【狮头股份】狮头股份拟6.6亿收购利珀科技97%股权 - 三年业绩承诺1.4亿 - 商誉减值风险高悬

　　8月6日晚间， 狮头股份 (600539)公告，公司拟通过发行股份及支付现金的形式取得利珀科技97.4399%股份，并募集配套资金，交易价格（不含募集配套资金金额）为6.62亿元人民币。

　　公司拟通过发行股份及支付现金方式，向王旭龙琦、邓浩瑜、李言衡、利珀投资、深圳芯瑞、深圳众微、元禾璞华、现代 创投 、中小基金、南京齐芯、醴陵众微、西博捌号、隆晟基业、辰峰启顺等14名交易对方购买其合计持有的利珀科技97.4399%股份，并向重庆益元、重庆益诚发行股份募集配套资金。

　　公告显示，本次交易前， 狮头股份 主要通过控股子公司为品牌方提供一条龙全渠道经销业务和代运营业务，属电子商务服务业。

　　利珀科技自成立以来一直致力于 机器视觉 相关技术产品的研发、生产与销售。

　　利珀科技长期坚持 机器视觉 核心技术的自主研发，掌握了工业 机器视觉 经典算法及AI算法和计算成像等核心技术，研制了可视化集成开发软件平台和高精密光学系统，可为下游众多新兴制造行业客户提供通用视觉算法软件和视觉解决方案。

　　本次交易完成后， 狮头股份 将实现战略转型，切入到 机器视觉 领域，缔造第贰增长曲线，加快向新质生产力转型步伐，增加新的收益增长点，从而进一步提高公司持续盈利能力。

　　根据上市公司与业绩承诺方王旭龙琦、邓浩瑜、利珀投资签署的附条件生效的《业绩承诺及补偿协议》，业绩承诺方承诺标的企业2025年、2026年、2027年净收入分别很多于3300万元、4600万元和6200万元。

　　需要谨防的是，报告期各期末，标的企业资产负债率分别为83.80%、74.92%、71.21%，资产负债率相对较高，主要系标的企业应付供货商款项和预收客户货款较多，负债结构中的应付款项、应付票据和合同负债等经营性负债和短时间借款等负债金额较大。

　　 狮头股份 在公告中提示了标的企业评估增值较高的危险。

　　根据中联评估出具的《评估报告》，以2025年5月31日为评估基准日，标的企业100%股份的评估值为6.8亿元人民币，较标的企业归属于母公司股东口径账面净资产1.72亿元人民币，增值5.08亿元人民币，增值率295.88%。

　　同时，公司还存在商誉减值风险。

　　截至2025年5月底，本次交易将造成上市公司的商誉从交易前的5067.13万元增加到4.44亿元（备考口径），占交易完成后上市公司总资产、归母净资产的比率分别为27.74%、45.06%，占相当高。

　　 狮头股份 已连续两年亏损，2023年亏损7759.22万元人民币，2024年亏损2961.88万元人民币，两年合计亏损过亿。

　　今年上半年， 狮头股份 预计同比扭亏，预计归母净收入50万元至70万元人民币，上年同期亏损586.14万元。