【立新能源】新能源项目补贴回款受影响，立新能源上半年净利润下滑超90％

　　华夏时报记者何一华李未来北京报道

　　目前， 立新能源 （001258.SZ）发布2025年半年报。报告期内， 立新能源 实现营业收入4.96亿元人民币，同比下滑6.02%，归母净收入895.17万元人民币，同比下滑90.17%；扣非净收入421.47万元人民币，同比下滑95.40%。

　　对于业绩下滑原因，公司表示主要因素一是受新能源发电项目补助核查进度影响，造成公司应收账款规模及账龄增加，相应计提的信用减值损失较上年同期增加4841.04万元；二是公司下属外送项目发电收入同比下降4297万元人民币，毛利率下降6.32%。

　　8月6日，《华夏时报》记者就此致电 立新能源 董秘办，接听职员表示，该补助资金由国家可再生能源发展基金发放，属于国家信用，无法收回可能性较低，账上已计提的信用减值，在补助收回后会冲回利润。

　　应收账款增加

　　公开资料显示， 立新能源 主要经营风力发电、光伏发电为主的新能源电力的资源开发、投资建设、生产销售、技术服务咨询等业务，生产商品为清洁电力能源。

　　公司运营的风电场、光伏电站主要位于新疆，区位优势明显。新疆地域辽阔， 风能 、 太阳能 资源富集，是国家“十四五”规划及2035年远景目标纲要明确建设的大型清洁能源基地。

　　根据公司介绍，新疆 风能 资源年风功率密度≥150 瓦/平方的区域面积达12.6万平方千米，全疆均属全国Ⅰ类、Ⅲ类 风能 资源区，技术可开发量达到7.8亿千瓦，占全国15.4%，居全国第贰。

　　 太阳能 资源方面，新疆年日照时数2550—3500小时，年辐射总量仅次于西藏，排全国第贰，全疆属全国Ⅰ类、Ⅱ类资源区，戈壁、荒漠等未利用土地广阔，适宜规模化光伏工程建设。

　　得益于新疆丰富的资源，和政府支持新能源事业发展，2022年上市以来 立新能源 也在持续扩大装机规模。

　　截止到2025年6月30日，公司已投入生产运营的发电项目装机规模为2734MW（含独立 储能 ），其中，风力发电项目并网装机容量1720.5MW；光伏发电项目并网装机容量853.50MW；独立 储能 项目并网装机容量160MW。另外，公司已核准的在建风光电项目装机规模为1100MW、独立 储能 项目装机规模为1200MW。

　　可是由于发电项目受到补助核查进度影响， 立新能源 应收账款规模和账龄不断增长。

　　2022年3月，国家发改委、国家能源局、财政部联合下发《关于开展可再生能源发电补助自查工作的公告》，在全国范围内开展可再生能源发电补助核查工作，通过企业自查、现场检查、重点督查相结合的形式，进一步摸清补助底数，严厉惩戒可再生能源发电骗补等行为。

　　2023年1月，国家电网和南方电网公布了《关于公布第壹批可再生能源发电补助合规项目清单的公告》。

　　 立新能源 表示，上述公告中，公司在运营项目中可享有发电补助项目合计15个，其中5个项目已并入第壹批合规清单，其余10个项目尚未被并入第壹批合规项目清单，截至2025年上半年上述补助核查工作尚未结束，核查结果存在不确定性。

　　财报显示， 立新能源 应收账款从2022年的14.84亿元上涨至2025年上半年的21.89亿元人民币。根据2025年半年报，公司账龄三年以上应收账款从期初的11.07亿元增长至期末的13.44亿元人民币，五年以上应收账款从期初的2.67亿元增长至期末的4.43亿元人民币。

　　上述公司职员对记者说，公司享有的发电项目补助是国家可再生能源补助，该补助是国家为支持可再生能源发电、增进可再生能源发电行业稳定发展而设立的政府性基金，资金由国家可再生能源发展基金发放，属于国家信用，无法收回可能性较低。

　　可是从数目来看， 立新能源 未收回的补助金额其实不小。根据公司此前披露，截至2024年底，公司已累计收到国家可再生能源补助资金合计19.41亿元人民币，2024年度已收到补助款1.03亿元人民币，尚有26.77亿元应收补助款未收回，国家可再生能源补助占公司应收账款比例为98.29%。

　　负债率超80%

　　装机规模增长的同时， 立新能源 资产负债率也在增长。财报显示，2022年至2025年上半年期末，公司资产负债率分别为68.67%、69.39%、80.92%和80.83%。

　　公司职员对记者说，风力发电、光伏发电行业属于资金密集型行业，公司投入了大量金额用于风力电站、光伏电站建设等资本性支出，新能源项目建设资金的来源主要为公司自有资金及金融机构借款，其中自有资金一般占比20%，借款资金占比80%，所以公司资产负债率持续提升。

　　记者了解到， 立新能源 短时间借款增幅明显，从2022年的1.25亿元大幅增长至2025年上半年的16.35亿元人民币。

　　公司职员表示，主要是短时间借款利率低于长期借款，可降低公司融资成本。另外，公司处于扩张阶段，去年和今年新增多个项目，资产规模增长带动了贷款需求增加。

　　 立新能源 大力布局新能源装机，使得消纳能力不足的问题显现，为此公司也在布局 储能 业务。

　　2025年2月8日， 立新能源 发布公告，公司全资子公司 和田县 立新综合能源有限公司与 皮山县 立新综合能源有限公司分别拟投资建设 和田县 300兆瓦/1200兆瓦时、 皮山县 200兆瓦/800兆瓦时独立 储能 项目，投资总额约17.76亿元人民币。

　　厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对记者说，风电光伏配储的话，就是为了保障电网稳定性。“稳定的电就好卖，不稳定的电就难卖，目前发电侧 储能 的成本还是相当高，今后可能从电网侧布置 储能 才能实现大规模上储。”

　　由于需要电力消纳保障业绩， 立新能源 还开展了“疆电外送”重点工程配套项目。

　　根据公司半年报披露，哈密国投新风三塘湖200MW风电项目、哈密新 风能 源烟墩200MW风电项目、哈密 新风光 红星二场50MWp光伏项目、哈密国投新光山口50MWp光伏项目和伊吾淖毛湖49.5MW风电项目均为“天中直流”外送配套电源项目；吉木萨尔300MW光伏为“吉泉直流”外送配套电源项目。

　　可是由于公司下属“天中直流”外送项目2025年上半年电网对送出线路检修停电13天、主变检修限负荷运行，而上年国网上述检修工作是10月完成，造成上述项目限电率较上年同期增幅较大，项目发电收入同比下降4297万元人民币，毛利率下降6.32%，对公司上半年利润造成不良影响。