【迪阿股份】迪阿股份的-真爱之痛- 产品客单价下降、持续关店、业绩三连降

　　深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　最近，DR钻戒母公司 迪阿股份 （301177）接受了 广发证券 、 信达证券 、兴业理财等14家机构调研。 迪阿股份 表示，2024年，公司产品的平均客单价约为0.9万元人民币，其中线上客单价约为0.4万元人民币，线下客单价约为1.1万元人民币，与2023年相比略有下降。

　　产品客单价下降的主要因素，一方面受居民收入增长放缓、消费信心不足等原因的影响，消费市排场临压力；另一方面叠加黄金避险属性强化对非黄金品类的消费分流，造成钻石镶嵌类商品需求持续低位运行。从产品结构上来看，2024年公司求婚钻戒的营业收入占比约为77%，结婚对戒的营业收入占比约为20%，其余主要是其它饰品的销售。

　　资料显示， 迪阿股份 建立于20十年，主要产品包含求婚钻戒、结婚对戒、纪念日礼物及婚嫁黄金。2021年12月，公司登陆深交所。

　　据 迪阿股份 2024年年报，报告期内，公司实现营业收入14.82亿元人民币，较上年同期下降32.01%，主要系消费需求自2023年以来持续疲软，叠加黄金避险属性强化对非黄金品类的消费分流，造成以钻石镶嵌类为核心的产品需求周期持续低位运行，公司相关订单数量同比下降19.96%，平均客单价同比下降13.72%。从业务模式分类来看，线上自营营业收入较上年同期增长6.57%，线下直营营业收入较上年同期下降36.97%，线下联营营业收入较上年同期下降34.01%。

　　其实， 迪阿股份 上市第贰年业绩即变脸，2022年至2024年，公司营业收入和归母净收入连续三年下滑，营业收入同比分别下降20.36%、40.78%、32.01%，归母净收入同比分别下降43.98%、90.54%、23.10%。更夸张的是， 迪阿股份 扣非净收入已连续两年亏损，2023年和2024年扣非净收入分别为-1.20亿元、-1.26亿元人民币。

　　值得强调的是，甭管是营业收入还是归母净收入， 迪阿股份 2024年业绩都创下上市以来的最低水平，两项核心指标与2021年相比完全不可同日而语。

　　2021年， 迪阿股份 营业收入和归母净收入分别高达46.23亿元和13.02亿元人民币，到了2024年，这两项数据已分别下滑至14.82亿元和5302.95万元人民币，可谓断崖式下滑。

　　2025年一季度， 迪阿股份 业绩继续下滑，期内实现营业收入4.08亿元人民币，同比下降4.40%；归母净收入2072.18万元人民币，同比下降29.66%。

　　业绩持续下滑外， 迪阿股份 门店也在持续减少。

　　2024年，公司新开门店17家（直营店14家，联营店3家），关闭门店172家（直营店159家，联营店13家），净减少门店155家。

　　2025年一季度，公司新开门店3家（直营店3家，未新开联营店），关闭门店24家（其中：直营店21家，联营店3家），净减少门店21家。

　　2024年， 迪阿股份 综合毛利率为65.49%，较上年同期下降3.34%。分业务模式来看，线上自营、线下直营和线下联营毛利率均系报告期内公司黄金类产品销售占比有所提升，但其毛利率远低于其它主营产品，造成公司综合毛利率略有下降。

　　颇为滑稽的是， 迪阿股份 在2024年年报中表示，在布满不确定性的市场环境中，DR凭借举世无双的定位，成为全球唯一专注于真爱表达的高端珠宝品牌。“DR的品牌主张正成为稀缺的真爱标志，愈显珍贵”。

　　可是，产品客单价下降、持续关店、业绩持续下滑等现实窘境表明了，真爱其实不意味着要用钻戒“捆绑”。在动辄数万元的DR钻戒面前，消费者的决策无疑日趋理性。

　　从用户的年纪结构上来看，25-34岁仍是公司销售收入的主力群体，用户数量占比为64.8%，销售占比为63%；24岁以下的用户数量占比为17.1%，销售占比为12.4%；35岁以上的用户数量占比为18.1%，销售占比为24.6%。

　　 迪阿股份 在接受调研时称，公司坚持“一生只送一人”的宗旨，重点聚焦婚庆场景下的黄金消费需求。基于“三金”作为传统婚庆的刚需品类，公司正着力缔造兼具传统仪式感和现代审美的产品系列。公司当前产品研发的战略关键是，通过平衡婚庆场景的仪式属性和日常佩戴的时尚需求，实现从单一婚庆场景向全生命周期佩戴场景的价值延伸。