星辉娱乐 股份合计不高于3600.31万股。按当时股票价格估算，陈雁升、陈冬琼本次减持资金合计约为2.13亿元人民币。

　　其实，今年以来已经有多家A股上市游戏公司股东因个人资金需求披露减持计划。5月份， 掌趣科技 老总、总经理刘惠城拟于6-9月减持不高于2720万股，金额上限预计约1.6亿元；6月， 电魂网络 实控人之一、老总、总经理胡建平拟7-10月减持不高于489万股，金额上限1.6亿元；7月， 宝通科技 控股股东、实控人、总经理包志方拟7-10月分别减持不高于837万股，金额上限2.24亿元人民币。从股票价格表现来看，这些公司基本上在减持计划披露前股票价格已经有明显上涨。

　　针对近期A股游戏公司实控人和股东的减持行为，“游戏干线”开创人、行业分析师陈光龙则对南都记者表示，这首先是个周期性问题，“毕竟，每年到年底都有股东减持的情景，何况今年A股游戏板块普遍大涨，正处相对高位”。同时，在陈光龙看来，这些实控人减持的企业大部分在最近几年都面临老的游戏产品慢慢在走下坡路、新的游戏产品相对照较乏力的情景，“或说，业绩上存在较大不确定性”，陈光龙说。

　　值得强调的是， 完美世界 除了去年底上市的《诛仙世界》、今夏登陆日本等市场的《女神异闻录：夜幕魅影》，和今年8月初开启公测的《诛仙2》之外，公司目前在研的二次元开放世界游戏《异环》也受到市场广泛关注。其实，就在减持公告同一天，《异环》官方正式启动共研体验会的玩家招募，计划于12月27日至28日在苏州举办一场小而精的线下封闭试玩。

　　有观点认为，作为一款二次元类型的游戏，《异环》是否能成功尚有极强不确定。其实，国产二次元游戏近年来‘去世率’颇高，《白夜极光》《世界弹射物语》等知名游戏都在今年关服，网易基于王牌IP“阴阳师”开发的《阴阳师：百闻牌》也将从明年1月1日起停止新内容开发。这时，《异环》或将面临网易开发、同为二次元开放世界游戏《无限大》的阻击，甚至可能要与《原神》《崩坏:星穹铁道》等米哈游的游戏打擂台。