【王增夺】广联航空实控人王增夺突遭留置调查，公司资产负债率飙升，关联交易受质疑

　　深圳商报·读创客户端记者李薇

　　7月22日晚间， 广联航空 （300900）突发公告称，公司控股股东、实际控制人、老总王增夺已经被 灌南县 监察委员会立案侦查并实施留置。尽管公告称“生产经营正常”，但这一突发事件迅速引发市场对 广联航空 资金压力与关联交易合规性的新一轮疑问。

　　现年62岁的王增夺是 广联航空 的灵魂人物。这位北航计算机专业结业的航空老将，自1996年开办哈尔滨广联电子起步，通过收购与自建并举的形式，将公司从一家地方工装企业缔造为覆盖“研发-零部件-整机”全产业链的航空制造集团。截至2024年末，王增夺仍持有 广联航空 9224.6万股（占总股本约30%），2024年领取薪酬60万元。

　　尽管公告未披露留置原因，但市场目光迅速聚焦于今年2月的一桩关联交易。彼时， 广联航空 公告称拟以2.01亿元现金收购王增夺及其关联方持有的西安广联40%股权，使后者成为全资子公司。值得注意的是，西安广联2023年亏损4860万元人民币，2024年前11个月再亏944万元人民币，评估增值率却高达65.58%。更奇怪的是，2024年7月，国家产业基金刚将该部分股权以“未披露价格”转让给王增夺，半年后便被上市公司溢价接盘。

　　这起收购加剧了 广联航空 的钱财困境。财报显示，公司2020年IPO募资9亿元、2023年可转债募资7亿元人民币，但资产负债率仍从上市初的10%飙升至2025年一季度的71.17%，流动负债更从2020年的1.4亿元暴增至2024年的14.54亿元人民币。2024年10月，公司不得不通过定增再募11.34亿元人民币，其中3.4亿元用于“补血”。

　　与资金压力并行的是盈利能力的恶化。尽管该公司2023-2024年营业收入分别增长11.5%和41.6%，但归母净收入却从2023年的同比下滑30%演变为2024年的直接亏损。相比之下，此前该公司收购的景德镇航胜等企业净利率超60%，与西安广联的连续亏损形成强烈反差。