【易方达基金】易方达批量买入11家券商H股 - 证券板块业绩大增引分析师看好

　　7月，券商H股异动引发市场关注，多只个股出现加速上涨。如 东方证券 H股月上涨幅度达到35.97%， 中国银河 、 申万宏源 等H股当月上涨幅度也超过20%。

　　港交所近期披露信息展现了券商板块H股上涨冰山一角。公开信息显示，7月22日~7月28日，易方达基金以投资经理的身份逐渐买入了11家中资券商H股股份。本轮交易完成后，易方达基金对其中6家券商H股的持股比例升至5%以上，对3家券商H股的持股比例提升至7%以上，对2家券商H股的持股比例提升至6%以上。

　　业内人士表示，这是因为易方达中证香港证券投资ETF(513090)短时间内规模大增，造成被动补券买入了券商H股。截至7月31日，易方达香港证券ETF的规模达到228.76亿元人民币，较6月底的97.03亿元增长135%。

　　或源于相关ETF被动补券

　　具体交易细节显示，早在7月11日，易方达基金就开始买入券商H股。但大规模加仓发生在7月下旬。

　　提升至5%以上比例的个券中，7月24日，易方达基金以每股平均价3.5499 港元买入537.36万股 申万宏源 H股股份，使其对 申万宏源 H股的持股比例从4.92%提升至5.13%。同日，该基金还同步增持 招商证券 H股273.5万股、 中信建投 证券H股270.6万股、 光大证券 H股151.08万股，持股比例分别从 4.92%、4.93%、4.92%升至5.14%、5.14%、5.13%。

　　7月25日，易方达基金以每股21.4451港元的平均价格购入714.44万股 中金公司 H股股份，持股比例从4.76%跃升至5.13%。7月28日，该基金继续以每股 17.7515 港元的价钱买入347.1万股 广发证券 H股股份，将持股比例从 4.91%提升至5.12%。

　　易方达基金对 东方证券 H股、国联民生H股、 中原证券 H股（中州证券）的持股比例也明显提升，7月23日，易方达基金对这3家券商H股完成增持后，持股比例均达到7.03%。

　　另外， 中国银河 与 华泰证券 H股也是易方达基金在7月下旬重点加仓的标的。7月22日，易方达基金先买入 423.4 万股 中国银河 H股股份，将持股比例提升至5.09%；7月28日再度加仓942.15万股，持股比例进一步升至 6.17%。同期， 华泰证券 H股也经历两轮增持：易方达基金7月22日增持198.5万股后持股比例达 5.09%，7月28日继续加仓后持股比例升至6.16%。

　　易方达增持券商H股的同时，易方达中证香港证券投资ETF(513090)短时间内规模也大增。截至7月31日，易方达中证香港证券ETF的规模达到228.76亿元人民币，较6月底的97.03亿元增长135%。因此，业内人士认为，易方达基金投资经理被动补券买入了券商H股。

　　天天基金网数据显示，截至8月4日，该基金单位净值为2.1707元，近1个月上涨幅度为16.28%，近1年为140.12%。

　　易方达也其实不是7月买入券商H股的唯一机构。据港交所披露，7月11日，巴克莱银行买入约1.25 亿股中州证券股票，同时持有淡仓约294.5万股，净好仓约1.22亿股，买入均价为2.95港元/股。此番操作后，巴克莱银行对中州证券的好仓持股比例达到12.46%，淡仓持股比例为2.42%，一跃成为中州证券的第贰大股东。

　　上市券商中期业绩大增，卖方研究建议关注三条主线

　　券商H股获得增仓的背后，是上市券商业绩大幅改善。 东方财富 Choice金融终端数据显示，截至7月31日，共有29家券商披露了2025年半年度业绩预告，其中大券商上半年归母净收入同比增速聚焦在50%~80%，中小券商多聚焦在50%~120%，部分实现1000%以上增幅（有相应的低基数影响）。

　　 华泰证券 认为，展望下半年，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场”的基调下有支撑，7月以来交投延续高景气度，港股IPO市场持续回暖，为券商营造良好经营环境。当前板块低估低配，并有多重催化因素，建议把握券商股修复机会。另外， 华泰证券 还指出，券商H股更具优势。

　　 国金证券 也指出，券商板块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值的明显错配凸显配置性价比，建议关注三条主线：一是主动基金超低配的权重券商和估值明显低于平均水平的头部优质券商；二是稳定币主题相关券商；三是券商并购预期增强，建议关注券商并购潜在标的机会。

　　值得强调的是，券商H股大涨也与港股市场今年以来的火爆心心相印。2025 年以来，港股市场融资热度持续攀升。Wind资讯统计数据显示，截至7月21日，港股市场股权融资总额已达2916.41亿元人民币，同比增长288.75%。蜜雪冰城、 宁德时代 、 恒瑞医药 等优质企业的赴港上市，不仅为港股市场注入了新鲜血液，也进一步提振了市场情绪。

　　而内地券商对港股市场的重要地位也越发重视，近期最明显的标志性事件是 首创证券 谋求H股上市。

　　7月25日， 首创证券 公告称，公司董事会审议通过了关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关议案。

　　 首创证券 表示，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情景，在股东会决议有效期内（即自公司股东会通过之日起24 个月或自动或经另行同意延长的其它期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市，以进一步提高资本实力和综合竞争力，整合国际资源，提升国际影响力。