【唯品会】财报透视 - 唯品会-苦守-特卖城 - 季度营收-五连降-，遭高瓴大幅减持

　　最近，唯品会(VIPS.US)发布截至2025年6月30日的上半年及第贰季度财报。财报显示，唯品会2025年上半年营业收入为520.75亿元（约72.69亿美元），较上年同期的545亿元下降4.4%。

　　唯品会2025年上半年运营利润为39.75亿元（约5.55亿美元），较上年同期的49.92亿元下降20.37%；净利为35亿元（约4.88亿美元），较上年同期的42.92亿元下降18.5%。

　　单季度来看，唯品会2025年第贰季度营业收入为258亿元（约36亿美元），较上年同期的269亿元下降4%。

　　值得注意的是，唯品会的季度营业收入已经连续5个季度持续同比下滑。

　　唯品会2025年第贰季度活跃客户为4350万，较上年同期的4430万减少80万客户；2025年第贰季度订单总数为1.93亿，上年同期为1.978亿。

　　唯品会2025年第贰季度营销费用为7.159亿元（约9990万美元），较上年同期的7.4亿元下降3.3%；2025年第贰季度营销费用占总净收入的2.8%，与上年同期持平。

　　唯品会预计第叁季度净营业收入207亿元至217亿元人民币，市场预估206.4亿元人民币。

　　另一方面，高瓴旗下HHLR最新13F文件显示，截至2025年第贰季度，高瓴在前三大重仓股上的集中度特别高，这三只股票占其投资组合的53.43%。 整体持仓以中概股为主。其中，对唯品会减持了约555万股，减持幅度高达83.07%。

　　此前，6月22日，据多家媒体透露，唯品会副总裁冯佳路因内部反腐被警方带走调查，涉及金额巨大。

　　唯品会表示，对贪污腐败行为零容忍，副总裁Tony（冯佳路）因涉嫌个人经济问题正在配合公安机关调查，公司业务运营一切正常。

　　据介绍，冯佳路结业于北京外国语大学经济学和英语文学双学士学位，曾任职于宝洁旗下玉兰油大中华区品牌总监。2013年10月8日，唯品会任命冯佳路为副总裁，尔后负责品牌营销相关工作。此番被抓前，已在唯品会任职近12年。

　　作为一家电商平台，唯品会于2008年成立，2012年在美国上市。目前，黑猫投诉平台上，包含“唯品会”的投诉超过了57000条。

　　截至美东时间8月14日收盘，唯品会上涨5.93%报17.330美元/股，2021年3月直到今天，其股票价格已“腰斩”。