作为全球最大的AI具身家庭 机器人 系统提供商之一，卧安 机器人 (深圳)股份有限公司（以下简称“卧安 机器人 ”）向港股IPO发起冲击，拟募资用于技术研发和新产品开发、扩大销售渠道和提高名牌知名度、偿还银行借款和用作一般营运资金。
自成立直到今天，卧安 机器人 历经8轮融资，投后总估值从天使轮的2000万元上涨至C轮的40.47亿元人民币，估值上涨幅度超200倍。
卧安 机器人 多轮融资背后，既有科技领域“创业教父”李泽湘的背书，亦有头部投资机构上海高瓴创业投资管理有限公司（以下简称“高瓴 创投 ”）入股。
招股书显示，2022—2024年，卧安 机器人 虽然年营业收入翻倍增长至6.10亿元、销售毛利率提升至超50%，却尚未开脱亏损经营，年净收入分别为-8698.3万元、-1637.6万元、-307.4万元人民币，三年累计亏损1.06亿元人民币。
招股书还显示，按零售额计，2024年全球AI具身家庭 机器人 系统行业的市场规模仅为59亿元人民币，属于 机器人 行业“小而美”的细分市场，卧安 机器人 以11.9%的市场份额位列全球龙头地位。
6月12日、7月30日，就总估值达40亿元、盈利趋势、销售渠道建设等相关问题，时代商业研究院向卧安 机器人 发邮件并尝试致电询问。截至发稿，该公司尚未回复相关问题。
全球头部AI具身家庭 机器人 厂商，李泽湘通过旗下企业持股12.98%
AI具身家庭 机器人 是指在日常家庭生活场景中，集成 人工智能 、 机器人 学、智能物联设备技术的智能 机器人 系统，能够连接智能决策中枢，并通过模仿人类行为特征，包含手、脚、脑及感知能力，实现功能增强效果，并与真实世界发生深度交互。
招股书显示，卧安 机器人 是最早全面布局AI具身家庭 机器人 系统产品的企业之一，推出了手指 机器人 、窗帘 机器人 、指纹门锁 机器人 等多个行业首创产品，并于2023年推出全球最小的激光扫地 机器人 和全球首款商业化增强型移动 机器人 。
2025年，卧安 机器人 推出全球首款将大语言模型与 边缘计算 相结合的智慧家庭中枢，应用于日常家庭环境的智能自动化的全面AI具身生态系统。
据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，卧安 机器人 是全球最大的AI具身家庭 机器人 系统企业，市场份额为11.90%。
作为AI具身家庭 机器人 领域的头部企业，卧安 机器人 颇受资本青睐。招股书显示，截至2025年6月3日，该公司先后完成8轮融资，累计获得3.91亿元人民币，对应的投后总估值从天使轮的2000万元逐步上涨至最新C轮的40.48亿元人民币，估值上涨幅度超200倍。
值得注意的是，在Pre-A轮、A轮、B轮融资，李泽湘均通过旗下实控企业对卧安 机器人 进行了投资，并于2025年加入该公司并任职非执行董事。
截至2025年6月3日，李泽湘实控的东莞松山湖国际 机器人 研究院有限公司、盈湖智能科技有限公司、东莞蕴和股权投资有限公司合计持有卧安 机器人 12.98%的股份。
另外，高瓴 创投 、北京源码资本投资有限公司、 电广传媒 （000917.SZ）均通过旗下持股平台入股，位列卧安 机器人 股东之列。
超六成收入来自Amazon平台，过去三年累计亏损超1亿元
不过，AI具身家庭 机器人 赛道是家庭 机器人 市场的一个小众赛道。
据弗若斯特沙利文、世界银行集团的数据，按零售额计，截至2024年，全球AI具身家庭 机器人 市场总规模仅为59亿元人民币，而同期全球家庭 机器人 市场总规模为2577亿元人民币。
招股书显示，2022—2024年，卧安 机器人 实现销售收入2.75亿元、4.57亿元、6.10亿元人民币，呈持续高增长。从产品定价看，该公司的手指 机器人 、窗帘 机器人 、门锁 机器人 平均售价（销售收入除以销售量）在120～350元人民币，增强型移动 机器人 的平均售价则在1800～2100元。
从销售市场看，卧安 机器人 的产品主要销往日本、欧洲、美国等海外市场，其中日本是该公司第壹大市场。2022—2024年，该公司来自日本、欧洲、北美地区的合计销售收入占比均超95%，其中来自日本市场的销售收入占比分别为61.40%、62.30%、57.70%。
从销售渠道看，卧安 机器人 的产品销售主要依赖Amazon电商平台实现海外销售，包含在该平台建立自营销售渠道Amazon SC和合作零售商Amazon VC销售渠道。2022—2024年，该公司来自Amazon SC的销售收入占比分别为29.10%、26.30%、28.40%，来自Amazon VC的销售收入占比分别为52.80%、38.90%、35.80%。
不难发现，过去三年，卧安 机器人 超64%的销售收入来自Amazon平台。
需注意的是，过去两年，卧安 机器人 的销售毛利率分别为50.4%、51.7%，尽管毛利率在50%以上，但卧安 机器人 并未实现盈利。2022—2024年，该公司的净收入分别为-8698.30万元、-1637.60万元、-307.40万元人民币，三年合计亏损1.06亿元人民币。
这或与卧安 机器人 的各项费用支出偏高相关。招股书显示，2022—2024年，该公司的销售及分销开支分别为1.02亿元、1.37亿元、1.72亿元人民币，研发开支分别为6176.1万元、8919.2万元、1.12亿元人民币。
不难发现，过去三年，卧安 机器人 的销售及分销开支占当期收入的比率分别达37.18%、29.89%、28.18%；研发开支占当期收入的比率分别达22.49%、19.51%、18.37%。
不过，2022—2024年，卧安 机器人 收入年复合增速达49.0%，且年度亏损金额在不断缩小，该公司或有望在短时间内结束亏损实现盈利。